就在前不久，量化交易再次被顶到了风口浪尖，众多投资者认为量化交易干扰了市场的基本生态，是造成八九月份市场成交量不振、缩量下跌的主要原因。可事实上真的是如此吗？股市下跌的黑锅该量化来背吗？

量化被质疑已经不是第一次了，在2022年三四月份股市下跌的时候也被质疑，再远点的就是2015年股灾之时。其实，我们不难发现，量化被黑往往是在股市最惨淡的时候，好的时候谁管它呢？甚至在很多时候，还赞扬量化交易为市场提供了流动性，提高了股市活跃度。

同样的事件，同样的交易行为模式，有的时候被过度赞扬，有的时候却被过度抹黑。对于量化好坏的评论，在不同的市场环境下却有着如此大的反差，真的有些不可思议。

笔者认为：股市惨淡下跌时候对量化的种种声讨，是不客观的，也很不理性。这个锅，量化交易不背，也不应该背锅。

众人之所以讨伐量化，一方面是因为大家对量化其本身的交易模式并不熟悉，另一方面是因为在经济环境不好的时局下大众投资人又在股市亏了钱。当多种因素以及负面情绪叠加在一起的时候，它就成了那个发泄口，这和大众投资者一贯的习惯有关，久而久之就成了A股的一个特色。

究竟是什么特色呢？股市下跌，股民亏钱，总要找到下跌的原因，要找到幕后的罪魁祸首。否则，绝不善罢甘休。这是一种由果到因的思维惯性，因为我们相信事出必有因，有因就要把它们找出来，然后去对症下药解决问题。

可在现实中，我们远远忽略了股市的复杂程度，毕竟很多事情是很难、甚至是不可能找到相对应的原因的。就拿近期股市的下跌来说吧！曾几何时，又出现了由民间倒逼顶层出政策的景象，小作文一出，很快就能得到顶层政策制定者的反馈，比如降印花税、降手续费、缩紧IPO、管控量化交易、严控股东减持、限制融券交易及转融通业务等等。我们不难发现，量化交易就被列在其中。

在采取了一系列政策之后，后续股市的表现究竟怎样了呢？后来的事，我们都知道了，股市依然连绵阴跌了一段日子，现在依然扑朔迷离，迷雾重重。

股市为什么下跌，那些看似的原因，其实并不是根本的原因。走出办公室看看街上和商场的店铺，和周边不同行业的人再聊一聊，再看看统计局公布的数据，看下上市公司的财报，同时关注下自己的周边，答案则不言自明。经过多种观察分析，其实我们不难发现，宏观经济正处在较大的下行周期当中，这才是最真实的社会现状，才是股市下跌的根本原因。

至于量化交易导致了股市的下跌，完全是无稽之谈。量化交易只是证券交易的一种模式，和我们主观交易并没有本质的区别，本质上都是证券的买和卖。只不过前者是机器交易，后者是人的主观交易。

随着计算机技术的不断发展，机器交易的确有一定的优势，它利用了计算机程序、大数据、人工智能、机器学习等，克服了在交易过程中人性的情感因素，能很好地执行其交易策略。但也不得不说，量化交易并不是万能的，也不是百战百胜的，更不是百分百能为投资人赚钱的。如果我们看一下那些头部量化私募机构的基金产品净值曲线图，便能一窥究竟。在这两年里，大多量化类策略的基金依然是亏钱的，甚至有些产品亏损严重。

我们不黑量化，但也不要神化量化。对任何一个新生事物，我们都要了解其发展演变的过程，要弄清楚它的来龙去脉。充分了解之后，我们才能对其做出客观的评判，才能明辨其是与非。

相对于量化投资策略而言，主观策略近两三年也是被众多投资人嗤之以鼻。其实，和量化类策略相比，主观策略并非就处于绝对的劣势，也并非就一无是处。如果真的一无是处，那些坚持价值投资的世界级的大师们，岂不是早已退出投资舞台。可事实上呢，大爷还是他大爷，并且很健康长寿。

笔者认为，量化交易更多是属于金融工程范畴内的事情，它与真正的投资事业之间有着根本的区别。相对而言，主观投资更接近于真正的投资。它们之间并没有绝对的高低之分，亦没有优劣之别，各有千秋，各有各的生存之道。我相信，它们都是能创造出伟大的投资业绩的。