9月8日早盘，有色金属板块集体走强，有色矿业ETF招商（159690）标的指数涨1.67%，江西铜业大涨逾6%，西部矿业、云南铜业涨超5%，洛阳钼业、紫金矿业、湖南白银、铜陵有色等跟涨，板块呈现普涨格局。

消息面上，伦敦金属交易所（LME）铜价在美国关税预期搅动下一度升至14585美元/吨，创下历史新高；基本面金属多数走强，LME锌突破4000美元/吨，LME铝报3317.5美元/吨。

贵金属方面，受美国劳工节假期提前收盘影响，COMEX黄金期货小幅收跌0.55%报4452美元/盎司，但中国央行8月继续增持黄金，已连续第22个月增持，中长期配置逻辑依然稳固。

中报业绩全面验证，细分赛道全面开花

消息面之外，成分股中报业绩的集中披露为板块上行提供了坚实的基本面支撑。有色矿业指数38只成分股中，34只实现营收正增长，35只归母净利润同比增长为正，利润增速超过100%的成分股多达18只，占比近半，充分体现了上游资源企业在金属价格上行周期中的高经营杠杆。

来源：Wind，截至2026.9.7

工业金属方面，铜铝龙头业绩集体高增。江西铜业净利润86.32亿元（同比+106.77%），西部矿业净利润41.69亿元（同比+123.03%），天山铝业净利润41.77亿元（同比+100.44%），均实现利润翻番，印证了铜价高位运行与铝行业供给侧约束带来的盈利弹性；在铜价再创历史新高的背景下，相关企业盈利有望进一步上修。

贵金属方面，金银标的受益于金价上行周期。湖南白银归母净利润增长170.34%，山金国际增长51.43%，湖南黄金增长46.01%。在美元信用对冲叙事强化、央行连续22个月增持黄金的背景下，贵金属企业盈利中枢显著抬升。

小金属方面，中钨高新营收增长108.51%、净利润增长280.53%，厦门钨业净利润增长127.04%，北方稀土净利润增长120.46%，反映稀土与钨等战略小金属量缩价涨格局的持续验证。

能源金属方面，天齐锂业净利润增长4925.5%，赣锋锂业净利润增长901%，显示锂钴价格企稳回升对企业盈利的修复效果已开始显现。

权重股方面同样表现强劲。有色矿业指数第一大权重股紫金矿业上半年实现营收1941.78亿元（同比+15.78%），归母净利润391.70亿元（同比+68.17%），半年净利润接近400亿元规模，继续稳坐有色行业“利润王”；第二大权重股洛阳钼业营收1353.20亿元（同比+42.78%），归母净利润161.52亿元（同比+86.27%），受益于铜钴钼多品种涨价的业绩弹性充分释放。

业绩支撑估值，上游矿业弹性优势凸显

从估值角度看，在成分股利润普遍翻番的背景下，有色板块的市盈率正被业绩快速消化。截至9月7日，有色金属板块最新市盈率17.06倍，仍处于历史较低分位数水平，叠加金属价格中枢上移，板块性价比进一步凸显。

有色矿业ETF招商（159690）跟踪中证有色金属矿业主题指数，聚焦有色金属产业链最上游的矿产资源开采环节，与金属价格联动最为直接。从2026年中报来看，指数上游特征在基本面中得到印证——一季度营收、净利润同比增长均优于其他5只有色主题指数。

数据来源：Wind，截至2026.6.30

在铜价创下历史新高、央行持续增持黄金、行业利润高增的中期趋势下，有色矿业ETF招商（159690）有望为投资者提供一键配置有色上游资源的便捷工具。