【新质产研概览】（8月26日-8月27日）

· 中国AI机器人上半年融资约1000亿元，全年预计1500亿元，量产节点临近

· 全球半导体上半年市场规模达7020亿美元，同比增长102%，WSTS上调全年预期至1.655万亿美元

· 腾讯Q2资本开支528亿元同比增176%，Hy4大模型即将上线

· 开源模型海外部署收入达百亿美元，Fireworks AI日处理Token达40万亿

· 德业股份储能逆变器收入同比增109%，电池包收入大幅增长244%

· 亨通光电光通信收入同比增超130%，毛利率超60%，AI算力驱动量价齐升

AI与大模型

1. AI机器人量产节点临近

中国具身智能上半年融资额约1000亿元，超市场预期，全年融资额预测上调至约1500亿元。行业正从小批量验证向规模化交付过渡，预计中国AI机器人销量将由2025年约2万台提升至2026/27/28年的10/35/60万台。（来源：海通国际研报，8月26日）

锐评：行业投资逻辑正从"技术突破+远期空间"转向"订单+交付+业绩兑现"，未来超额收益将更多来自个股分化而非行业整体估值提升，量产能力、客户质量和场景Know-how成为核心竞争要素。

2. 开源模型海外部署收入达百亿美元 中金公司研报指出，海外云厂商和推理平台部署开源模型收入2026年预计达百亿美元。Fireworks AI日处理Token达40万亿，ARR达10亿美元；Together AI日处理Token达13万亿，ARR同样达10亿美元。Kimi在Fireworks AI上推理速度是闭源模型的3倍以上。（来源：中金公司研报，8月26日） 锐评：开源模型正通过海外云平台实现全球化分发，推理效率优势叠加成本优势，正在重塑全球AI基础设施竞争格局。国内大模型厂商的海外变现路径逐步清晰。

3. 百度AI新业务加速接棒 百度26Q2外部客户Token使用相关收入同比增长超9倍，昆仑芯需求保持强劲。百度搭子、秒哒在各自应用领域分别实现MAU环比增速和市场份额第一。公司重申加大模型研发投入，推动文心大模型重回行业第一梯队。（来源：华泰证券研报，8月26日） 锐评：百度传统搜索广告承压背景下，AI新业务成为关键增长引擎。昆仑芯商业化进展和MaaS生态建设是后续核心观察点。

4. 腾讯AI布局持续深化 腾讯Q2资本开支527.84亿元，同比增长176%，环比增65%。AI办公效率服务WorkBuddy和AI编程工具CodeBuddy实现突破性用户增长，Hy3模型按OpenRouter词元消耗量持续位列全球前三。Hy4计划近期上线，模型规模和多模态能力将进一步拓展。（来源：上海证券研报，8月26日） 锐评：腾讯以超500亿单季资本开支跻身全球AI基础设施投入第一梯队，WorkBuddy和CodeBuddy的用户增长验证了AI应用层商业化的可行性。

芯片与半导体

5. 全球半导体市场规模半年破7000亿美元 WSTS最新数据显示，2026年上半年全球半导体市场规模达7020亿美元，同比增幅高达102%。WSTS将全年预期大幅上调至1.655万亿美元，2027年预计进一步攀升至2.1万亿美元。SEMI预测2026年全球12寸晶圆厂设备支出达1330亿美元，同比增长18%。（来源：清溢光电半年报引述WSTS/SEMI数据，8月26日） 锐评：AI算力需求与存储芯片超级周期共振，推动半导体行业进入超级增长阶段。中国大陆12英寸晶圆产能预计达321万片/月，国产替代进程持续加速。

6. 铂科新材AI芯片电感强势放量 铂科新材2026H1营收11.83亿元，同比增37.46%，归母净利润2.2亿元，同比增17.95%。AI芯片电感业务营收同比增133%，Q2营收占比约37%。TLVR电感技术实现突破，占AI芯片电感收入比例已超30%。（来源：东吴证券研报，8月27日） 锐评：AI算力供电架构升级（多相/TLVR渗透）正带动芯片电感需求快速攀升，公司作为金属软磁粉芯与AI芯片电感双龙头深度受益。

7. 紫光国微特种集成电路延续较快增长 紫光国微特种集成电路收入18.09亿元，同比增23.19%，毛利率69.68%。FPGA和系统级芯片保持领先，交换芯片批量交付，AI+视觉感知完成市场验证。（来源：国泰海通研报，8月26日） 锐评：特种集成电路持续高增长，FPGA、特种存储、交换芯片等核心产品线多点开花，宇航系统解决方案获核心用户批量应用，供应链保障能力持续增强。

