文源 | 源Sight

作者 | 周艺

带着“美妆界安踏”的醒目标签，国货美妆巨头珀莱雅在品牌矩阵与全球化布局上的推进正在全面提速。

随着对彩妆品牌“花知晓”的成功收购，珀莱雅多品牌矩阵并线前进的叙事翻开了新的篇章。8月24日晚间，珀莱雅交出的2026年上半年业绩印证了这一战略的成效：期内实现营业收入53.75亿元，同比微增0.24%；归母净利润则在“花知晓”投资收益的加持下，同比大涨46.26%至11.68亿元；毛利率提升至74.32%。

目前珀莱雅仍在结构性调整中，但从业绩来看，已进入修复阶段。第二季度其营收约为30.7亿元，同比增长2.23%，收入表现较一季度有所回升。财报也显示出营收结构的变化，主品牌珀莱雅的收入占比从之前的超80%变为如今的68%。

当主力品牌“珀莱雅”与“彩棠”主动步入战略调整期时，由集团麾下的三大新锐品牌接棒。“Off&Relax”“原色波塔”与“惊时”分别爆发出70.81%、222.23%和103.53%的增速。这种成熟品牌稳盘、新锐品牌冲锋的梯队阵型，让珀莱雅稳步迈入多引擎驱动的良性轨道。

在“双十战略”指引下，珀莱雅的目光也看向了全球舞台。今年其出海动作频频，“五一”期间主品牌在马来西亚Guardian亚洲最大旗舰店创下销量记录；8月19日珀莱雅官宣与美国最大专业零售商Ulta Beauty达成全面合作、计划11月进驻其400家核心门店。一系列动作也宣告了珀莱雅正式从“产品出海”跃升为“品牌出海”。

进入新的品牌周期后，珀莱雅将持续聚焦于多品牌矩阵、全球化市场以及更多元复合的科技探索，一个真正具备全球竞争力的美妆帝国，正初具雏形。

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新锐选手发力

目前，珀莱雅的自有品牌已经覆盖了大众护肤、彩妆、洗护、功效护肤等细分美妆领域，并且在各领域针对不同客群开发不同的品牌。

上半年，珀莱雅的多个新锐品牌表现亮眼，具体来看，彩妆线的原色波塔洗护线的Off&Relax、惊时三个品牌已经进入高速增长期。

其中增幅最大的是原色波塔，上半年的收入是3.13亿元，同比增长222.23%，在2025年125%的高增速下再次发力。

图片来源：珀莱雅

在近期与晚点的对谈中，珀莱雅股份总经理侯亚孟在谈到子品牌如何扩充细分市场时举例了原色波塔，他建议该品牌可以走向“更极致的先锋”。

经过对Z世代需求的深挖，珀莱雅将原色波塔的定义从年轻扩充到“自我”和“先锋”，视觉语言更加反叛，也更具差异化，产品类别更加丰富，价位也从原先的最高130元提升至200元。

今年，原色波塔重点布局唇部、修容及眼部产品线，进一步强化功能型及色彩型单品专业竞争力。2026 年 618 活动期间，原色波塔品牌在全渠道的成交金额同比增长 170%+。

再加上专攻少女心的“花知晓”，珀莱雅在彩妆条线已经切入了不同的人群和细分市场，完成了大众精致、专业先锋、二次元的三条细分线路布局。

另外值得一提的是珀莱雅的洗护线，Off&Relax和惊时同比分别增长70.81%和103.53%，其中Off&Relax 2025年全年收入为7.44亿元，而今年上半年的收入已经达到了4.77亿元，若能延续高增长趋势，珀莱雅有望打造出第三个10亿级品牌。

图片来源：珀莱雅

Off&Relax上半年的更新速度极快，几乎是以一月一系列的速度推出新品，不仅针对国内市场推出更具吸引力的联名和限定，也兼顾海外用户的洗护习惯，针对海外市场和跨境渠道推出差异化品类。

珀莱雅已经意识到，美妆市场的未来将会聚焦在更细分的品类和机会里，单点爆发的时代已经过去了，多品牌的协同、组织能力的提升、研发和经营能力的持续进步才能帮助珀莱雅真正走向全球市场。

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对抗结构性调整

从财报中可以看出，上半年珀莱雅最大最大的挑战仍然是原本抗销量的成熟品牌未能恢复增长，其中有大盘增长见顶的客观原因，也有品牌升级换新和渠道打法优化的自身调整。

首先从国内市场的表现来看，上半年美容护肤大盘整体承压。根据第三方平台的数据。2026年上半年，淘宝/天猫/抖音/京东四大主流电商平台的面部护理套装下滑8.2%、乳液面霜下滑9.1%、面膜下滑6.1%。

另外根据星图数据方面，618大促期间，美容护理品牌的总销售额同比下滑1.62%、香水彩妆下滑4.9%。

行业增速放缓的大背景下，即使是头部品牌也难免陷入增长乏力的困境。上半年主品牌珀莱雅的收入为36.92，同比下滑7.19%，但6·18活动期间，珀莱雅成交额在天猫、抖音、京东三大平台中排名第一，同时其上半年成交额分别在天猫、京东平台排名第一、抖音平台排名第二。

图片来源：珀莱雅

从品牌升级焕新来看，上半年珀莱雅对其核心的“源力系列”进行体系化升级，新增了PROYA MED、PROYA MEN、PROYA LIGHT等多条产品线，完善了专业修护体系的多场景覆盖；

对“红宝石”和“双抗”的抗老核心系列和防晒品类上也都作出了相应的产品更新。

产品力的升级是上半年珀莱雅和彩棠两大成熟品牌的主旋律。

彩棠上半年的营收为5.51亿元，作为集团内第二个十亿级品牌，这一阶段的彩棠将更多的精力放在细份趋势下的产品线拓宽上。例如新推油皮专属“青衣气垫”、推出更多底妆和彩妆线的色号，并且在上半年新推初唇部单品，补齐了唇部彩妆线，实现美妆场景下的全链路覆盖。

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科技力做外援

当珀莱雅将走向世界、成为全球一流美妆集团设定为未来十年的目标后，科技力也就成为了集团的底层核心能力。

上半年，珀莱雅持续以科技创新为核心驱动力，坚持“自主研发+产学研医合作+国际化协同”三核驱动研发体系，在专利申请、行业标准主导、原料研发与技术创新上有多项成果。

此外，珀莱雅还持续深化产学研医协同创新，围绕原料创新、技术研发、平台共建等核心方向，进一步拓展多元化合作网络，构建内外联动的创新格局。

8月25日，珀莱雅在上海举办了2026年创新科技大会，系统呈现珀莱雅品牌科研布局与创新成果。

图片来源：珀莱雅

作为行业内的龙头企业，珀莱雅联合上海日用化学品行业协会发布《中国系统性护肤研究与产业实践白皮书》，并发布全新品牌视觉识别系统，进一步明确"构建专研中国人肌肤的科学护肤体系"的科技护肤方向。

珀莱雅对于科技力的重视并非空中楼阁，而是尽快向产品落地。会议上，珀莱雅还推出红宝石面霜4.0、源力精华4.0两大核心产品升级，

侯亚孟在会上全面解析了珀莱雅品牌科研创新逻辑与科技力内核，在他看来，珀莱雅品牌科技力的核心本质，在于缩短三段距离：从真实需要转化为科学问题，从科学研究转化为好产品，从产品体验沉淀为长期信任。

一方面用多品牌布局切入细分增量市场，再借由全球市场推升品牌势能，而在最核心处，则靠科技硬实力为这套增长曲线注入能量。对于珀莱雅而言，新周期的变化将更值得期待。

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