8月12日，港股三大指数延续了跌势，业绩期与观望情绪浓厚，市场整体承压。截止收盘，恒生指数跌0.83%，国企指数跌0.96%，恒生科技指数跌0.99%。

盘面上，大型科网股集体低迷令大市承压，阿里巴巴跌3%，京东跌2.77%；受腾讯音乐绩后大跌超12%拖累，影视娱乐板块重挫；“扭亏”含金量受质疑，CFO称投资多家大模型公司或致利润波动，金蝶国际大跌8.68%领衔应用软件类股下跌；教育股、香港本地消费股、煤炭股、石油股、家电股纷纷下跌。另一方面，“十五五”城市更新蓝图+北京限购松绑，内房股午后涨幅加大，中国金茂大涨近14%大幅领先；存储半导体股、光通信概念股全天活跃，中际旭创大涨8.8%，澜起科技、华虹宏力涨超7%。

具体来看：

大型科网股普遍承压，阿里巴巴跌3.01%，京东跌2.77%，百度跌2.49%，盘后即将放榜腾讯跌1.95%，美团、小米跌超1%。

影视娱乐股跌幅靠前，腾讯音乐-SW跌超12%，网易云音乐跌超4%，橙天嘉禾跌超3%，中国儒意、星空华文、乐华娱乐跟跌。

消息面上，腾讯音乐昨晚公布业绩显示，截至6月底止第二季营收89.3亿元，同比增长5.8%；非国际财务报告准则下的净利润为26.9亿元，同比增长4.4%。两项指标增速都较上季度有所下滑。

手游股普跌，网易跌超5%，哔哩哔哩-W跌超3%，金山软件、IGG、心动公司跌超2%。

“扭亏”含金量受质疑，CFO称投资多家大模型公司或致利润波动，金蝶国际大跌8.68%领衔应用软件类股下跌。

香港零售股下跌，周生生、普拉达跌超3%，六福集团、莎莎国际、新秀丽跌超2%。

教育股表现低迷，思考乐教育跌超5%，中国春来、澳洲成峰高教、新东方-S、光正教育跌超3%，中国科培、天立国际控股跌超2%。

煤炭股飘绿，中煤能源、兖矿能源、中国神华跌超2%，兖煤澳大利亚、首钢资源跌超1%。

光通信概念股集体走强，海光芯正涨超12%，中际旭创涨超8%，长飞光纤光缆涨超7%，曦智科技-P、剑桥科技、汇聚科技跟涨。

消息面上，美股光通信龙头Lumentum财报显示，Q4营收同比增长109%至10.1亿美元，调整后EPS同比大增267%，同时Lumentum2027财年第一财季的指引明显强于预期。国泰海通表示，美股光通信公司业绩指引强化基本面，看好通信拐点机会。AI驱动网络升级，海外需求强劲，国内核心企业充分受益全球基建浪潮，全国产化产业链迎来新周期，新连接有望于2026年迎来行业发展奇点。

“十五五”城市更新蓝图+北京限购松绑，内房股普涨，中国金茂涨近14%，越秀地产、绿城中国涨超9%，建发国际集团、融创中国、龙湖集团涨超8%。

存储概念集体上涨，南方两倍做多三星电子涨13.95%，南方东英SK海力士每日杠杆最多(2x)产品涨12.17%，澜起科技涨7.6%，兆易创新涨5.1%。

半导体股表现活跃，澜起科技、华虹宏力涨超7%，美佳音控股、长光辰芯涨超6%，基本半导体、兆易创新、英诺赛科、中芯国际纷纷上涨。

PCB概念股表现强势，建滔积层板涨超10%，广合科技涨近6%，胜宏科技、建滔集团涨超4%。

博彩股上涨，澳门励骏、银河娱乐涨超3%，新濠国际发展、永利澳门涨超2%，美高梅中国、澳博控股、金沙中国涨超1%。

消息面上，银河娱乐公布，截至6月底止中期业绩，股东应占溢利52.8亿港元，同比增长0.76%。每股基本盈利120.6仙，中期息派0.9港元，增28.57%。期内，收益242.31亿港元，同比上升4.24%。经调整EBITDA为70亿元，增长1%。

今日，南向资金净卖出29.06亿港元，其中港股通（沪）净卖出18.82亿港元，港股通（深）净卖出10.24亿港元。

展望后市，中金认为，由于此次港股的反弹更多是科技高估值、高拥挤和高波动衬托下的“相对吸引力”，而非盈利大幅向上的“绝对吸引力”，因此当估值和情绪已修复回均值后，如果没有盈利改善的加持，“赔率”自然也会下降。