白宫附件写得很细：2026年9月3日起，最大起飞重量超过25公斤、集成热成像的无人机、停靠站及部分敏感部件适用100%；25公斤以下且不带热成像的整机主要适用25%。桨叶、旋翼、起落架等附件III部件则到2027年2月9日才征25%。

　　分档之后，受压最明显的是整套无人值守方案。停靠站承担自动充电、数据传输和远程任务部署，却被单独放进100%档；同一架小型无人机是否集成热成像，也可能带来25%与100%的税差。美国客户因此可能把飞行平台、任务载荷和机库拆开采购，再在当地完成集成。

　　A股公司里，纵横股份的产品匹配度最高。公司2025年无人机系统收入4.33亿元，毛利率51.83%；无人值守系统收入占比从5.81%升至26.8%。不过，其全年国外收入只有4252万元，占总收入约6.85%，年报没有单列美国收入。产品命中税目，暂时不能直接换算成利润损失。

　　航天彩虹2025年国外收入10.74亿元、占比36.65%，无人机及相关产品收入18.38亿元，但客户国家没有拆分，业务属性也与普通民用小型无人机不同。中无人机当年30.16亿元主营收入全部来自境内。这组对照说明，境外收入占比、产品重量和美国收入需要分开判断，概念归类无法替代财务敞口。

　　更深的变化在准入方式。公告允许获批的美国本地化建厂项目在建设期获得相应关税豁免，又要求优惠来源产品证明关键部件和技术来源。中国企业后续比拼的将是非美市场覆盖、本地组装、软件服务和供应链溯源能力。眼下最关键的验证项，是上市公司是否正式披露美国收入、具体报关税号及本地化安排。

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