2026年前三季度，A股市场IPO交出了一份令全球资本市场瞩目的成绩单。

德勤中国资本市场服务部最新发布的《2026年前三季度中国内地及香港IPO市场回顾与前景展望》报告显示，A股市场预计迎来122只新股上市，融资总额达2123亿元人民币，与去年同期78只新股、772亿元融资额相比，新股数量增长56%，融资规模激增175%。

这一强劲势头，不仅推动A股全年IPO表现超越2025年，更折射出中国资本市场深化改革的深层逻辑。

数据背后的结构性突破

从交易所分布看，国内多层次资本市场格局加速成型。

今年前9个月，上交所凭借31只新股融资1212亿元领跑募资额，科创板19只新股贡献了1054.55亿元的募资规模；北交所以64只新股成为发行数量之冠，合计融资213.22亿元；深交所29只新股融资703亿元，创业板21只新股募资293.65亿元。

三个交易所各有侧重、协同发力的态势日趋清晰。

结构性变化同样体现在行业分布上，硬科技成为本轮IPO行情的绝对主角。

前9个月，技术硬件与设备行业以151.06亿元募资额位居行业首位，半导体与半导体生产设备行业以89.01亿元紧随其后，汽车与汽车零部件行业以78.92亿元排名第三。

前三季度，国内共有6只来自AI和机器人企业的超大型新股上市，充分反映了全球商业对人工智能的强劲需求。这一趋势，正在深刻重塑资本市场版图。

值得关注的是，消费与服务业企业的上市通道也在悄然重启。

2026年5月，证监会主席吴清主持召开资本市场支持现代服务业和新型消费企业发展座谈会，明确提出将深化资本市场包容性改革，支持智能消费、国货“潮品”、现代物流、IP文创等领域的优质企业上市发展。

这标志着自2023年“8.27新政”以来,“硬科技单一倾斜”的审核导向正式转向“硬科技与服务消费双轮驱动”的新阶段。

制度改革的系统性驱动

A股IPO市场的加速，根植于一场系统性的制度变革,审核效率的大幅提升首当其冲。

在“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会上,证监会副主席李超透露，今年以来沪深两市IPO平均审核周期已缩短至6个月左右，一些优质公司再融资审核不到一个月。

宇树科技(688836.SH)、燧原科技(688801.SH)两家科创板IPO企业从受理到注册用时不到200天，创业板第四套标准企业最快7天即获问询，“申报即担责”与“提速增效”并行的审核新节奏正在形成。

创业板改革也在持续深化。2026年《政府工作报告》提出，持续深化资本市场投融资综合改革，提高直接融资、股权融资比重。

在具体举措上，创业板新增一套更加精准、更为包容的上市标准，推出对优质创新企业的IPO预先审阅机制，允许在审企业面向老股东增资扩股，并优化新股发行定价。

与此同时，科创板改革经验向创业板复制推广，进一步拓宽了创新企业的上市通路。

投资端的协同发力，为融资端的加速提供了坚实支撑。

据统计，今年以来社保、年金、保险等中长期资金合计净买入A股超过6000亿元，持有A股流通市值较2025年底增长12.5%。长钱持续入场，既改善了市场的资金结构，也为新股发行提供了更为稳定的定价环境和承接能力。

对此，德勤中国资本市场服务部A股上市业务华东区主管合伙人赵海舟评价道：“A股市场正在积极打造优质境内企业的首选上市目的地。一系列改革措施，不仅将推动A股市场在2026年表现出色，更能为市场注入持久、长期的竞争力奠定稳固基础。”

从“规模扩张”到“质量优先”

在IPO融资额大增的同时，新股市场表现同样可圈可点。

截至9月23日，2026年以来A股共有119只新股上市，上市后首个交易日无一破发，平均涨幅达到270%，近八成新股股价实现翻倍上涨。

科创板19只新股，首日平均涨幅超过419%，领跑各板块。

“零破发”的背后，是发行定价机制市场化程度的提升。

注册制改革推动新股定价更加充分反映企业基本面，一二级市场价差趋于合理。但也要看到，部分新股上市后出现极致冲高后快速回调的剧烈波动，资金炒作推升的股价往往脱离企业基本面，投资者参与需保持理性。

2026年A股IPO规模超越2025年，既是市场活力的直观体现，更是制度改革红利的集中释放。当融资功能与投资功能实现良性循环，当资本配置效率与投资者回报同步提升，中国资本市场正在书写高质量发展的新篇章。

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