——解析南方基金郑晓曦投资布局

随着公募基金2026年二季报披露收官，南方基金基金经理郑晓曦管理的南方信息创新混合基金和南方半导体产业股票基金，凭借在半导体产业链的深耕布局，交出了一份亮眼的答卷。二季报显示，上述两只基金均聚焦半导体自主可控主线，但在投资视角上各有侧重：前者覆盖信息创新全产业链，后者深耕半导体芯片产业，2025年四季度以来更加聚焦半导体自主可控，尤其是光刻机板块。

南方信息创新混合：聚焦半导体自主可控

南方信息创新混合以中证信息技术指数为主要业绩比较基准，聚焦信息技术领域投资。在二季报的投资策略和运作分析中，郑晓曦表示，自2022年三季度以来，基金持续增加半导体板块配置，2023年至今持续集中投资半导体自主可控子行业，聚焦在半导体设备、零部件、材料、EDA软件等领域。她指出，近年来国产化率提升，国内晶圆厂持续扩产，核心设备和零部件陆续突破，龙头公司的在手订单和收入持续超预期。

从二季度重仓股持仓变化来看，郑晓曦在半导体自主可控大主线下进一步提升持仓集中度，将仓位向半导体设备龙头集中，同时通过布局晶圆制造环节，形成了"设备为矛、FAB为盾"的攻守兼备格局。组合调整方向与季报中"提升持仓集中度、精选绩优科技龙头"的策略阐述高度一致，体现了她对半导体自主可控产业链的深度理解。

展望后市，郑晓曦表示，坚定看好国家产业升级的大方向。她认为，半导体是工业发展的基石，是电子设备的心脏，以几千亿美金的市场规模支持了几十万亿美金的庞大下游市场。2024年以来，半导体板块迎来自主可控和周期拐点向上的共振。具体来看，她从三个维度阐述看好的逻辑：

第一，看好半导体自主可控：国内先进制程半导体制造产业链的自主可控将加速，在政府和产业界的共同努力下，半导体的自主可控更加乐观，国产化率将持续提升。

第二，找寻结构性投资机会：消费电子芯片走出了景气下行阶段，开启了新一轮景气上行周期，需求回暖带来产业链持续补库存，产品价格稳定向上，企业盈利持续恢复。

第三，工业领域芯片景气周期触底等待反弹，包括汽车芯片、功率半导体、高端工控芯片、特种装备芯片等领域，在竞争格局优化后有望重回增长。

她同时表示，本基金将持续聚焦科技创新和自主可控，在板块震荡中提升持仓集中度，精选绩优科技龙头，持续投向半导体芯片、自主可控等科技创新方向。

南方半导体产业股票：瞄准光刻机国产化突破

与南方信息创新混合覆盖信息创新全产业链不同，南方半导体产业股票发起自2025年四季度以来更加聚焦于半导体芯片产业，尤其是光刻机这一突破难度最大、但也最具弹性的细分赛道。

郑晓曦在二季报中指出，光刻机是半导体设备中国产化率最低的大板块，这几年产业集中攻坚，有望实现0-1的突破。随着海外管制政策持续，国内产业链整合加快，管理与人才激励优化，研发效率明显提升，国产光刻机的产业化明显加速中。

展望后市，郑晓曦同样表示，国内经济进入恢复期，财政政策稳健增长，货币政策持续宽松，海外流动性宽松打开了国内财政政策和货币政策的空间，支持国内成长股行情走强，持续看好科技成长的投资机会。

从两只基金的二季报不难看出，郑晓曦在半导体领域的投资布局呈现出清晰的层次感：南方信息创新混合以"设备为矛、FAB为盾"，覆盖从半导体设备到晶圆制造的自主可控全产业链；南方半导体产业股票发起则聚焦光刻机这一突破难度最大、产业弹性最强的细分赛道。在科技自立自强上升为国家战略的大背景下，她对半导体国产替代大趋势的判断和布局，正在被市场走势逐步验证。正如她在季报中所言："坚信中长期科技创新和科技自立自强是重要的发展方向，不惧短期市场调整，持续聚焦半导体芯片引领的信息科技创新行业新机遇。

基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资有风险，投资者在投资前应详阅产品法律文件并关注产品风险等级，选适配产品理性投资。产品费率信息如下：

1、南方信息创新混合

本基金管理费率1.20%/年，托管费率0.20%/年。

本基金A类份额申购费率：购买金额M＜100万，申购费率1.50%；100万≤M＜500万，申购费率0.90%；500万≤M＜1000万，申购费率0.30%；M≥1000万，申购费为每笔1000元；赎回费率：赎回份额持有时间N＜7天，赎回费率1.50%；7天≤N＜30天，赎回费率0.75%；30天≤N＜1年，赎回费率0.50%；1年≤N＜2年，赎回费率0.30%；N≥2年，赎回费率为0。

本基金C类份额不收取申购费，从C类基金资产中计提销售服务费，销售服务费率为0.80%/年；赎回费率：赎回份额持有时间N＜7天，赎回费率1.50%；7天≤N＜30天，赎回费率0.50%；N≥30天，赎回费率为0。

具体详见招募说明书等法律文件及基金公告。

2、南方半导体产业股票发起

本基金管理费率1.20%/年，托管费率0.20%/年。

本基金A类份额申购费率：购买金额M＜100万，申购费率1.50%；100万≤M＜200万，申购费率1.20%；200万≤M＜500万，申购费率0.80%；M≥500万，申购费为每笔1000元；赎回费率：赎回份额持有时间N＜7天，赎回费率1.50%；7天≤N＜30天，赎回费率0.75%；30天≤N＜1年，赎回费率0.50%；N≥1年，赎回费率为0。

本基金C类份额不收取申购费，从C类基金资产中计提销售服务费，销售服务费率为0.40%/年；赎回费率：赎回份额持有时间N＜7天，赎回费率1.50%；7天≤N＜30天，赎回费率0.50%；N≥30天，赎回费率为0。

具体详见招募说明书等法律文件及基金公告。

免责声明：本文仅供参考，不构成投资建议。