一周之内，黄仁勋两次出手，金额合计超过140亿美元。

8月26日，据外媒The Information报道，英伟达同意以129亿美元收购全球最大开源AI平台Hugging Face，创下英伟达史上最大一笔收购纪录。

同一周早些时候，市场传出英伟达正在洽谈投资AI搜索公司Perplexity，交易若落地，后者估值将突破300亿美元，较一年前上涨超过50%。

这两笔交易，只是黄仁勋投资版图的一角。往前翻，英伟达已经参与了OpenAI、Anthropic、Poolside、SpaceX等一长串公司的融资，累计承诺和已投金额早已超过千亿美元。

而支撑这场持续加码的，是英伟达惊人的现金创造能力。8月26日盘后，英伟达交出一份远超预期的财报：第二财季营收962亿美元，同比增长106%。

利润创纪录，现金流充沛，股价还在涨。已经靠卖芯片赚得盆满钵满的黄仁勋，为什么还要不断把钱投向AI产业链？

一、129亿美元买下“AI界的GitHub”

豪掷129 亿美元收购 Hugging Face，是英伟达成立以来的最大手笔。

Hugging Face成立于2016年，总部位于纽约，由三位法国人Clément Delangue、Julien Chaumond和Thomas Wolf联合创办，最初做的是一款面向青少年的聊天机器人，但市场反响平平。

2018年前后，团队把旗下Transformers算法库彻底开源，没想到在AI研究圈意外走红。随着下载量一路增长，团队干脆砍掉聊天机器人业务，转而专注模型托管平台。

一个并不成功的消费级产品，就这样意外转型，逐渐成长为全球开源AI生态的重要基础设施。业内甚至把它称为“AI界的GitHub”。

截至2026年8月，Hugging Face平台上的公开模型仓库已经从年初的243万个增长到296万个，公开数据集接近100万个，服务全球超过1300万开发者。DeepSeek、Kimi、智谱、Qwen、MiniMax等一众开源大模型，都把这里作为重要的模型分发渠道。

尽管商业化并不算快，但Hugging Face的收入仍在增长，年化经常性收入已从约1亿美元升至1.5亿美元以上，2026年上半年付费订阅用户数翻倍，CEO也称公司已“接近盈利”。

而英伟达和Hugging Face的资本渊源，其实早有铺垫。

2023年8月，Hugging Face完成2.35亿美元D轮融资，估值达到45亿美元。英伟达与谷歌、亚马逊、英特尔、Salesforce等科技巨头共同参投。

2025年底，英伟达曾主动提出以5亿美元投资Hugging Face，对应估值约70亿美元，希望进一步扩大话语权，但被Hugging Face拒绝，理由是不希望单一股东获得过大影响力，从而影响平台的中立性。

到了2026年8月中旬，市场传出Hugging Face正委托投行探索整体出售。仅仅一周后，双方就传出已经敲定收购协议，129亿美元的交易价格，相比2023年D轮45亿美元的估值增长近187%。

问题也随之而来：英伟达为什么愿意出这么高的溢价？

答案藏在行业正发生的变化之中。眼下，OpenAI、Anthropic等大模型公司都在尝试自研AI芯片，以降低对英伟达GPU的依赖。

此前也有报道称，OpenAI正在推进自研的“Jalapeño”芯片，据称性能已能对标英伟达旗舰级Blackwell。

在这样的背景下，英伟达需要的已经不只是卖出更多GPU，还需要不断扩大GPU所依赖的AI生态。开源模型越普及，开发者和企业对算力的需求就越广泛，英伟达也越不容易被单一AI厂商的技术路线所左右。

而Hugging Face恰好掌握着开源模型生态的重要入口。它连接着模型开发者、数据集和企业用户，英伟达如果将这一平台纳入自身体系，相当于进一步把芯片、算力与模型生态连接起来。

这也与英伟达今年3月发起的“Nemotron联盟”形成呼应。当时，黄仁勋承诺未来五年投入260亿美元，联合八家AI实验室共同推进开源模型。

从这个角度看，129亿美元买下Hugging Face，买的不只是一个模型平台，更是开源AI生态中的一个重要入口。

而且，对于如今的英伟达来说，这笔129亿美元的交易，仅相当于一个季度净利润的五分之一。

二、落子 Perplexity，布局 AI 应用新入口

如果说英伟达收购Hugging Face，是为了进一步布局AI模型和开发者，那么投资Perplexity，则是为了进入AI应用市场。

据The Information报道，英伟达正在洽谈参与Perplexity新一轮股权融资，规模预计数十亿美元。交易若落地，Perplexity估值将超过300亿美元，较约一年前的200亿美元上涨超过50%。目前双方仍在谈判，尚未最终敲定。

Perplexity成立于2022年，创始团队来自OpenAI、DeepMind、Google Brain、Meta AI等顶级AI实验室。

团队最初瞄准的是传统搜索引擎的一个痛点：用户输入问题后，搜索引擎给出一堆链接，用户还需要自己逐个筛选。Perplexity团队想做的，就是直接呈现出整理好的答案，同时附上信息来源。

