话说最近聊投资，有朋友说起光伏行业疯狂内卷，未来过半光伏企业都将被洗牌出局；最近也有朋友说，半导体大规模并购时刻，将会是行业泡沫破灭到最谷底的时刻。

当然还有新能源车、电池等行业都会有类似的忧虑。前几年各地争相补贴、全面支持的新赛道无疑将会有巨大的产能过剩，加之迎面撞上内需不振和出口阻力，惨烈的整合不可避免，资源浪费的规模必定也是触目惊心。

这几天见到地方投资基金的朋友，也说起最近各地的督导组、巡查组也都在关注各地的产业布局、项目扶持和各种金融操作，前期很多越线的行为应该会得到问责。

虽然从政府、到投资机构、再到企业，都知道行业非理性急速扩张必定会有泡沫，但总也跳不出类似的规律。因此，各个行业的发展总是压着差不多的韵脚，会走出差不多的“盖特纳曲线”：

发展初期迅速扩张出现泡沫，然后从急速高起的曲线峰值跌落，经过漫长的低谷期和复苏期，行业才会最终真正成熟，回归到价值投资的平缓增长区间。

未来两三年，虽然会有痛苦、阻力和血雨腥风，很多行业还是得做好洗牌和整合的各种准备。而更多还在发展期的中小企业，可做的空间越来越小、产品的利润越来越薄，日子越来越难了，除非快速成长，要不就要储备足够的资源和现金。

茂盛的热带雨林似乎在逐渐变成宏伟石柱支撑的神庙。一个做投资的朋友说：“美国产业聚集也是同一个逻辑---

只有巨人，才能生存。”