慧居科技(02481.HK)

保荐人：国泰君安融资有限公司 

上市日期 2023年07月10日(周一) 

招股价格：3.00港元-4.20港元

集资额：2.27亿港元-3.18亿港元

每手股数 1000股 

入场费 4242.36港元 

招股日期 2023 年06月28日—2023年07月03日 

招股总数 7560.00万股 H股

国际配售 6804.00万股H股，约占 90% 

公开发售 756.00万股H股，约占 10%

总市值 9.05亿港元-12.67亿港元

市盈率 10.09

发行比例 25.00%

公司简介:

慧居科技是一家主要在“三北地区”经营的跨省供热服务供应商，主要从事根据特许经营权向居民及非居民供热服务客户提供供热服务。根据弗若斯特沙利文报告，以2022年在山西省、甘肃省及内蒙古自治区的总实际供热服务面积计，公司排名第九。除提供供热服务（被视为公用事业业务）外，公司亦提供供热相关（i）工程施工服务；及（ii）EMC服务。自2010年开始运营以来，公司已拥有超过十年的运营经验。

2020年、2021年、2022年：

慧居科技收入分别约为人民币13.76亿元、12.91亿元、14.44亿元，年复合增长率为2.42%；

毛利分别约为人民币2.91亿元、3.14亿元、2.97亿元，年复合增长率为0.94%

净利润分别约为人民币0.98亿元、1.71亿元、1.40亿元，年复合增长率为19.49%；

毛利率分别约为21.17%、24.30%、20.56%；            

净利率分别约为7.14%、13.25%、9.72%。

来源：LiveReport大数据

同行业对比公司为：春城热力(01853.HK)

吉林省春城热力股份有限公司是一家主要从事供热服务业务的中国公司。深植中国北方供热市场,在长春市有超过20年的经营历史，吉林省最大的供热服务提供商，是国内首家在香港联交所上市的热力企业。公司通过两个业务部门进行运营:供热分部和建设、维护及设计分部。与多家热电厂建立了长期稳固的合作关系,以热电联产为主要供热模式,向长春市区内50余万居民和非居民用户提供供热服务。供热服务面积为6179.5万平方米。持续构建智能供热网络系统,目前该智能供热网络系统已实现实时监控、远程遥控及大数据综合分析等功能。

来源：LiveReport大数据

基石投资者：

基石投资者有一家，认购占比20.00%

共有9个承销商

保荐人历史业绩：

国泰君安融资有限公司 

2.中签率和新股分析

（来自AIPO）

目前孖展情况也还不到一倍未足额。

中签率分析：

关于中签率方面，如果孖展在15倍以下，按照3000人来参与预估一下，一手中签率在76%左右，如果按照2000人认购，一手中签率应该是百分百。

甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：

乙组头，这次是 637万本金，乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：

乙组的各档融资以及各档利息利率对应的金额如下表：

然后这个票招股书上按发售价的中位数3.6港元计算，公开的上市所有开支总额约为8950万港元，募资额约2.72亿港元，占比约32.90%，开支相比募资额算是比较多的了，这花的钱有点多。

这票打不打？且看我下面的分析：

总共这个票也才三个亿的募资，市值9~12亿，又是一个公共事业股。公配实在是难下手啊。