市场跌到没脾气。A股三大指数今日集体收跌，沪指跌0.45%、深证成指跌1.14%、创业板指跌1.14%。创业板指数2027.73点，也创年内新低。

从成交额仅仅6982亿也可以看出，市场继续低迷；北向资金净卖出65.92亿元。

我们上次文章里提到了黄金、石油基金最近涨幅不错，这都属于周期行业。

经济循环的周期，一般分为复苏、繁荣、衰退、萧条四个阶段。

简单理解，如果是经济环境好的时候，这个行业的表现也会好，那就是顺周期。

反之，则是逆周期。

最近涨幅较多的板块，都来源于顺周期板块。

顺手筛选了一下近3个月涨幅超过5%的指数基金：

大概分几类：一是煤炭、资源类的基金，二是证券主题基金。

华夏饲料豆粕期货ETF联接A，近3月涨25.99%；

建信易盛郑商所能源化工期货ETF联接A，近3月涨14.28%；

这两只基金投资的标的，比较小众，都是投资期货ETF，一个是豆粕，一个是能源化工。

除了上面两只，煤炭基金也有不错的涨幅。还有我们之前提到的石油基金，近三月也有超过20%的涨幅。

经济复苏，制造业恢复，首先利好的就是煤炭、石油等基础能源。

经济复苏，对股市有提振的作用，一些证券公司股票也是直接受益的板块。

后续，基建也好，家电、汽车等消费也好，也都会随着经济复苏，有不错的投资机会。

当然上面说的都是理论上的，后续经济如何演绎，受到不少因素的影响。从目前的板块涨幅来看，煤炭、石油已经开始反弹了。

值得关注的一个板块：半导体

华为&苹果相继发布新款旗舰级，能否带来芯片半导体行业的投资机会？

全球半导体行业，是有明显的周期的，大概4-5年。目前全球半导体行业下行周期已经超过一年。

半导体之前出现的严重产能过剩，但随着新机备货、传统旺季、以及新需求的带动下，库存调整进入尾声，下游消费电子领域也开始修复。

值得关注的两个海外市场：

越南市场：天弘越南市场股票(QDII)A，今年以来涨27.62%。

基金经理胡超，中期报告提到越南市场：

“在二季度，我们能看到的拖累越南经济的诸多因素开始出现积极的变化。一是央行连续四次降息，带动商业银行下调存款及贷款利率，国内流动性相对较为宽裕，提振了企业的贷款意愿；二是政府加快债券市场立法进程，新的法律框架有效缓解了短期内大规模债券的违约的风险，修复了投资人的风险偏好；三是房地产及基建项目审批进度开始提速，私人部门及公共部门加快投资进度，带动上下游产业链需求改善。在外部需求方面，5月及6月的进出口数据已经开始触底回升，来自欧美的订单开始逐步恢复。往后展望，随着货币政策持续发力、财政政策加紧跟上，我们预计下半年越南经济环比改善的趋势是确定的。”

印度市场：工银印度基金人民币，今年以来张11.00%。

基金经理刘伟琳，中期报告提到越南市场：

“向前看，印度在下半年面临的海外环境与其他新兴市场类似。美联储在6月暂缓加息，但释放出比市场预期更鹰的信号，即下半年仍有超预期加息风险。相较之下，印度有更为宽松的货币政策空间，有利于股市估值的修复。随着欧美经济趋势性走弱，以印度为代表的新兴市场预计将吸引更多全球配置的资金的关注。与其他新兴市场相比，印度的优势在于强劲的内需对经济增长的拉动、近期显著降温的通胀及其带给货币政策的灵活空间。印度央行在4月超预期暂停加息，并且在通胀降温的助力下在6月继续维持利率不变，给股市带来提振；一季度GDP的稳健增长和持续处于景气区间的先行指标也持续印证了印度良好的基本面。当前印度股市估值尚处于适中水平，且存在尚未兑现的盈利预期。从基本面、政策和外部环境来看，印度股市在下半年预计机遇仍然大于风险。”

看到这两个市场，我A股羡慕的流出眼泪。