康希通信登陆科创板,股价大涨超152%!最新市值超112亿元

原创19 天前36.8k
聚焦Wi-Fi射频前端芯片及模组产品

11月17日,格兰康希通信科技(上海)股份有限公司(以下简称“康希通信”)在科创板上市,保荐人为招商证券,发行价格10.5元/股,发行市盈率441.18倍。截止到发稿时间,其股价大涨超152%,最新市值超112亿元。

康希通信主要从事Wi-Fi射频前端芯片及模组的研发、设计及销售。根据招股书,公司股权结构相对分散,本次发行前,PING PENG、彭宇红与赵奂三人合计直接持有公司20.35%股份,并通过员工持股平台合计控制公司9.60%的股份,合计控制公司29.95%的股份对应的表决权。

本次IPO所募集的资金主要用于新一代Wi-Fi射频前端芯片研发及产业化项目、泛IoT 无线射频前端芯片研发及产业化项目、企业技术研发中心建设项目、补充流动资金。

募资使用情况,图片来源:招股书

报告期内,康希通信实现营收约0.81亿元、3.42亿元、4.2亿元、1.7亿元,净利润分别为-5454.47万元、1367.20万元、2045.56万元、300.11万元,公司在2021年实现扭亏。

主要财务数据及主要财务指标,图片来源:招股书

具体来看,报告期内,康希通信的主营业务收入来源于Wi-Fi FEM、IoT FEM等产品,其中Wi-Fi FEM的营收占比在80%以上。

公司主营业务收入构成,图片来源:招股书

报告期各期,康希通信的综合毛利率分别为25.70%、27.18%、26.63%及28.91%,公司毛利率低于Skyworks、Qorvo等境外同行业公司,也低于境内公司卓胜微,但高于艾为电子、飞骧科技。

与境外同行业公司毛利率比较情况,图片来源:招股书

公司与境内同行业公司毛利率对比情况,图片来源:招股书

在射频前端市场中,目前仍主要由Skyworks、Qorvo 为代表的境外厂龙头商占据主导地位。在Wi-Fi通信领域,也由Skyworks、Qorvo占据半数以上市场份额,立积电子市场份额位居行业第三。公司Wi-Fi FEM销售规模处于境内厂商中较为领先的地位,但与境外领先厂商相比,销售规模相对较低,仍处于追赶地位。

康希通信采用Fabless经营模式,专注于集成电路的设计业务,晶圆制造、封装和测试等环节分别委托予晶圆制造企业、封装测试企业代工完成,其供应商包括稳懋、三安集成、华天科技、长电科技、嘉盛半导体等。报告期内,公司向前五名供应商的采购金额占比分别为83.33%、86.62%、74.78%和73.52%,采购集中度较高。

公司存在客户较为集中及大客户依赖的风险。报告期各期,康希通信向前五大客户销售的金额占同期营业收入的比例分别为67.78%、83.10%、76.70%及80.40%,占比较大。其中,2021年、2022年、2023年1-6月,公司间接向第一大客户B公司销售占比分别为58.64%、51.29%及33.35%,对B公司存在依赖。

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