这是新能源正前方的第1375篇原创文章

开盘就是20cm一字板，第二天继续大涨11个点，这是兆日科技停牌两周复牌宣布控股权转让后二级市场给出的奖励，而市场之所以如此热烈回应，原因在于新控制人干的是AI 相关的生意。

但事情远远没有那么简单，无论是这次的交易双方的情况，还是交易过程之顺畅，都充满了让人遐想的空间，给投资者一种非常强烈的"刻意资本市场运作以博取股价拉升"的感觉，要看懂这一笔交易，我们就必须先对兆日科技有清楚的了解。

01

兆日科技是什么样的公司？

兆日科技是做金融票据防伪技术的，最开始也算是行业里的小有名气的公司，但后面因为行业竞争加剧加上自身原因开始遭遇经营困境，从2020年开始营收持续下滑，更是常年亏损，只能靠着变卖资产勉强保住壳。也因为这种状况，公司实控人一直在减持以及谋求控股权转让。在本次收购前公司的市值不到20个亿。

很明显，兆日科技已经沦为了"壳味十足"的公司了，或者说在市场投资者的认知中已经是一个壳股了。

既然"壳味十足"，那么对于实控人而言要做的就非常清楚了，最大限度地榨取壳的价值，要不就是卖壳，要不就是想尽办法拉高股价后减持，不管是哪一种，都注定要进行资本运作。

如果再看这一次控股权转让的对象，大家对上面的结论会有更深刻的理解。

02

股权转让交易对手又是何方神圣？

这次的接盘方是一个叫曲嘉麟的年轻人，1996年出生，哈尔滨籍，2018年7月至2023年1月任高盛集团投行交易销售经理（这个信息在在香港证监会公开记录里得到实证，但公开可核验的香港持牌期只有一年多，此前也没有什么资本市场的运作经验，此次接盘兆日科技是其资本运作首秀），2024年7月至今任上海溢内信息科技执行董事、财务负责人。

年纪轻轻就进了高盛任职投行交易销售经理，说是年轻有为也不为过，但问题是，也就是一个销售经理而已，此前并没有任何资本运作经验，为何短期内就可以调动5个多亿资金来进行并购？没有公开信息显示他是富二代之类的，那这个资金是从哪里来？这就存在非常大的疑问了。

让人觉得蹊跷的不仅仅是接盘人曲嘉麟，接盘公司以及接盘资产同样存在巨大的让人遐想的空间。

先说这次交易的流程，曲嘉麟100%控股的公司上海璟和珩科技有限公司拟收购兆日科技控股股东新疆晁骏所持的14.18%股份，然后兆日科技筹划发行股份及支付现金，收购深圳市佰内科技有限责任公司控股权，并向不超过35名投资者募集配套资金。酒瓶买新酒，一个壳就这样完成了买卖，非常干净快速。

公开信息显示，上海璟和珩科技有限公司成立于今年6月26日，距离这次并购披露的的7月底也就刚刚一个月，很明显，几乎可以说这个公司就是为这笔交易专门成立的。

不过也正常，企业相比自然人有更多的财务上的操作空间，更让人觉得蹊跷的是即将装入兆日科技这个"壳"里的新资产——深圳市佰内科技有限责任公司。

03

净利率堪比茅台的暴利公司

这个公司成立于2024年12月26日，比上海璟和珩科技有限公司成立的时间早一点，但到现在也就两年多时间，根据兆日科技公告，佰内科技主营高端AI算力设备、GPU板卡的芯片级维修与服务器全生命周期运维。公司官网自称有60余人团队、3000平方米厂房、5条BGA作业线、13套测试平台，并计划在年内开发20家核心客户。2025年营收5071万元、净利润2190万元（未经审计），服务案例显示有河南豫信电科、宁夏中国电信、上海360、安徽吏司。

联系方式就是一个邮箱和一个个人手机号，处处都有点简陋。

当然了，人不可貌相，现在官网作用不大，没太放心思也正常，咱们就说公司的主营业务服务器芯片维修。

客观讲，市场上的确是有这个服务的，只是这个业务很明显是需要线下一家家企业硬凿的，204年底才成立的公司，一年后就做出了5000多万的营收，关键是净利润达到了近2200万，也就是净利率都接近50% ！

这是什么样的逆天生意呀，要知道中国公认最优秀的、最赚钱的龙头贵州茅台的净利润也就50%出头，服务器维修的净利率竟然可以比肩茅台？

服务器芯片维修服务这么紧缺吗？

至少新能源正前方是不相信的，在中国这样的市场，各行各业如此之卷，尤其是跟人力相关的，很难紧缺到哪里去，关键A股并非没有相关企业做这个业务。

星华新材2025年底并购的东旺智能就是做服务器芯片维修的，而且人家还是英伟达验证的芯片维修厂商。据星华新材的并购说明书里的数据，东旺智能2024年全年实现营收2.66亿，归母净利润不到130万；2025年1到9月实现营收2.54亿，归母净利润也就1100多万。当然了，东旺智能不仅有服务器芯片维修，也有其他杂七杂八的业务，所以这个业务的具体毛利率是多少不好说，但从净利率来看，很显然，怎么都不可能达到50%的水平。

深圳市佰内科技有限责任公司究竟有何魔力，可以起量如此之快，而且还如此暴利？

我们不得而知，我们所知道的就是深圳市佰内科技有限责任公司背后的股东是上海拾内企业管理有限公司，而后者又是曲嘉麟99%控股的公司。

所以兆日科技的这一次并购就是一个神秘的高盛销售经理斥巨资完成并购，然后把所谓的AI资产装入上市公司完成借壳上市。

只是这个所谓的 AI 资产，同样存在太多让人看不懂的地方。

最终这个事情会怎么收场，要看监管如何询问、市场如何反应呢。

作为新能源行业观察者，也是资本市场投资者，新能源正前方希望越来越多的优质资产可以登陆资本市场，可以跟投资者共享企业的长期成长机会，但同时也坚决反对那些通过各种包装上市、纯粹是捞一波走人的资产登陆资本市场，这样我们的市场长期才能走的好，投资者也才能长期获益，真正实现双赢。

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