投资者内参丨寿紫薇

据媒体报道，两位知情人士透露，DeepSeek的年化营收运行率已突破10亿美元，较几个月前的不足5亿美元增长逾一倍。

这一最新营收数据由CEO梁文锋在近期与投资者的会议上分享，有望在公司完成第二轮融资并筹备上海证券交易所上市之际提振投资者信心。DeepSeek计划在10月底前完成本轮融资，目标募资500亿元人民币（约合75亿美元），估值达5000亿元人民币。

DeepSeek的营收增长部分源于上月的价格上调，其模型对客户的使用成本提高了2.3至4.5倍。尽管进行了涨价，DeepSeek的模型在主要语言模型中仍属于价格最低之列。据上述人士称，梁文锋在会议上表示，涨价并未导致客户群下降，用户需求依然强劲。

本月早些时候发布的V4.1-Flash以及较早的V4-Flash，具备与规模大得多的模型相当的能力，吸引了全球寻求以低成本驱动自主智能体的AI系统的客户。

尽管DeepSeek的营收与美国AI模型开发商Anthropic和OpenAI相比仍显微薄，但公司实现了健康的毛利率。媒体此前报道称，DeepSeek的年化营收运行率已达4亿至5亿美元之间，今年前七个月通过API销售模型访问权的毛利率为82.9%，高于Anthropic和OpenAI在类似时期的表现。这得益于DeepSeek通过提升AI基础设施效率等方法，使AI系统能够以更少的芯片完成任务，从而将模型运行成本保持在较低水平。

尽管增长显著，梁文锋在周日的投资者会议上表示，创造更多营收并非DeepSeek的优先事项。公司几乎全部营收来自通过API收取的模型访问费用。DeepSeek广受欢迎的聊天机器人应用免费使用且无广告，不产生任何营收。

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