新能源与电动车

8. 德业股份储能业务快速增长 德业股份2026H1逆变器收入51.32亿元，同比增94.09%，其中储能逆变器收入43.85亿元，同比增109.43%。储能电池包收入48.94亿元，同比增244.12%，已成为公司增长最快的业务。公司上调全年盈利预测。（来源：华泰证券研报，8月27日） 锐评：全球储能需求多点开花，亚太弱电网、欧洲新能源配储、乌克兰电力基建等驱动分布式储能刚需。工商储市场未来1-2年有望迎来加速增长。

9. 思格新能引领"AI+新能源"新范式 思格新能2026H1营收98.7亿元，同比增261.2%，归母净利润24.3亿元，同比增201%。2026年Q1跃居全球户储出货量第一。公司推出能源行业首个全域AI智能体SigenAgent，覆盖家庭用能、电站运维、电力交易等核心场景。（来源：中信证券研报，8月26日） 锐评：思格新能从成立到港股IPO仅3年11个月，刷新中国企业港股主板上市最快纪录。AI+新能源融合范式正在重塑储能行业竞争格局。

互联网与云计算

10. 金山云智算云业务高增 金山云26Q2营收30.7亿元，同比增30.8%，创单季历史新高。智算云账单同比高增82%至13.3亿元，占公有云收入比重提升至56%。GAAP营业利润率历史首次转正。公司上调小米关联交易上限至合计100亿元。（来源：国泰海通研报，8月27日） 锐评：金山云作为稀缺独立云厂商标的，充分受益于企业级AI推理需求快速增长。智算云高附加值业务占比提升正驱动盈利能力改善。

11. 中科曙光高端算力全链布局 中科曙光2026H1营收74.66亿元，同比增27.62%，归母净利润9.71亿元，同比增33.31%。公司研制成功十万卡规模、超智融合的曙光8000智能超级计算机，连续五年位居国内液冷市场占有率第一。（来源：中信建投研报，8月27日） 锐评：国产超节点进入放量阶段，公司以"硬件+平台+服务+运营"一体化商业模式巩固高端算力领域引领地位，十万卡级超智融合能力标志着国产算力基础设施的重要进展。

硬件与消费电子

12. 立讯精密多品类布局业绩稳定 立讯精密2026H1营收1745.04亿元，同比增40.16%，归母净利润78.43亿元，同比增18.04%。汽车电子业务收入同比大幅增长274%，贡献总毛利22%。通信业务收入同比增50%，铜互连预计Q4起放量。（来源：摩根大通研报，8月26日） 锐评：立讯正从消费电子精密制造龙头向"消费电子+汽车+通信"三大引擎驱动转型，汽车电子和通信业务2025-2028年收入CAGR预计分别达57%和78%。

13. 伟仕佳杰AI平台化转型持续兑现 伟仕佳杰2026H1营收526.10亿港元，同比增15.6%，归母净利润9.15亿港元，同比增49.9%。消费电子业务收入同比增25.3%，分部业绩同比大增70.8%。东南亚区域纯利已占集团总利润超50%。（来源：中信建投研报，8月26日） 锐评：公司正从传统硬件分销商向AI场景化交付平台升级，已取得华为云HCCDE专家级架构师等认证，向算力、模型和AI落地服务等高附加值环节延伸。

通信与5G

14. 亨通光电光通信量价齐升 亨通光电2026H1营收420.26亿元，同比增31.13%，归母净利润31.20亿元，同比增93.38%。光通信业务营收同比增超130%，毛利率超60%。G.654.E光纤最低衰减突破0.144dB/km，海洋能源在手订单约240亿元。（来源：国盛证券研报，8月26日） 锐评：AI数据中心算力需求持续增长带动光通信量价齐升，NPO/CPO技术加速落地，核心光器件供需趋紧，具备扩产能力的厂商有望优先受益。

15. 商业航天进入规模化发展期 海通国际研报指出，中国1-7月发射次数与入轨卫星数同比增29.3%和66.9%。长征十号乙7月完成一子级回收，加上此前已报道的朱雀三号回收进展，我国重复使用火箭技术持续取得阶段性成果。算力卫星星座相关申报数量较大，推理需求增长叠加地面能源约束，"训练在地面、推理上太空"的分工模式受到关注。（来源：海通国际研报，8月27日） 锐评：中国商业航天正从技术验证迈向规模化运营，运力瓶颈逐步打开。算力卫星有望成为低轨星座下一个应用方向，市场规模预计2035年达390亿美元。

数据来源：Wind资讯、各券商研报、上市公司公告

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