出品｜氢媒体作者｜巴哈迪尔·原榭头图｜氢媒体

上周，终于迎来了重要会议的召开，如期释放市场期待已久的经济刺激政策。

会议指出，我国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变。

会议指出，要切实防范化解重点领域风险，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。

A股、港股在相关政策刺激下迎来普涨。

其中，A股中位数涨1.21%，上证50涨5.49%，国证2000涨0.52%，偏大盘风格。

港股走强。恒生指数全周大涨4.4%，收报19,916点。恒生科指全周大涨8.8%，收报4,466点。

主线观察上来看，全周上涨的个股主要集中在两个方向：金融地产链；主流机构和外资偏好的白酒、生物制品、化妆品。

而下跌的两条主线为：消费电子、半导体；种植业、黄金、养殖等前期涨幅过大或基本面利空的板块。

整体来看，重要会议托底经济，释放明确上涨信号，股市阶段性底部或已成立，或继续向上走出新行情。

同时，地产行业松绑信号传出，则进一步强化了内房股的上升主浪。

过去几周，氢媒体数研团队多次重申：国内的资本市场已进入底部区间，性价比非常高。

通过复盘了A股多轮行情，我们发现，市场底部形成，离不开政策信号对于稳定预期的积极影响。同时，伴随盈利底信号的出现，两者共同构成市场底形成的基础逻辑。

过去，A股共形成“四次半”三底共筑阶段，分别为2008年11月“四万亿底”、2012年12月“新常态预期形成底”、2016年1月“救市和供给侧改革底”、2018年12月“贸易摩擦和民企纾困底”，以及2022年10月的“疫情结束底”（需要注意的是，疫情结束的底部区间，企业的盈利底未现）。

从历史经验看，政策底领先市场底，市场底领先盈利底。

而情绪底部出现的政策信号，本身即为盈利改善的领先指标。

我们认为，当前最新“三底”阶段已经形成。

参考国家统计局公布的工业企业利润月度数据、规模以上工业企业利润同比增速降幅逐月收窄数据，以及预测的中报全A非金融业绩同比增速数据，本次“政策底”、“盈利底”、“市场底”三底接近同步确认。

接下来，市场或将迎来一段“复苏交易”带动各行业普涨的窗口期。

策略上，可顺应趋势关注沪深300、恒生科技、中特股的投资机会；行业方面关注困境反转的生物医药、品牌消费；主题方面可适当关注券商、地产链。

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截止上周五（2023年7月28日），氢媒体Baron Hara一号组合的当日详情如下：

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出品人：Awoo｜编辑：Rachel    视觉设计：韩悦｜助理分析师：川崎

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