8月20日整体判断是市场存在止跌企稳的预期，继续大幅下杀的概率有所降低，但真正的修复强度还需要盘中确认。前面市场已经出现了比较充分的调整，如果接下来负反馈开始改善，这里有机会逐渐形成一个小级别底部，因此明天更偏向观察修复，而不是继续看单边下跌。

外围环境也有所改善，美股出现修复，对A股开盘情绪会形成一定支撑。不过外围反弹只能提供一个相对友好的环境，真正决定市场能否企稳的还是内部资金能不能重新形成共识。如果早盘只是跟随外围高开，但没有主动资金承接，仍然需要防止冲高回落。

消息面上，美股创新药表现较好，同时抗癌相关创新药也有新的利好，因此医药方向可以重点观察是否出现资金回流。但现阶段不适合提前认定医药一定成为主线，更重要的是看开盘以后有没有主动走强的核心品种。

指数预计不会出现超预期的放量大涨，核心还是看负反馈有没有继续改善。短线重点观察监管方向的一鸣食品以及天孚通信等大票的反馈。如果此前的高位负反馈明显收敛，同时有新的强势股主动走出来，那么市场修复的可信度会明显提高。

交易上，正常情况下明天属于一个潜在的反弹节点，但目前亏钱效应仍然存在，所以不适合直接重仓博弈。更好的方式是等盘中确认市场企稳，再寻找主动走强的人气股参与。如果市场只是弱修复，没有明确的核心方向，就继续等待。

总体来看，8月20日偏向止跌企稳和弱修复预期，重点观察负反馈是否真正改善。操作上不急着抄底，等市场确认企稳以后，再参与率先主动走强的核心人气股。