在改革开放初期设计的发展模式是这样的，发展增量带动存量改革简单的说就是先把蛋糕做大再来解决分配的问题。

经过十几年的发展经过全国十几亿老百姓勤劳的工作，这个蛋糕是越做越大了。但是分配的问题却一直停滞不前。民间再怎么呼吁，管理层总是稳定压倒一切。问题就出来。

由于分配体制不动那么每年的新增人口，城市化进城务工的城市农民下岗职工，这个规模巨大的低端人群的基本生活就只能靠更经济增量来解决，形成国内经济独特的增量依赖症。更严重的是，存量不动只做增量的模式不仅吞掉经济发展的全部成果，而且越来越成为经济发展的阻碍。

保增长，就要靠经济三驾马车，投资、消费、出口来拉动，目前这三驾马车都出现很大问题。

01 消费

首先看消费。

最新11月CPI同比-0.5%，环比-0.2%。疫情三年，房地产出清，穷人越穷，连工作都保不住，没有收入，难言消费。好的地方是经济下行，居民债务出清，储蓄率回升。通胀不行，消费自然不行。更有房地产泡沫出清阶段，家电，家装，建材消费必然走弱。汽车消费也呈现两头分化的走势。电车不断升级，油车淘汰，不管是电车还是油车，都面临着价格背刺风险。啥是背刺？就同一品牌同一车型新车，今年买35万，明年新车直接打骨折23万。价格战带来的汽车消费增长自然而然无法持续。2024或是汽车行业大洗牌的一年。

消费不行的本质还是老百姓收入下滑以及对未来的收入预期下滑，购买力急剧下降，提升内需更是变成遥不可及的梦想。

如何提振消费，这是一个类似“先有鸡还是先有蛋”的哲学问题。只不过，虽然消费不行，但是也不必过分看空，毕竟中国目前还是14多亿的人口大国，是全球潜力最大的消费国，有很扎实的风险抵御能力，如果未来平均每人能多花1万元，那就是14万亿的消费增长市场。

02 投资

其次看投资。

过去20年，国内生产力不发达，基础设施不完善的情况下，投资成了拉动经济百试不爽的灵丹妙药。

现在国内制造已经行销全球，高速公路，高速铁路遍布全球，基建和产业链都已完善，投资拉动GDP的正面作用已经越来越小。相反产能过剩，无效投资，地方债务等一系列副作用反而成为影响经济的绊脚石。

产能过剩必然要找一个出路，要么内销，要么出口。要么毁灭。内销上文已经提到国内消费目前还处于需求不足，产能过剩，价格下降的通缩周期（经济衰退周期）。出口后文页会讲。

而毁灭，就是宁可把楼炸了也不会送给穷人住，和美国大萧条时期把牛奶倒掉也不给穷人喝是否异曲同工。

最后兄弟说一句，所有的汽车下乡，家电下乡，购置补贴，本质都是为制造业过剩的找出路。

产能过剩不赚钱背景下，还闭着眼投资投资，不是想卷死别人就是想卷死自己，就是想一起死。

03 出口

最后来看出口。

2022年美国对中国的贸易进口下降了40%！美联储为了抑制通胀，疯狂加息后，我国和全球都出现贸易显著下滑的情况。内需是自己关起门搞，而出口你得看全球经济脸色。素有“全球经济金丝雀”之称的韩国经济，去年8月到今年10月，韩国半导体出口已连续15个月出现下滑，以外向经济为主的韩国甚至一度出现了贸易逆差，GDP跌出全球前十。在面临全球需求衰退的同时，我国的出口自然而然不能独善其身，集装箱货柜价格腰斩，海运价格暴跌，货物贸易减少，贸易额下降是不争的事实。

从数据上看，今年1-11月出口还同比增长0.4%。数据之所以能增长，是建立在“RCEP”红利释放，第一贸易经济体东盟还在持续做大贸易“蛋糕”，其次“一带一路”刚好十周年，相关亚非拉国家的贸易增长抵消了部分欧美的需求下降。实际情况就是，11月份我国的出口额同比增长0.5%，5月以内首次转正。而未来半年时间形势或依旧严峻。

从分类项看，机电产品出口增长2.8%，占出口总额的 58.5%，较上年同期提升1.4 个百分点。其中其中，汽车、船舶、家用电器，分别获得，88.5%、28.4%、8.8%的增长。而纺织品、服装、箱包、鞋靴、玩具、家具、塑料制品等七大类劳动密集型产品较上年同期下降0.5 个百分点。今年最大的出口亮点就是新能源车了，除此之外，锂电、光伏新能源三剑客都有一定幅度增长。

04 结尾

中共中央政治局12月8日召开会议。会议指出，明年要着力扩大国内需求，形成消费和投资相互促进的良性循环。要深化重点领域改革，为高质量发展持续注入强大动力。要扩大高水平对外开放，巩固外贸外资基本盘。要持续有效防范化解重点领域风险，坚决守住不发生系统性风险的底线。

我上面说了，经济面临的严重的需求不足，产能过剩，投资不利，出口出畅的问题。zzj会议定调“以进促稳、先立后破”。GDP目标5%。扩大国内需求，形成消费和投资相互促进的良性循环。这个是经济走出衰退的强有力政策。具体这么做？其实国家过去几年都在做，比如减费减税，给企业和居民降低税费被动提高收入，改善营商环境，让企业家重拾投资信心等等。但是力度执行力明显感觉不足。只有加大财政和政府负债力度，才可以有效抵消需求降低的这部分。这块也在跑。但是受限于地方城投债，隐形债务以及房地产卖掉收入锐减情况，需要拿出那份加大杠杆的勇气和信心比较难。

所幸的是，未来也就是2024年，美联储加息已是大大大概率事件，如真到那时候，或许偿债压力，放水压力就会小很多。

而美联储加息这个事情，我早在很久之前就预料到，美国经济大概率会扛不住，即使美国经济还有韧性，但是政府政务是抗得越久伤害越大。这个和俄乌战争有点像，开打利好，打了一年持续利好。不见好就收，再磨下去赔光光。所以美国经济衰退只是时间问题。

所以并不是说美联储想要降息，而是不得不降息，你可以参考今日的国内经济。需求不振，物价下跌，通货紧缩，经济衰退，不得不降息那种。这块大家感兴趣的话点个赞和在看，我看看人数，如果多的话，我们找机会再聊。而美联储降息之日，就是美股见顶之日以及港股复苏之时。未来半年内大概率就能见证。

目前2024年6月美联储降息的概率已经接近8成，而3月降息也不是没有可能。

跟着兄弟一起，边走边看！

全文完。

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本文不构成个人投资建议，也未考虑到每个人特殊的投资目标、财务状况或需要。请各位结合自身的具体情况做合理的投资决策！市场有风险，投资需谨慎，请独立判断和决策。