A股盘前分析报告 | 2026.08.05 周三

一、隔夜外围市场概览

美股：道指标普齐创历史新高，AI行情全面爆发

隔夜美股三大指数全线大涨。道琼斯工业平均指数上涨907.47点，涨幅+1.71%，收于54,085.88点，再创历史收盘新高；标普500指数上涨136.02点，涨幅+1.79%，收于7,736.52点，同样刷新历史纪录；纳斯达克综合指数大涨671.10点，涨幅+2.59%，收于26,584.99点。这是美股连续第二个交易日大幅上涨，AI财报强劲叠加中东局势缓和预期共同推动风险偏好飙升。

费城半导体指数暴涨6.6%，连续第四个交易日上涨，在7月暴跌20.6%后强势反弹。AI软件龙头Palantir股价飙升29.5%，Q2营收暴增93%至19.4亿美元，美国商业收入飙升149%，验证AI商业化加速兑现。AMD涨逾7%，Q2营收115.4亿美元同比+50%，EPS同比增长246%。卡特彼勒涨5.6%，AI数据中心建设推动工程机械需求。

光通信、存储板块集体暴涨：Coherent、迈威尔科技涨超12%，英特尔、闪迪涨超10%，康宁涨超9%，SK海力士涨超8%，美光科技涨逾7%。大型科技股多数上涨，英伟达涨2.56%，苹果涨1.96%，特斯拉涨1.64%，谷歌涨1.1%，微软涨1.06%；亚马逊跌2.32%，Meta微跌0.39%。中概股表现平淡，纳斯达克金龙中国指数收跌0.2%。

欧洲股市：三大股指全线上涨

英国富时100指数上涨21.68点，涨幅+0.20%，收于10,879.38点；法国CAC40指数上涨52.81点，涨幅+0.61%，收于8,666.63点；德国DAX指数上涨201.04点，涨幅+0.77%，收于26,202.35点。欧洲矿业股和贵金属股领涨，石油股下跌。

港股：恒指小幅回调

恒生指数下跌-0.60%，收于25,852.92点；恒生科技指数小幅波动，收于约4,885点。港股在前一日大涨后出现获利回吐。

亚太股市：日经微涨

日经225指数上涨+0.32%，收于63,957.53点。

大宗商品：油价暴跌，金银齐涨

国际油价大幅下跌。WTI原油9月合约结算价下跌5.69%，报约75.14美元/桶；布伦特原油10月合约结算价下跌5.26%，报约78.74美元/桶。油价暴跌主要因美国财政部长贝森特声称可能与伊朗在未来两天内达成重新开放霍尔木兹海峡的协议，中东冲突降级预期急剧升温。OPEC 7月产量增加116万桶/日至1944万桶/日，供应端也在加速释放。

贵金属方面，COMEX黄金期货上涨1.07%，收于4,134.2美元/盎司；COMEX白银期货大涨3.27%，收于59.75美元/盎司。黄金在油价下跌、美元走弱的背景下依然坚挺，降息预期和地缘不确定性持续支撑避险需求。伦铜微涨0.41%至13,848美元/吨。

汇率：美元指数偏弱运行

美元指数维持在100关口下方，约99.8附近。离岸人民币（USDCNH）约6.7583，人民币汇率整体保持稳定偏强。美元走弱叠加美债收益率下行，对人民币资产形成支撑。

美债收益率：全线走低

2年期美债收益率约4.233%（跌5.38bp），10年期美债收益率约4.674%（跌5.92bp），30年期美债收益率约5.225%（跌4.61bp）。美债收益率下行主要受油价暴跌降低通胀预期、中东局势缓和避险情绪降温、以及市场对美联储9月加息预期下降推动。据CME FedWatch工具，交易员预计美联储9月加息概率从此前一交易日的67.2%下降至56.9%。

二、盘前重要资讯

2.1 政策面

央行5000亿买断式逆回购净投放2000亿。央行公告，8月5日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限3个月（92天），到期日11月5日。8月到期3000亿元，一进一出净投放2000亿元，连续第二个月加量续作。8月政府债券发行提速，MLF到期6000亿元+买断式逆回购到期1万亿+政府债净融资约2.77万亿，资金面压力较大，央行提前对冲。短期降准概率较小。

自动驾驶强制性国标正式发布。《智能网联汽车 自动驾驶系统安全要求》强制性国家标准正式发布，拟于2027年7月1日起实施。这是我国首部L3/L4自动驾驶强制性国标，从设计开发到部署后全流程设立安全准入门槛。中长期利好具备技术实力的头部车企和智能驾驶产业链（传感器、芯片、算法），短期可能增加中小厂商合规成本，加速行业出清。