与传统搜索不同，Perplexity并不自己训练基础大模型，而是根据不同任务调用和路由多家模型，再结合实时联网检索生成答案。这种模式让它可以快速迭代，也让Perplexity很快在AI搜索市场站稳脚跟。

2022年12月，ChatGPT爆火仅一个月后，成立才4个月的Perplexity就推出了早期产品，一度被外界称为“谷歌杀手”。

但拉动 Perplexity 增长的转折点，是从搜索工具向 AI 智能体的转型。2026年2月，Perplexity推出云端AI智能体Perplexity Computer，与OpenAI、Anthropic的同类产品展开正面竞争。

产品定位切换之后，Perplexity 的商业增长明显提速。2026 年 3 月，其年化经常性收入突破 4.5 亿美元；时至 8 月，这一数值已经突破 7.5 亿美元，相较年初实现三倍增长。

对于英伟达而言，这份亮眼的增长数据，意义不止于被投企业的营收提升，更代表着巨大且持续膨胀的算力需求。智能体任务越复杂、运行周期越长，模型调用频次就越高，算力消耗也会同步走高。

双方的绑定也并不局限于投资层面。Perplexity 已确认采用英伟达 Vera CPU 处理智能体任务，同时和英伟达重点扶持的云厂商 CoreWeave 达成芯片采购协议，双方团队也维持着密切对接。

三、黄仁勋的千亿投资版图

Hugging Face和Perplexity，只是英伟达投资版图中的最新两块拼图。把时间线拉长，会发现过去几年，英伟达的投资已经从芯片产业链，逐渐延伸到模型、应用和基础设施。

8月下旬，英伟达已同意向AI编程公司Poolside支付60亿美元，获得其模型使用许可，同时以120亿美元投前估值追加10亿美元股权投资，并向参与其开源模型Laguna开发的100多名员工发出聘用邀请。

除了投资，英伟达也在通过收购补充自己的软件能力。今年6月，英伟达分别收购了Kumo AI和Essential AI团队，用于加强模型训练和相关工具。

据PitchBook统计，英伟达2025年全年参与了近67笔风险投资交易，高于2024年的54笔。对英伟达来说，投资这些AI公司，不只是为了获得财务回报，也是在提前布局未来的算力需求。

这种思路，在OpenAI和Anthropic身上体现得更加明显。

2024年，英伟达开始与OpenAI洽谈投资，2025年9月双方正式宣布战略合作。到了2026年2月，英伟达参与OpenAI的一笔投资最终以300亿美元落地。此外，英伟达还为OpenAI提供了高达1080亿美元的信用支持。

对Anthropic的投资也在同步推进。2025年3月，英伟达联手微软参与了Anthropic的新一轮融资，承诺投资最高100亿美元用于加速计算基础设施。

这些动作背后，是英伟达投资逻辑的变化：过去，它更多是向AI公司出售GPU，如今则开始通过资本合作，更深入地参与这些公司的发展。

除了模型公司，英伟达也在硬件产业链上继续下注。2025年9月，英伟达以50亿美元认购英特尔约4%的股份。根据英伟达最新财报，过去一个财年，公司非上市股权投资账面价值从33.9亿美元增长至222.5亿美元，相关投资收益达到89.2亿美元。

但随着投资规模越来越大，这套模式也开始引发另一种担忧。

英伟达既是AI基础设施的核心供应商，又在逐渐转型为AI公司的投资者。以CoreWeave为例，这家公司一边接受英伟达投资，一边与英伟达签署算力采购协议，而CoreWeave又同时向OpenAI等客户提供算力服务。

当资本、算力采购和产业合作逐渐交织在一起，英伟达与上下游公司的关系也变得越来越紧密。这样的模式能够在多大程度上推动AI产业发展，又会不会带来客户集中、竞争公平以及反垄断方面的新问题，仍然需要时间观察。

至少从目前的布局来看，英伟达已经不再满足于只做一家芯片公司。从硬件底座、算力基础设施，到模型、开发工具和AI应用，黄仁勋正在把投资触角伸向越来越多的产业环节。

参考资料：

《英伟达，加码AI软件赛道》，财联社；

《3个90后创业4年，公司估值2000亿》，投中网；

《NBA巨星杜兰特投资的AI公司，被英伟达129亿美元收购，个人收益超6000万美元，投资回报率高达240倍；其目前净资产已达4亿美元左右》，鲁中晨报；

《英伟达129亿美元收购Hugging Face，杜兰特狂赚240倍》，界面新闻；

《突发｜黄仁勋867亿元收购Hugging Face，拿下全球最大AI开源平台》，APPSO；

《突发！Hugging Face要被卖了：最新报价约870亿元》，新智元；

《曾拒绝英伟达34亿投资，如今要被近900亿卖了》，创业邦。

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