海安橡胶深主板IPO,拟募资超29亿元,境外收入存风险

原创17 天前25.1k
聚焦巨型全钢工程机械子午线轮胎

近日,海安橡胶集团股份公司(以下简称“海安橡胶”)更新了首次公开发行股票并在主板上市招股说明书(申报稿),拟登陆深主板,保荐人为国泰君安证券。

海安橡胶的主营业务包括巨型全钢工程机械子午线轮胎的研发、生产与销售,以及矿用轮胎运营管理业务。

公司主营业务收入构成,图片来源:招股书

信晖集团为发行人控股股东,持有发行人 28.32%股份。朱晖为发行人实际控制人,朱晖直接持有发行人 19.50%股份,并且通过信晖集团间接持有发行人 28.32%股份,合计持有发行人 47.82%股份。

股权结构图,图片来源:招股书

本次IPO拟募资29.52亿元,主要用于全钢巨型工程子午线轮胎扩产及自动化生产线技改升级项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

募资使用情况,图片来源:招股书

报告期内,海安橡胶实现营业收入分别为 4.98亿元、7.59亿、15.08亿元,实现归属于母公司所有者的净利润分别为4489.62 万元、7945.51万元、3.54亿元。

基本面情况,图片来源:招股书

报告期内,海安橡胶的综合毛利率分别为 34.28%、31.65%、38.56%,存在一定的波动,主要受公司产品价格、产能利用率、原材料价格等多方面因素影响。

截至报告期末,发行人境外子公司较多,2022 年度境外子公司合计收入2.08亿元,占公司主营业务收入的比例为 14.30%;且发行人出口业务占比相对较高,各期境外销售金额占主营业务收入比例分别为40.53%、42.71%、65.19%。

值得注意的是,报告期内,公司境外收入保持快速增长趋势,尤其是 2022 年国际三大品牌全钢巨胎产品逐步退出俄罗斯市场,公司全钢巨胎产品在俄罗斯市场的销售规模 大幅提升。报告期内,公司来自俄罗斯的境外收入分别占主营业务收入的比例分别为 4.88%、9.67%、34.38%;2022 年,公司来自俄罗斯的境外收入占比相对较高。

报告期内,海安橡胶的境外收入规模较大,虽然 2022 年公司已有较大比例的境外业务通过人民币结算,但仍有部分境外业务使用外币结算,主要结算货币包括美元、印尼盾、蒙古图格里克、塞尔维亚第纳尔等,因此人民币的汇率变动对公司的经营业绩具有一定影响。报告期内,公司汇兑净损失分别为 529.52 万元、762.22 万元以及-2310.48 万元。

此外,报告期各期末,公司应收账款余额分别为 1.75亿元、2.91亿元、3.76亿元,主要系随着公司营收规模的扩大,应收账款规模相应扩大所致;虽然截至2022 年 12 月 31 日公司 1 年以内的应收账款余额占比较高,但公司仍然面临因客户经营情况恶化或市场异常波动导致应收账款回款发生困难的情况,因此,公司面临应收账款发生坏账损失的风险。

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