证监会吴清：推进人民币股票交易柜台和REITs纳入沪深港通。证监会主席吴清8月3日在香港人民币国债期货上市仪式上表示，正在抓紧推进人民币股票交易柜台、REITs纳入沪深港通各项准备工作，支持香港推出更多人民币计价结算的期货品种。进一步提升中国资产国际影响力。

美国7月ISM制造业PMI超预期。美国7月ISM制造业PMI为55.6，好于预期53.8，前值53.3，创2022年5月以来最佳。制造业扩张强劲，但也在一定程度上支撑了美联储维持利率不变的理由。

2.2 公司公告

AMD Q2营收115.4亿美元同比+50%。AMD第二季度营收115.4亿美元，同比增长50%，预估113.1亿美元；调整后每股收益1.66美元，同比增长246%。预计Q3营收127-133亿美元。数据中心业务持续爆发，CEO苏姿丰预计数据中心销售将在2027年翻倍。

SpaceX Q2收入78亿美元同比+92%。SpaceX上市后首份财报超预期，Q2收入78亿美元（预期68.1亿），EBITDA 35亿美元（预期20亿），同比增长191%。AI Segment运营亏损12.6亿美元（好于预期亏损23.9亿），资本开支158.3亿美元。正与英伟达合作设计卫星计算载荷，每颗Starmind卫星搭载英伟达Rubin GPU和Vera CPU。马斯克称GROK 4.6预计下周发布。

三星公布全新3D内存路线图。三星在FMS闪存峰会上推出V10 Bonding V-NAND（BV-NAND）原型，展示业界首款zHBM和zNAND-O架构概念模型。zHBM将存储垂直堆叠于AI加速器之上，性能约为下一代HBM5的八倍，存储密度有望超HBM5十倍，能源效率提升3倍。

Palantir Q2营收暴增93%。Palantir Q2营收19.4亿美元同比+93%，美国商业收入飙升149%，上调全年营收指引，盘后飙涨29.5%。AI商业化加速兑现的标志性事件。

日本古河电工投资1000亿日元扩产光纤。响应超大规模数据中心旺盛需求，古河电工拟投资1000亿日元将光纤产能翻倍，预计2028财年下半年量产。已获得客户长期采购承诺。

诺和诺德Q2利润超预期但股价跌6%。Q2调整后营业利润334亿丹麦克朗同比+11%，超预期。但全年指引仅从下降12%-4%改善至0%-6%，市场认为不及预期。Wegovy口服药处方量突破500万张。

2.3 行业动态

油价暴跌利好下游。WTI和布伦特原油双双暴跌超5%，中东局势缓和预期下油价快速回落。航空、化工下游、物流运输等油价敏感板块直接受益。特朗普喊话石油巨头"现在就降油价"，白宫拟延长《琼斯法案》豁免期。

AI应用商业化验证持续。Palantir暴涨29.5%验证AI软件变现路径，AMD+50%营收增速验证AI硬件需求，卡特彼勒+5.6%验证AI数据中心拉动实体经济。AI从"烧钱叙事"向"盈利兑现"切换的信号越来越强。

存储/半导体强势反弹。费城半导体指数四连涨累计反弹超15%，三星zHBM路线图、闪迪+10%、美光+7%、SK海力士+8%。存储创新从HBM向3D堆叠演进，产业链催化密集。

光通信板块全面爆发。Coherent+12%、康宁+9%、Lumentum+8%+。古河电工千亿日元扩产验证需求景气。AI数据中心对光模块/光纤需求持续超预期。

三、今日财经日历

国内：

09:45 中国7月RatingDog服务业PMI

海外（北京时间）：

08:15 美联储主席施密德发表讲话

14:45 法国6月工业产出月率

15:50-16:30 欧元区/德/法/英7月服务业PMI终值

17:00 欧元区6月PPI月率

20:15 美国7月ADP就业人数（"小非农"，非农前哨）

21:45 美国7月标普全球服务业PMI终值

22:00 美国7月ISM非制造业PMI

22:30 美国至7月31日当周EIA原油库存

次日04:05 美联储理事库克就经济前景发表讲话

重要事件：

宇树科技（688836）科创板IPO初步询价日，人形机器人第一股

SpaceX、AMD财报已出炉（昨夜盘后），今日市场消化

8月6日（明日）：SpaceX 1160亿美元限售股解禁，美股史上最大单股解禁洪峰

8月7日（周五）：美国7月非农就业报告（本周最重磅数据）

8月9日（周日）：中国7月CPI/PPI数据

四、前一交易日回顾

8月4日（周二）A股强势反弹，创业板暴涨5.64%

经历了8月3日的全面杀跌（科创50暴跌5.08%）后，8月4日A股迎来报复性反弹。上证指数小涨0.33%报3822.28点，深证成指大涨3.25%报13885.71点，创业板指暴涨5.64%报3488.97点，科创50大涨4.09%报1616.36点，北证50上涨1.62%报1093.49点。

