印度减产的影响仍存，预计 2022/23 榨季印度糖产量约为 3250 万吨，同比减少近 350 万吨，印度食糖出口量大幅下降。巴西方面，4 月份最新公布的数据显示，今年巴西生产进度较快，甘蔗压榨量同比增加，出糖平和制糖比也比较高。由于降雨影响了收割进度，生产数据略低于市场预期，不过增产的趋势比较明显。考国际供应严重依赖巴西，而巴西当前高通胀，物流运费涨幅较大，港口待装船滞留期延长，导致贸易流短期难缓和，国际食糖供应紧张格局仍不改。国内方面，2022/23 榨季国产糖产量接近 900 万吨，同比减产 285 万吨，叠加榨季前新糖预售量过高，4 月工业库存下降明显。目前内外价差仍然大幅倒挂情况下令市场担心进口糖对国内产需缺口的填补问题。基于国际糖价高位运行格局，国内糖价也有望向进口成本靠拢。

白糖进口成本走势2023 年 5 月 5 日，ICE 原糖收盘价为 26.44 美分/磅，人民币汇率为 6.9080。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为 6655 元/吨，配额外食糖进口估算成本为 8559 元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为 6523 元/吨，配额外食糖进口估算成本为 8386 元/吨。

巴西产量数据

巴西中南部地区 2023/24 榨季将生产3830 万吨糖，较上一榨季增长 13.6%。Datagro 分析师 Guilherme Nastari 在近日举行的纽约糖周（New York Sugar Week）的演讲中表示，预计巴西中南部地区 2023/24 榨季的甘蔗产量将较 2022/23 榨季增加 5000 万吨，达 5.98 亿吨。乙醇产量将增长 6%，达 307 亿升，其中包括玉米制乙醇。国际糖业组织（ISO）的执行总裁 Jose Orive 在同场会议上表示，尽管巴西产量巨大，但预期糖价仍保持高位，因其他地区的产量低于预期。Orive 称，预计 2023/24 榨季全球糖消费量将增长 1.2%，高于 2022/23 榨季的 0.8%增长率。

印度产量数据

得益于来自石油行业的需求高企且回报更加可观，印度马邦的许多糖厂正转向生产更多的乙醇。该邦糖业委员会委员 Shekhar Gaikwad 表示，石油产业对乙醇的掺混需求增加，大多数糖厂选择将甘蔗直接用于乙醇生产，而不是制糖。Gaikwad 表示：“如果与过去三年的数据进行对比，可以认为乙醇供不足需。由糖厂满足的乙醇需求在2020/21榨季为 89.81%，在 2021/22 榨季为 85%，而 2022/23 榨季仅为 36.27%。据印度媒体 5 月 7 日报道，印度政府可能收紧糖出口，因产量下降引发价格进一步上涨的担忧。在 2022/23 榨季开始时，印度政府将食糖出口配额限定在 600 万吨。目前，糖厂已经签订 610 万吨的出口合同，其中大约 602 万吨糖已经发运。