文：@偉哥 

$金邦达宝嘉(hk03315)$ 

金邦达宝嘉（3315）于昨天股价大跌，很多投资者初初以为是股息除净后，有“好息”之徒收股息后沽货所致，也因此相信不少投资者在跌势初段已开始买入，但股价其后越跌越多，见港交所网站也没有任何消息公布，也不知有何坏消息，直至收市前夕才知道原来公司的官网披露了公司本年度首4月支付卡总出货量比上年同期大降23%。                                                        这种可以增加公司透明度的自愿披露理应是好事，但披露的途径及手法值得商榷，并且疑问重重：

1. 公司在上市后未曾在业绩报表外作出类似的营运数据披露，为何这次会突然作出这些披露？

2. 如果觉得这些营运数据有迫切性让股东、投资者知道的话，为何不是经港交所披露易公布，而只是在自己官网公布？难道不可以两边一起公布？

3. 这些营运数据的发布日后会成为常规、定时的披露吗？还是说只此一次？如果只此一次，那我对公司这次披露的动机及手法更加怀疑。

作为一间已上市数年的公司，在讯息披露上犯下如此重大错误，令一些投资者、股东无法通过正式的讯息发布平台 (港交所披露易网站) 及时接收这些讯息而蒙失损失，应予谴责。

上市公司如要披露营运数据，则必须在港交所披露易网站公布；如果间间公司都只在自己官网公布营运数据或其它重要的资讯，那不是说投资者每天除了看披露易的通告外，还要每天浏览每间上市公司的官网一次？

失误已无法补救，但希望管理层承诺不会再犯同样重误，日后也不要再以“自己方式”公布如此重要、股价敏感的营运数据，并且将营运数据披露常规化，作出定时的公布，增加公司透明度，并且不要作选择性披露。

最后，这篇文章我会通过电邮转发给公司，也希望持有此股的朋友们就此事向公司作出投诉，希望得到管理层的重视，并且给予回应。

管理层有作出虚假陈述吗?

我们看看有跟踪金邦达宝嘉的两间券商中银香港及国元证券在这两天发出的最新报告的内容:

中银国际6月2 日的报告: IC 卡销售是公司的主要盈利来源，其出货量同比下降 23%至 5,400 万张，远远低于管理层之前对 2016 年 IC 卡出货量增长 10-20%的预测。

国元证券 6月2日的报告: 公司2016 年1-4 月份的芯片卡出货数量同比下降23%，从7046 万张下降至5426万，远远低于市场预期，公司在2015 年度业绩会上预期的2016 年芯片卡出货量同比有10-20%的增长。

从上述两份报告不约而同指出公司管理层曾为2016 年 IC 卡出货量作出增长 10-20%的预测，而国元证券的报告更是明确指出是在2015年业绩发布会上，这些资料相信当天有出席业绩发布会的都可以作证，是假不了的。

金邦达宝嘉业绩是在2016年3月16日发布，而相应的业绩发布会一般是在当天或者隔天举行，故此管理层在3月中肯定是基于首两个半月的出货量及未来数月手上订单作出如此预期，然后他们在6月1日可以公布首4月出货量大跌23%，这是什么概念？ 

就当2016年1-3月中的出货量只是增长10%，然后3月中到4月底的出货量可能出现了40%的跌幅，所以拉平就是首4个月跌23%，这情况合理吗？一间上市公司的管理层不可能会不知道自己最近两三个月的出货量及之后一个多月要出货付运的情况吧? 

那可能的情况是什么:

1. 管理层在2016年3月中的业绩发布会上发表虚假言论，藉唱好来拉高股价沽货获利。大家可能会说在权益披露上可是见不到有大股东或高管沽货的披露啊.....这情况大家应该懂的，我就不说得太白了。

2. 管理层当时的言论是真实的，然后公司刻意将其后个半月的订单延迟出货或者延迟入帐，藉此在短期内压低股价，目的是什么? 我不作猜测，大家自行猜想吧。

作为股东，大家当然希望是第2种情况，但如果是第1种情况的话，那即使股价跌破每股净现金价2元也不值得买。一间没有诚信的公司日后可能是变本加厉，令你痛不欲生。如果是第2种情况的话，那可以说这种低估值的日子可能仍会维持一段时间，令大部份散户都沽货离场。