结论

表格说明：黑底白字部分为过去3年的营收和利润，以及2022年的业绩预测。黄字百分比数字是每年的营收增速。毛利率以及净利率取自最新年报数据。蓝底白字部分，都有表头。我会在该区域给出合理的估值范围。最终取中值。

发行价20.45，18左右低估，40以上高估。

中值29，期望涨幅42%。

一句话评价：2023QH1业绩评定"B"，上市同行稀缺度评定"B"，IPO估值较行业合理偏低。

后期建议关注。

专栏前言

A股创业板、科创板标的上市日起5个工作日无跌涨幅，随着越来越多的创科公司以远超主板标准22xPE的高估值发行，破发概率急增。

未来创科板IPO市场必定有两个趋势：

• 申购人数必定会下降，申购中签率会提升。

• 明珠首日有概率蒙尘，有机会上车。

合理股价区间的推定，主要参考竞争对手的估值水平。不排除某家公司骨骼惊奇，又或厄难缠身，从而脱离了其所在行业估值水平的正态分布。

所以不必盲信，光浏览招股书也不可能明察秋毫，面面俱到。

--

公司介绍

赛维时代是一家技术驱动的出口跨境品牌电商，通过平台化快速反应能力 满足全球消费者高品质、个性化的时尚生活需求。自成立以来，公司秉持“让 美好生活触手可及”的使命，以全链路数字化能力和敏捷型组织为基石，逐步 构建集产品开发设计、品牌孵化及运营、供应链整合等于一体的全链条品牌运 营模式。

公司已初步形成涵盖服饰配饰、百货家居、运动娱乐等品类的时尚生活产品矩阵。报 告期内公司已孵化 63 个营收过千万的自有品牌，占公司报告期内商品销售收入 的比重为 88.07%。其中，家居服品牌 Ekouaer、男装品牌 Coofandy、内衣品牌 Avidlove、运动器材品牌 ANCHEER 等 21 个品牌在报告期内营业收入过亿，占 公司报告期内商品销售收入比重为 77.38%。公司报告期内营业收入过亿的主要 品牌情况如下：

市场规模

业绩指引

1、归属于上市公司股东的净利润预计2023年1-6月归属于上市公司股东的净利润盈利:14,625万元至16,619.29万元,同比上年增长:21.32%至37.86%。2、扣除非经常性损益后的净利润预计2023年1-6月扣除非经常性损益后的净利润盈利:13,606.75万元至15,601.04万元,同比上年增长:15.19%至32.08%。3、营业收入预计2023年1-6月营业收入:283,793.23万元至299,405.02万元,同比上年增长:29.35%至36.47%。

主要竞争对手

\

S

表格说明：黑底白字部分为过去3年的营收和利润，以及2022年的业绩预测。黄字百分比数字是每年的营收增速。毛利率以及净利率取自最新年报数据。蓝底白字部分，都有表头。我会在该区域给出合理的估值范围。最终取中值。

发行价20.45，18左右低估，40以上高估。

中值29，期望涨幅42%。

一句话评价：2023QH1业绩评定"B"，上市同行稀缺度评定"B"，IPO估值较行业合理偏低。

后期建议关注。

本栏目主要为我方参与创科首日，首周乃至首月市场定价服务。只做分享和训练估值模型用，不做投资建议！