8月13日，算力板块一举点燃A股，涨停潮呼啸而至。

截至发稿，立昂技术20CM封板，宁波建工、城地香江、佳力图、理工能科、利通电子、同力天启、金开新能、江海股份、移远通信、共进股份等十余只个股涨停。

多重利好催化

算力板块今天集体躁动，背后是海内外财报、扩产计划和行业催化剂的同频共振。

海外算力厂商率先交出炸裂成绩单。AI云计算基础设施公司NebiusNebius二季度营收5.823亿美元，同比暴增454%，其中AI云业务销售额同比暴增514%至5.75亿美元，占总营收约98%，成为业绩增长的核心引擎。

AI 云服务巨头CoreWeave二财季营收翻倍至25.8亿美元，创下连续第五个季度营收新高；在手订单储备高达1040亿美元，较去年11月近乎翻番。

CoreWeave首席财务官Nitin Agrawal在财报会上透露，新签算力合同的毛利率比前几个季度高出5到10个百分点，云算力交付创造的价值增幅已超过上游硬件成本的涨幅。这意味着算力租赁不再是“烧钱换规模”，而是真的开始赚钱了。

国内同样传出积极信号。工业富联上半年云计算业务收入同比增长75.7%，其中云服务商AI服务器收入同比大增2.3倍。

腾讯二季度资本开支528亿元，环比增长65%，同比增长176%。总裁刘炽平在业绩会上称，算力投入已进入回报兑现期，部分早期下达的算力订单若售出，利润较采购价将高出30%以上。

巨头还在加注，需求远未见顶。马斯克放话，AI收入将在五年内占SpaceX估值的99%，计划到明年年底将算力规模扩大约十倍至10吉瓦，对应潜在年收入3000亿至5000亿美元。

英伟达则联手Apollo、黑石、贝莱德等六大金融机构，搭建独立融资平台，长期撬动超5000亿美元第三方资本为AI基建输血。

此外，Anthropic与Riot Platforms签下91亿美元算力协议，下游需求仍在加速释放。

行业催化剂也在临近。2026中国算力大会将于9月11日至13日在廊坊举行，将集中发布一批首创首发算力软硬件新品，重点展示国产算力芯片、智能体和绿色算力等突破性成果。市场预期，大会有望进一步强化国产算力产业链的信心。

算力仍是稀缺资源

短期业绩与订单的爆发之外，算力更长的故事在于——它依然是AI时代的“稀缺资源”。

中国信通院数据显示，2026年一季度国内AI算力需求同比增长417%，有效供给增速仅128%，缺口在持续拉大。放大到全球，摩根士丹利的Michelle Weaver给出了同样直接的判断：企业对人工智能的应用正日益产生实质性成效，但算力供应受限仍是制约增长的瓶颈。她指出，“我们的供应非常不足，算力正在成为一种受限资源。”

资本开支的数据印证了这一趋势。摩根士丹利最新全球云资本支出追踪报告显示，全球最大超大规模云厂商的资本开支并未放缓，预计2027年同比增幅将达29%。市场一致预期为1.2万亿美元，但摩根士丹利认为实际支出或攀升至1.4万亿美元。

翻看四大云巨头的指引：亚马逊从2000亿美元上调至2200亿美元，谷歌收窄至1950亿至2050亿美元区间，Meta锁在1300亿至1450亿美元，微软维持1900亿美元。过去一年市场的焦虑集中在“资本开支飙升何时见顶”，但现实是——四大巨头中有三家在上调，而非削减。

中信证券研报认为，继续全面看好国产算力产业链，从稀缺的先进制程能力，到百花齐放的设计公司，到超节点预计均会迎来放量机会，同时先进制程、先进封装、先进存储以及配套产业链有望迎来强劲增长动能。国产算力订单预期清晰度显著增强，供应链备货节奏加速，相关公司报表预计将显著改善。

中银国际的判断则指向更具体的交易逻辑。该机构认为，7月算力链调整的核心并非基本面走弱，而是交易筹码过于集中、海外杠杆过高叠加宏观环境扰动所致。算力整体反弹依然会延续之前从光—存储—PCB—AIDC—散热等各细分领域，但是本轮反弹重点要关注算力主需求相关，而非被挤占的供需问题。