核心摘要： 周四A股缩量反弹，成交2.09万亿，医药生物股掀涨停潮，地产、光纤走强。美股因沃尔玛财报及美债收益率回升收跌（道指-1.32%，纳指-1%）。医药、黄金、光新技术为核心趋势共识，国产链（含半导体）排第二梯队。缩量震荡中投机情绪好于趋势情绪，月底或延续此格局。

【宏观】

LPR连续15个月不变：1年期3.0%，5年期以上3.5%，均与7月持平。东方金诚认为后期央行有可能实施政策性降息，三季度末或有降准降息可能。

上海楼市新政：首套房商贷最低首付比例统一为15%；二套房外环内不低于25%，外环外不低于15%（含宝山、嘉定）；可提取公积金交契税、买车位；“以旧换新”最高补贴8万元。

美伊局势：特朗普宣布对伊朗实施“毁灭性经济行动”，称将是一场前所未有的经济战和孤立行动。伊朗外长表示此举意在转移国内对财政问题的关注。

美国财长贝森特：长债回购单次规模可能超过40亿美元，财政部拥有强大工具箱。将于8月24日阐述对伊行动计划。重申强势美元政策。

许家印案一审宣判：深圳市中级法院对恒大集团判处罚金88.2亿元，对恒大地产判处罚金70亿元，对许家印判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产。

相关ETF： A500ETF#560610

【医药】

盘面：医药生物股掀涨停潮，疫苗、细胞免疫、重组蛋白、基因编辑等方向亮眼。AI制药联动（键凯、近岸、诺唯赞），MRNA方向个股多。晚间Moderna回调+哈药跌停预期，分歧不是坏事。

核心共识：医药为当前核心趋势板块之一。

相关ETF： 生物科技ETF#159849、 医疗器械ETF#159898、 疫苗ETF#561920

【机器人】

宇树科技董事长王兴兴：在2026世界机器人大会论坛上表示，机器人领域最大发展瓶颈是具身智能的泛化能力不足，快则两到三年，慢则五到十年，行业有望迎来关键突破。

宇树科技：上市次日跌超18%。

相关ETF： 机器人ETF#560770

【人工智能 & 算力】

阿里巴巴Q1财报：营收2689.5亿元（同比+9%），调整后净利润207.2亿元（-38%）。阿里云收入同比+45%，AI相关产品季度收入123.76亿元，连续十二个季度三位数同比增长，AI云与算力EBITA利润同比+133%。

博通AI芯片融资：正与贷款方洽谈为AI芯片融资交易筹集超600亿美元债务，将惠及Anthropic等。

SK海力士CPO路线图：联合研究人员发布下一代CPO路线图，将光互连扩展到内存接口，打造以光为中心的全新架构。劳资双方达成临时协议：涨薪6.3%，绩效奖金“现金40%+股票60%”。

相关ETF： 云计算ETF#159890、 创业板人工智能ETF#159243、 科创创业50ETF#588300、 软件ETF#159899、 科创芯片设计ETF#589390

【半导体 & 存储】

台积电1.6nm A16工艺：完成开发与验证，计划Q4量产。相较N2P，同等功耗下性能+8-10%，同等性能下功耗-15-20%，芯片密度+8-10%。

美光研究实验室：成立美光研究实验室，未来十年投入100亿美元，专注存储技术、先进计算架构、封装工艺及半导体制造。

三星股东回报计划：计划最终确定并公布总额超100万亿韩元回报计划，拟将50%自由现金流用于股东回报，主要集中于现金分红。

存储/光通信：美股存储走强（SK海力士+12.73%，三星+9.49%）；二线光通信龙头强势超预期，保偏光纤带动一个板（虽炸板）。

相关ETF： 半导体设备ETF#561980、 科创创业50ETF#588300、 科创芯片设计ETF#589390

【商业航天 & 卫星】

第二张卫星物联网商用牌照：工信部批复浙江时空道宇开展为期两年卫星物联网业务商用试验，依托“吉利未来出行星座（一期）”。

俄罗斯摩尔曼斯克港：首条来自中国集装箱航线开通，北极航道定期货物运输正式拉开序幕。

相关ETF： 卫星ETF#159218

【策略观察】

市场表现：周四成交2.09万亿，缩量4361亿。普遍看不清短期走势，信心走弱。缩量震荡度过月底或是不错选择。投机情绪始终好于趋势情绪。

核心趋势板块共识：

医药：单日C位合理，AI制药联动，分歧不是坏事。相关ETF： 生物科技ETF#159849、 医疗器械ETF#159898、 疫苗ETF#561920

黄金：核心共识方向之一。相关ETF： 有色矿业ETF#159690

光新技术：小光强势超预期，保偏光纤带动一个板。相关ETF： 云计算ETF#159890、 创业板人工智能ETF#159243

国产链（含半导体）：第二梯队。相关ETF： 半导体设备ETF#561980、 科创芯片设计ETF#589390、 科创创业50ETF#588300

模拟芯片：比较主动。相关ETF： 半导体设备ETF#561980

折叠屏：小支线。相关ETF： 消费电子ETF#159779

方向思考：

美股不够稳，光新技术独走不带别的分支，压制高度，能否连续强还是走走停停需观察。