股价涨超51%!斯菱股份创业板上市,聚焦汽车轴承

原创16 天前22.9k
外销收入占比高

9月15日,浙江斯菱汽车轴承股份有限公司(以下简称“斯菱股份”)登陆创业板,保荐人为财通证券。本次发行价格37.56元 ,发行市盈率为33.71倍,截至发稿时间,最新总市值约62亿元。

斯菱股份是一家专业生产汽车轴承的汽车零部件制造企业,主营业务为汽车轴承的研发、制造和销售。

截至招股说明书签署日,姜岭持有公司 3,627.10 万股股份,占公司股本总额的 43.96%,为公司控股股东。姜岭之女姜楠持有公司 516.00 万股股份,占公司股本总额的 6.25%,姜岭、姜楠合计持有公司 4,143.10万股股份,占公司股本总额的 50.22%,姜岭、姜楠为公司实际控制人。

股权结构图,图片来源:招股书

本次IPO拟募资4.06亿元,主要用于年产 629 万套高端汽车轴承技术改造扩产项目、斯菱股份技术研发中心升级项目等。

募资使用情况,图片来源:招股书

报告期内,斯菱股份实现营收分别为5.25亿元、7.15亿元、7.5亿元,净利润分别为4168.67万元、9069.23万元、1.23亿元。

基本面情况,图片来源:招股书

斯菱股份的汽车轴承产品型号比较丰富,基本可以满足主要售后市场目标客户对多类型产品的需求。报告期内,公司产品结构变动的主要原因系随着市场需求变动及公司业务优化,公司产品附加值较高的轮毂轴承单元销售收入占比持续上升,轮毂轴承销售收入占比略有下降。

公司主营业务收入分产品构成情况,图片来源:招股书

报告期内,公司主营业务毛利率分别为 24.37%、24.10%、25.39%,存在波动。

事实上,报告期内,公司主营业务成本剔除外购可直接销售的零部件金额以及包装费、运费、关税等费用后,直接材料占主营业务成本比例均超六成。报告期内,公司主要原材料钢材的市场价格具有一定的波动性。

报告期内,公司外销收入分别占当期主营业务收入的 60.41%、66.29%、71.13%,境内的出口贸易商也通过境外市场实现最终销售,公司境外市场销售比例较高。

公司外销业务主要采用美元结算,报告期内汇兑损益金额分别为 545.62 万元、411.70 万元和-1662.71 万元。公司对部分外币资产进行了远期锁汇,但仍存在风险敞口。

报告期各期末,公司存货账面价值分别为 1.71亿元、2.29亿元、1.79亿元,占流动资产的比例分别为 33.03%、34.95%、24.57%,占比相对较高。

报告期各期末,公司应收账款账面价值分别为1.19亿元、1.82亿元、1.56亿元,占流动资产的比例分别为 23.06%、27.76%、21.44%,应收账款规模相对较大。

根据 2023 年 1-9 月业绩的预测情况,公司营业收入较上年同期减少 8.12% 至 11.24%,归属于母公司股东的净利润同比增加 6.61%至 13.08%,扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润同比增加 2.49%至 8.95%。

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