成交方面，沪市成交约1.01万亿元，深市成交约1.21万亿元，两市合计约2.22万亿元，较前一日（2.01万亿）放量约2100亿元。量能回升叠加指数大涨，显示抄底资金积极入场。创业板和科创50在经历连续暴跌后出现强力反弹，科创50从1552点反弹至1616点，但距离8月1日收盘的1636点仍有差距，技术面尚未完全修复。

盘面上，前期超跌的科技成长板块领涨，半导体、存储芯片概念股止跌反弹。电网设备、光伏设备、造纸等板块也有表现。值得注意的是，尽管指数大涨，但上证仅涨0.33%，权重股表现相对克制，而中小盘弹性更大。

五、今日盘前研判

5.1 外围影响评估

强力正面。隔夜美股道指标普齐创历史新高，费城半导体四连涨暴涨6.6%，Palantir飙涨29.5%验证AI商业化，光通信/存储板块集体暴涨——这些都与A股昨日反弹方向高度一致，为今日继续修复提供了良好的外围环境。

油价暴跌超5%是另一个重要变量。中东局势缓和预期下油价快速回落，一方面利好航空、化工下游等油价敏感板块，另一方面降低通胀预期、压低美债收益率，对成长股估值形成支撑。美元指数维持100下方，人民币汇率稳定，外资流入条件具备。

唯一的隐忧是中概股表现平淡（金龙指数-0.2%），港股恒指也回调0.6%，说明外资对中国资产的信心修复仍需时间。但A股昨日自身的强势反弹已经说明内资做多意愿在回升。

5.2 重点关注方向

1. AI应用端——核心主线。Palantir暴涨29.5%是AI商业化的标志性事件。Q2营收+93%、美国商业收入+149%、上调全年指引，AI软件变现路径被彻底验证。叠加AMD营收+50%、卡特彼勒AI数据中心需求拉动，AI正从"烧钱叙事"向"盈利兑现"加速切换。A股AI应用概念（政务数字化、算法、大数据、AI Agent）有望继续受催化。

2. 存储/半导体——超跌反弹先锋。费半指数四连涨累计反弹超15%，三星zHBM路线图刷新技术预期，闪迪+10%、美光+7%、SK海力士+8%。A股科创50昨日已反弹4.09%，半导体/存储板块经历连续暴跌后有修复需求。关注中微公司（业绩预增282-311%）、兆易创新（10-20亿注销式回购）等业绩催化个股。

3. 光通信——持续景气。Coherent+12%、康宁+9%、Lumentum+8%+，古河电工千亿日元扩产。AI数据中心对光模块/光纤需求持续超预期，A股光通信板块（光模块、光连接器、光纤光缆）景气度确定。

4. 宇树科技IPO询价——机器人催化。今日宇树科技科创板IPO初步询价，"人形机器人第一股"登陆A股。全球通用具身机器人出货量占比37.62%全球第一，募资42亿押注"大脑"研发。机器人/具身智能产业链有望迎来情绪催化。

5. 油价暴跌受益——航空/化工下游。WTI跌破76美元、布伦特跌破80美元，航空运输、化工下游、物流等板块成本端直接改善。若霍尔木兹海峡协议达成，油价仍有下行空间。

6. 自动驾驶——政策催化。L3/L4强制性国标发布，2027年7月实施。头部车企和智能驾驶产业链（传感器、芯片、算法）中长期受益。

5.3 风险提示

1. ADP"小非农"今晚公布。美国7月ADP就业人数今晚20:15公布，前值9.8万，预期7.1万。作为周五非农的前哨，数据强弱将直接影响美联储9月利率预期定价。若ADP超预期强劲，可能推升加息预期，对风险资产形成压制。

2. SpaceX明日1160亿美元解禁。8月6日SpaceX限售股解禁规模达1160亿美元，创美股史上最大单股解禁记录。可能对纳斯达克构成流动性压力测试，间接影响全球科技股情绪。

3. A股昨日大涨后获利回吐。创业板暴涨5.64%、科创50暴涨4.09%后，短线获利盘较多。若早盘高开过多，需警惕冲高回落风险。科创50距离8月1日收盘1636点仍有一定距离，技术面尚未完全修复。

4. 中东局势仍有反复。尽管贝森特声称可能两天内达成协议，但伊朗方面态度仍不明朗。若谈判破裂，油价可能反转暴涨，风险资产将受冲击。

5. 本周解禁压力。本周37家公司限售股解禁，合计市值约234亿元。浙江荣泰（95亿）、麦格米特（32亿）、中贝通信（19亿）解禁规模居前。

风险提示：以上分析基于公开数据，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。