作者：广发证券

港股策略

收市回顾：周二港股高开75点，一度升109点，然而随后开始回落，跌幅扩大至223点，险守21000关口。午后恒指跌幅有所收窄，在震荡中走高，盘尾大幅拉升。恒指收市21,407.27点，上升102.83点或0.48%。国指收市报9,016.12点，升29.79点。主板成交628亿元。 

昨晚美股走势平稳，道指微升13点，仍未收复18000关口。周二晚间公布的3月美国公布的耐用品订单环比上升0.8%，低于市场预期，其中核心耐用品订单连续十四个月下跌。受美元走软的影响，加之经济数据疲软，油价升3.28%，创去年11月以来新高，金价延续昨日走势，小幅收升，市场情绪较谨慎。昨日港股先跌后回，盘尾急升，收复早盘跌幅。内地股市昨日亦窄幅收升，央行近日加大MLF操作力度，缓解流动性紧张，在一定程度上为股市提供了支持。市场继续观望本周四公布的美联储议息结果，不过市场普遍预期美联储将维持利率不变。港股今日料高开，然而受市场观望情绪的影响，在明日美联储公布议息结果及期指结算之前，港股或会震荡整理。继续关注本周披露的美企财报、中资企业首季业绩以及中国最新经济数据。

市场要闻

美国 3 月份耐用品订单按月增长 0.8%，低于市场预期的 1.8%，扣除运输后的耐用品订单则按月下跌 0.2%，亦差于市场预期的增长 0.5%，主要受到汽车、个人计算机及电器产品需求下跌影响。 

美国 4 月份消费者信心指数由上月的 96.1 下跌至 94.2，低于市场预期的 96。 

美国 2 月份 S&P/Case-Shiller 20 大城市房价指数按月上升0.7%，低于市场预期的 0.8%，按年则上升5.4%，低于市场预期的 5.5%。 

 苹果公司收市后公布第二财季业绩，收入按年下跌 13%至 505.5 亿美元，低于市场预期的 519.7 亿美元，为 2003 年以来首次下降，净利润按年下跌 22.5%至 105.2 亿美元，调整后每股盈利为 1.9 美元，低于市场预期的 2 美元。期内 iPhone 销量按年下跌 16%至 5,119 万部，iPad 销量则按年下跌 19%至 1,025 万部。苹果公司预计，第三财季收入介乎 410 至 430 亿美元，远低于市场预期的 473 亿美元。苹果公司表示，将扩大资本回报计划，包括股息派发和股票回购。由于业绩远差于预期，苹果公司在场外股价跌约 6%，失守 100 美元关口。 

 宝洁公布第三财季业绩，收入按年下跌 6.9%至 157.6 亿美元，净利润按年增长 27.7%至 27.5 亿美元，调整后每股盈利 0.97 美元。 

 3M 公布第一季度业绩，收入按年下跌 2.2%至 74.1 亿美元，净利润按年增长 6.3%至 12.8 亿美元，调整后每股盈利为 2.05 美元，略胜市场预期，主要受削减成本带动。 

 杜邦公布第一季度业绩，收入按年下跌 6%至 74 亿美元，高于市场预期的 71.9 亿美元，净利润按年升 20%至 12 亿美元，调整后每股盈利为 1.26 美元，高于市场预期的 1.04 美元。杜邦上调全年每股盈利预测，由此前的 2.95-3.1 美元，上调至 3.05-3.2 美元，主要反映首季利润胜预期，以及美汇走势转弱的表现。 

 美国电话电报(AT&T)公布第一季度业绩，收入按年上升 24.4%至 405.3 亿美元，净利润按年上升 16.6%至 38 亿美元，调整后每股盈利为 0.72 美元，高于市场预期的 0.69 美元。集团收入上升，主要是因为计入完成收购的 Direct TV 业绩。 

 Twitter 公布第一季度业绩，收入为 5.95 亿美元，低于市场预期的 6.08 亿美元，期内录得净亏损 7,970万美元，调整后每股亏损为 0.15 美元，高于市场预期的 0.10 美元。集团预计第二季度收入为 5.9-6.1亿美元，远逊于市场预期的 6.77 亿美元。

美市概况

美股周二个别发展，道指及标指小幅上涨，纳指则连跌四天。美联储及日本央行将召开议息会议，市场观望两家央行的货币政策前景有否变化，美股在高位窄幅上落。企业业绩表现参差，亦令美股未见明确方向，道指继续于18,000点关口争持，但由于大型科技股业绩普遍差于预期，纳指则走势偏软，连跌四天。道指收报17,990点，升0.1%；标普500指数收报2,091点，升0.2%；纳指收报4,888点，跌0.2%。欧洲股市同样偏向淡静，德国DAX指数及法国CAC指数分别跌0.3%及0.2%，连跌三天。

美股踏入业绩期，业绩表现参差，各板块涨跌不一。杜邦业绩胜预期，股价升逾2%，为表现最佳的道指成份股，带动原材料股升约0.8%，跑赢大市。相反，宝洁业绩未如理想，股价跌逾2%，为表现最差的道指成份股，主要消费品股逆市跌约0.4%。油价上扬，纽约期油升至近半年高位，能源股升约1.6%，为领涨板块。

