远超预期!美国5月ADP就业人数新增27.8万人,劳动力市场持续火热

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尽管就业强劲,但薪资驱动的通胀对经济的影响可能较小

6月1日,有着“小非农”称号的ADP就业数据显示,美国5月ADP就业人数新增27.8万人,预期17万人,前值29.6万人。

消息公布后,美股三大指数期货短线下跌。

现货黄金短线反弹逾7美元至1966.60美元/盎司,尽管美国劳动力市场不支持美联储结束政策紧缩周期,但美联储需要在抗通胀和避免经济衰退之间作出妥协。


就业市场火热


根据美国公布的数据显示,美国私营企业在5月创造了27.8万个就业岗位,远远高于预期的17万个

具体来看:

5月制造业就业人数减少4.8万人,4月减少3.8万人
金融服务业就业人数减少3.5万人,4月减少2.8万人;
贸易/运输/公用事业就业人数增加3.2万人,4月增加3.2万人;
建筑业就业人数增加6.4万人,4月增加5.3万人。

工资方面,美国ADP报告显示工资增速正在放缓,5月年薪增长为6.5%,此前4月的增速为6.7%,略有下降。

制造业就业人员薪资增速年率中值为5.9%,4月为6.2%;
贸易/运输/公用事业就业人员薪资增速年率中值为6.4%,4月为6.6%;
专业/商业服务就业人员薪资增速年率中值为6.2%,4月为6.3%;
金融服务业就业人员薪资增速年率中值为6.7%,4月为6.7%。

ADP首席分析师Nela Richardson 表示,薪资增长正大幅放缓,尽管雇佣活动强劲,但薪资推动的通胀对经济的影响可能较小。

有机构表示,上一次的数据是自2022年6月以来的最好成绩,这一次只是一个轻微的下滑。美元在全球范围内都更加强劲,但对于美联储来说,一个小小的好消息是,这次的报告称由工资驱动的通货膨胀可能不再那么令人担忧。


市场可能会增加对明晚非农报告的上行风险定价


值得注意的是,5月的ADP数据表明,上个月增加了27.8万就业人数,远高于预期的17万。4月的ADP也轻松地超出了预期,种种情形都体现在了强劲的薪酬数据上。近期偏见(Recency bias)在金融市场中是一股强大的力量,因此市场很可能将更多的上行风险纳入明晚公布的非农就业报告定价,这也解释了美国股市在数据公布后的负面反应。

就在明晚(6月2日)20:30,美国将公布5月季调后非农就业人口变动和失业率。据汇通网消息,包括摩根士丹利在内的23家大型投行发表了对此次非农数据的前瞻。

据23大型投行预测,主要投行认为5月非农增速进一步下滑,但投行之间的增幅预期差距较大。具体而言,美国5月季调后非农就业人口增幅料介于15万-23.5万(前值25.3万),失业率料介于3.4%-3.5%(前值3.5%),平均时薪年率增幅料介4.2%-4.4%(前值4.4%)。

而此次的非农数据也对美联储6月的会议至关重要。哈克、杰斐逊在周三公开强调,除非周五非农报告超出预期,否则他们倾向于放弃加息。

此外,据CME“美联储观察”最新数据,美联储6月维持利率不变的概率为66.8%,加息25个基点的概率为33.2%;到7月维持利率在当前水平的概率为35.3%,累计加息25个基点的概率为49%,累计加息50个基点的概率为15.6%。

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