击鼓传花,再遭血洗!又一个瑞信出现了?

原创2 个月前5.9k
继美国硅谷银行暴雷、瑞士信贷动荡后,德国成为下一个风暴中心,市场的恐慌正像病毒一样快速传播。

市场对银行股的抛售还在继续。3月24日,德国最大商业银行德意志银行股价在德国法兰克福股市大跌,盘中跌幅一度超14%,收盘跌幅达8.53%。

继美国硅谷银行暴雷、瑞士信贷动荡后,德国成为下一个风暴中心,市场的恐慌正像病毒一样快速传播。

1、德国最大商业银行暴跌‍‍

本周三美联储议息会议靴子落地,加息25BP符合市场预期。然而,人类的悲欢并不相通,利率的再度上升对银行业而言,则是新一轮的挑战。

隔夜德意志银行欧股一度暴跌14%,股价已经连续三个交易日下跌,本月迄今已蒸发逾五分之一的市值。

德意志银行正处于周末前另一场市场对金融股抛售情绪的中心,该行的欧元和高级债的信用违约掉期,现已飙升至2019年以来的最高水平。

与此同时,德意志银行的部分债券也遭到抛售——该行收益率为7.5%的AT1债券下跌1美分至74.716美分,收益率也随之升至22.87%,是该行AT1债券两周前收益率的两倍。

为稳定市场情绪,德意志银行周五宣布,提前赎回一笔2028年到期的T2债券,总额为15亿美元。这样的行为通常是为了让投资者对公司的资产负债表有信心。然而,市场并不买账,依然抛售该行的股票。

德意志银行违约风险的保险成本大幅上涨,引发了欧洲银行业大地震,德国DAX30、法国CAC40、欧洲斯托克50指数均大幅下跌。

当前欧洲银行股动荡不断的直接原因是美国银行接连关闭引发的市场恐慌,即使一家银行经营状况良好,市场的恐慌情绪也可能导致投资者抛售股票与储户挤兑的发生。

对此,德国总理奥拉夫·朔尔茨称“没有任何担心的理由”。他表示,德意志银行已经从根本上对其业务模式进行了现代化和重组,并且“利润可观”。

的确,德意志银行的问题远没有瑞信那么严重,但金融圈就怕连锁反应,一旦恐慌情绪蔓延,后果不堪设想。假若本次事件发酵,那么刚平静下来的银行业将再度面临动荡。

德国经济专家奥利弗·罗斯:市场的不安正像病毒一样快速传播,并将持续很长时间。市场担忧银行系统和贷款违约的不确定性,以及银行的风险,这一情况最终或将导致欧洲整个银行系统名誉扫地,充满不确定性。

市场人士指出,投资者对欧洲金融体系与银行稳定性日益增长的不安正在加剧欧洲股市的波动,预计短期时间内欧洲银行股仍将持续波动,美国经济问题的外溢影响还将持续向欧洲蔓延,而如果未来美联储继续加息,许多银行的处境将更为糟糕。

2、短期内,新能源只有反弹没有反转?

近期,A股结构性行情演绎的淋漓尽致,中特股、信创、数字经济、游戏板块等行情轮番上阵,吸引了市场大量活跃资金。数字经济的忠实粉丝甚至发出了“劝降书”。

即便新能源的忠实粉丝有所回应,依旧无法阻止新能源板块被持续抽血的现实。市场甚至有传言,有基金经理“砍仓”新能源,转战数字经济。

本轮新能源汽车下跌主要有多方面因素。

一方面是新能源汽车掀起降价潮,行业进入恶性降价竞争阶段。自1月份特斯拉打响降价的第一枪,新能源车掀起了声势浩荡的降价潮。3月份,湖北开始对东风集团旗下多个品牌展开大规模政企补贴,一举引发全国范围内多个车企加入的价格混战,至今仍然没有结束的征兆。

更诡异的是,在车市大降价的同时,市场的销售情况并没有好转。乘用车市场信息联席会发布的最新数据显示,3月1日至19日,全国乘用车厂商批发74.6万辆,同比下降13%。今年以来累计批发381.2万辆,同比下降15%。

二是碳酸锂价格跌跌不休。3月22日,上海钢联发布的数据显示,当日部分锂电材料报价下跌,其中电池级碳酸锂跌10000元/吨,均价报29万元/吨。而在四个月之前的2022年11月22日,电池级碳酸锂现货均价报59万元/吨。

短短四个月时间,曾经一货难求的碳酸锂如今接近“腰斩”,上游“有锂走天下”的风光已然不在。

或许最近几日新能源汽车有小幅反弹,但市场并不认为这是本轮下跌的终点。或许只有等到碳酸锂价格降到极致、车企不再内卷、行业整体出清,新能源汽车才能迎来昔日的辉煌。

(本文内容均为客观数据信息罗列,不构成任何投资建议)

有基金经理直言,下游的新能源车行业贝塔或已见顶。目前国内新能源车按月的渗透率已经达到了30%,行业未来压力将增大。新能源车行业已经步入竞争型市场,在这个新的市场阶段,随着产品社会总产量的提高、价格的下探,龙头公司的利润增速也会受到挑战。下游行业受到挑战,对中上游的影响到底有多大?暂时还很难估量,不过从短期来看,必然会影响市场对中上游公司的估值。

对于当前调整中的新能源赛道何时企稳,有基金经理强调,当新能源估值被消化完毕后,或将再次展示向上的弹性。

3、中药集采,从利好变利空

今天春节结束后,医药板块跌跌不休,而细分领域中药则成为本轮下跌中的“幸存者”,股价盎然向上。

然而,3月24日,“平地一声雷”,一则“首次中药全国集采即将拉开帷幕”消息在社交平台流传开来。该消息同时指出:“110家药企赴会献策,3000亿市场即将起风,行业面临洗牌。”

其实在早几日时,中药集采的消息便已然传出,彼时还被行业理解成利好,25只中药概念股上涨。然而消息发酵,以“小作文”形式出现后,却成了打压中药板块的利空消息。3月24日,一众中药ETF接连下跌,手握医药基金的基民纷纷表示又要“渡劫”。

湘财证券认为,2023年中药行业投资价值不变,“政策利好+业绩走出低点+估值低位”共同构建的中药行业投资机会。2023年中药行业在不变中也蕴藏着变化:

变化之一:即传承创新的聚焦点更加细化。政策对于中药传承创新的力度在不断加大,但与此同时,各项配套指导意见也在不断细化。政策在鼓励中药创新、加快审评审批的同时,进一步聚焦中药质量、临床安全性及有效性,并为中药创新指明了研发模式和创新路径,使得中药创新更加顺畅。

变化之二:即集采扩面。总体而言,中成药集采较为温和,独家品种价格降幅更小,优势更为明显。此外,中药饮片联采已启动,总体思路以“保质、提级、稳供”为主要思路,实行质量先行,加大道地中药材跨区域的推广力度。

变化之三:即基药目录调整在即。基药目录和医保目录中,中成药的持续扩容为中成药医院端的放量带来更大空间。

变化之四:即新冠防控措施调整之后的中药机会。围绕2023中药行业的变与不变,建议关注三大主线:主线一:传承创新线,关注创新中药和品牌中药。主线二:集采双目录驱动线,关注独家品种和OTC品种。主线三:抗疫线,关注疫情防控新阶段的抗疫相关中药品种。

格隆汇声明:文中观点均来自原作者,不代表格隆汇观点及立场。特别提醒,投资决策需建立在独立思考之上,本文内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。

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