个股资讯

盈警盈喜

国美电器(0493 HK)：发盈警，预计2016年首三个月纯利同比减少50%-55%。扣除非经营因素，调整后利润跌幅介乎30%-35%。

City e-Solution(0557 HK)：发盈警，预计截至2016年首三个月录得亏损约1900万港元，但有待落实集团之财务报表及对其作出必要之调整。亏损主要归因于报告日期重新调整集团买卖证券公平值而产生未变现亏损净额。

Niraku(1245 HK)：发盈警，预计2016财年的综合除税后纯利将较2015年大幅减少。

公司业绩

北京北辰实业股份(0588 HK)：2016年首三个月录得营业收入25.79亿人民币(下同)，同比增加104.5%。

安徽海螺水泥(0914 HK)：2016年首三个月盈利人民币11.55亿元，同比跌32.59%。基本每股盈利人民币0.21797元。

珠光控股(1176 HK)：2015年止年度收入录得32.93亿元，同比增加12.8%。纯利5.91亿元，增长228%，每股盈利12.27仙。

广南(集团)(1203 HK)：2016年首三个月盈利港币9.192百万元，同比跌55.9%。不派息。

中国中冶(1618 HK)：2016年首三个月录得营业收入425.75亿人民币，同比下降6.2%。

中国平安(2318 HK)：2016年首三个月纯利207亿元人民币，同比增长3.7%，每股股利1.16元。

华电国际电力股份(1071 HK)：2016年首三个月盈利人民币18.19亿元，同比跌11.29%。基本每股盈利人民币0.184元。

金隅股份(2009 HK)：2016年首三个月盈利人民币1.507亿元，同比升3.01%。基本每股盈利人民币0.03元。

渣打(2888 HK)：2016年首三个月除税前法定溢利为5.89亿美元，同比跌59.21%，基本除税前溢利为5.39亿元，较去年同期跌63.9%。集团首季的收入为33.45亿元，较去年首季44.21亿元大跌24.34%，未计减损及税项前经营溢利为10.96亿元，同比大跌42.89%。

平安保险(2318 HK)：2016年首三个月盈利为207亿元人民币,同比增长3.7%,期内寿险新业务价值130.84亿元,增长38.3%,寿险业务实现规模保费1347.16亿元,增长28.3%。

大连港(2880 HK)：2016年首三个月盈利人民币1.233亿元，同比升4.1%。基本每股盈利人民币0.025579元。

中行(3988 HK)：2016年首三个月股东应享税后利润同比升1.7%至466.2亿元人民币；基本每股收益15分。净资产收益率同比下降2.16个百分点至14.77%。

百奥家庭互动(2100 HK)： 2016年首三个月活跃账户5320万，同比上升2.1%。付费账户下降19.2%至210万；付费账户平均收益由2015年同期32.8元人民币升至37.9元人民币，同比升15.5%。

投资收购/业务发展

中国水务(0855 HK)：公司全资附属成为买方与卖方订立协议，以现金5500万元民币向卖方购入江西省宜春槟榔水业有限公司即目标公司全部股权，目标公司亦将成为公司之间接全资附属。

中国心连心化肥(1866 HK)：公司已开始在新疆省南部建设一个新生产设施，用于生产复合肥产品，包括水溶肥及滴灌肥产品。新设施包括年产能100,000吨的复合肥生产线以及年产能150,000吨的滴灌肥生产线，总投资额为约6500万人民币，预期今年9月底投入试产。

国盛投资(1227 HK)：持股30%麦迪舜医疗已投资之Celyad，细胞疗法产品C-Cure的非临床数据已获得欧洲药物管理局(EMA)认证。

安东油田服务(3337 HK)：中标巴基斯坦市场压裂完井大包服务项目，客户为中国在巴基斯坦投资最大的民营能源企业，合同金额约2000万人民币，2016年内完成。

股权变动

北控水务(0371 HK)：上周增持被本港证监会勒令停牌的桑德国际股权至接近12%，成为第2大股东。数据显示，北控本月19至21日多次在场外增时桑德国际，买入价平均每股3.126港元，涉及资金约4.3亿元。桑德国际自本月13日起停牌，前收市价报2.98元。

中国环境资源(1130 HK)：配售2.82亿股新股，相当于扩大后股本16.67%；配售价0.165元，较上交易日(26)收报折让18.32%。

华章科技(1673 HK)：集团控股股东博荣控股4月26日于市场增持30万股公司股份,每股平均价3.002元。交易完成后,博荣持股量将升至68.16%。这次是博荣继昨天于市场增持41万股公司股份后,再次增持,未来有机会再进一步进行增持。

其他

新鸿基地产（0016 HK）：主席兼董事总经理郭炳联的儿子郭基泓获委任为执行董事，即日生效。

绿地香港(0337 HK)：公司与科威特战略投资人订立框架协议，包括向投资人发行公司的可转换优先股，作为公司向投资人购买其在纽约中央公园南的柏宁房地产项目的约41%有效权益的代价。另外，公司投资人将会共同成立丝绸之路房地产综合基金，目标规模为80亿美元，期限为八年。

南方航空(1055 HK)：持股55%附属厦航向美国波音公司购买10架B737-800飞机，收购将部分以公司之自有资金及部分商业银行所提供之商业贷款支付，截至目前，厦航尚未为筹措收购之资金而与任何该等商业银行签订任何协议。