近日，中银基金公告执行总裁张家文因"工作调整"离任，离任日定为8月10日，且明确不在公司内转任其他岗位。

在新任执行总裁到岗前，由督察长、副执行总裁陈卫星代为履职。这距离董事长刘信群2025年底正式就任尚不足一年，老牌银行系公募的核心管理层再度完成一轮更迭。

总量翻番，结构却"虚胖"

翻开张家文的任期账本，规模数字确实漂亮。

他2021年12月出任执行总裁，彼时中银基金全部基金资产净值3982.25亿元；到其离任的2026年8月10日，已升至7281.02亿元，净增3298.77亿元，增幅约82.8%。

但增量从何而来，才是关键。

wind数据显示，其间货币基金从1116.80亿元飙至4536.03亿元，净增3419.23亿元——几乎吃掉了全部规模增量。反观非货基金，从2865.45亿元微降至2744.99亿元，反而缩水120.46亿元。

换言之，这四年规模翻番，靠的几乎全是渠道禀赋最强的现金管理类产品，而非体现主动管理能力的"硬功夫"。

值得注意的是，总量扩张并未带来排名上升。公司总规模行业排名从2021年底的第17位滑至第21位；更能说明问题的非货指标，

面临固收依赖、人才断层等考题

中银基金背靠中国银行，成立于2004年，是首批银行系基金公司之一。截至2026年二季度末，公司资产规模7313.7亿元，债券与货币基金合计占比高达94%。

大行渠道既是护城河，也成了转型的舒适区——当行业竞争从"拼规模"转向"拼阿尔法"，这种结构反而成了隐忧。

横向对比更显尴尬。同为银行系的永赢基金，体量相近，但非货占比超70%、主动权益跻身行业前十；中银上半年非货缩水幅度在银行系中居于前列。差距不在渠道，而在投研成色。

而投研端正在经历人才流失的阵痛。今年3月，权益核心基金经理郑宁一次性卸任4只产品。郑宁离任后，接任者多为从业不足3年的新人，权益基金经理中新人占比已近四成，多数未经历完整牛熊周期。

把这一切串起来看，张家文的离任更像是一个节点，而非孤立事件。2025年董事长换人、2026年执行总裁再换，核心权益骨干出走，规模增长却高度依赖货基——这家老牌公募正站在"守成"与"突围"的岔路口。