一、昨日A股盘面回顾

三大指数昨日集体收跌，沪市略强于深市。昨日沪指下跌0.59%至3809.66点，深证成指下跌0.96%至13448.29点，创业板指跌幅最大、下跌1.24%至3302.55点。盘中科创50跌幅一度超过5%。

市场整体呈现缩量调整格局。两市全天成交额约2万亿元，较前一交易日大幅缩量约5446亿元。量能萎缩意味着市场在连续回调后参与意愿下降，多空双方均趋于谨慎。午盘前成交额突破1万亿元时，全天预计约2.1万亿元，但最终定格在2万亿元整数关口，量能收缩较为明显。

短线情绪方面存在明显分化。涨停个股合计83只，数量处于近期中等偏上水平；午盘至收盘涨停数从61只扩大至75只，封板率为82%，说明尾盘有一定做多力量进场。但同时，跌停个股数量也同步增加，ST及退市边缘品种出现批量跌停，市场风险偏好出现两极分化。连板高度方面，传智教育6连板成为当前市场最高标，一鸣食品5连板紧随其后。

从板块表现看，昨日盘面特征是"强主题逆势、部分成长补跌"。涨幅居前的板块包括：光伏主材（通威股份涨停）、核电产业链（利柏特、合锻智能、融发核电、中国核建集体涨停）、电力设备（东方电气）、种植业（乡村振兴主题）。跌幅居前的则集中在科技成长方向：半导体、AI算力、消费电子等前期热门赛道出现明显回调，科创50大跌超5%对市场情绪拖累较大。

昨日盘面透露出的核心信息是：市场在前期连续反弹后，存量资金出现明显调仓行为——从高位科技成长向低位能源电力主题切换。这种切换的触发因素，既与当日午盘前后光伏、核电相关政策催化有关，也反映了资金在高拥挤度科技股上的止盈诉求。

二、隔夜外盘与大宗商品

美股方面，当地时间8月3日（周一）美股大幅收涨，市场风险偏好明显回升。道琼斯指数上涨1.32%，纳斯达克综合指数上涨2.13%，标普500指数上涨1.48%。科技七巨头集体走强，单日涨幅达3.6%，创3月31日以来最佳单日表现。谷歌涨超4%，市值超越苹果升至全球第二；亚马逊涨超4%再创历史新高，市值突破3万亿美元；英伟达涨近3%，重新站上5万亿美元关口；Meta涨6%；微软涨近5%，近三个交易日累计涨幅约25%。美股大涨的背景是特朗普释放与伊朗谈判信号，市场对地缘风险缓和的预期升温。

欧洲市场，8月3日欧股开盘集体高开，德国DAX涨1.10%，法国CAC40涨0.67%，英国富时100涨0.09%。午后涨幅进一步扩大，截至发稿法国CAC40涨1.3%创历史收盘新高，德国DAX涨1.5%续创历史新高。

大宗商品，昨日夜盘原油出现剧烈波动。触发因素是特朗普宣布美东时间8月3日下午与伊朗启动谈判，并表示霍尔木兹海峡"已有协议"，地缘风险溢价快速消退。国际油价大幅跳水：WTI原油期货大跌4.55%至80.82美元/桶，夜盘进一步扩大跌幅，日内最大跌幅约7%至78.73美元/桶；布伦特原油期货大跌6.89%至83.91美元/桶。注意：两个国际基准油价跌幅不一致，不能混用。国内SC原油期货夜盘跌超3%。黄金方面表现相对稳健，伦敦金现维持在4066美元/盎司附近高位震荡，上海黄金交易所Au9999早盘报881元/克较前交易日微跌0.44%。原油大跌对今日能源化工板块构成直接压力。

A50期货与汇率，新加坡富时中国A50期指8月3日基本收平，微涨0.01%至14621点。人民币汇率方面维持稳定，未见明显异动。

VIX恐慌指数，市场风险偏好回升后，VIX预计将明显回落，但具体数值需等盘中确认。

三、宏观政策动态

央行货币政策，央行于8月1日召开下半年工作会议，明确继续实施适度宽松的货币政策基调。会议部署七大工作重点：一是综合运用逆回购、MLF、买卖国债等多种工具保持流动性充裕；二是引导金融机构增强信贷投放均衡性，使社融和M2增长与经济增长、价格总水平预期目标相匹配；三是规范信贷市场经营行为，促进降低融资中间费用，保持社会综合融资成本低位运行；四是坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持人民币汇率在合理均衡水平基本稳定；五是持续评估完善货币政策框架。8月3日，央行以固定利率、数量招标方式开展630亿元7天期逆回购操作，全额满足一级交易商需求，释放稳资金面信号。

外汇管理，国家外汇管理局同步部署下半年外汇管理重点工作：一是稳步扩大外汇领域制度型开放；二是筑牢外部冲击防波堤；三是加强和完善外汇领域监管；四是提升外汇储备经营管理专业化水平。

核电政策，8月1日国常会决定核准辽宁庄河一期等四个核电新建项目，总投资估算超1700亿元。这是"十五五"期间首批获批核电项目，延续了2022年以来每年核准10台以上机组的常态化节奏。同时，国家发展改革委、国家能源局于8月3日正式印发《新型电力系统建设"十五五"规划》，规划提出到2030年核电装机约1.1亿千瓦，推动核电规模化建设，积极推进新一代核电技术研发示范和推广应用。规划还明确"十五五"新增新型储能约1.6亿千瓦、到2030年全国新型储能规模达3亿千瓦，非化石能源发电量占比达50%。核电产业链（设备商、运营商、建造商）迎来政策持续催化。

科技与产业政策，规划首次将算力与电力协同纳入顶层设计，要求增强电力供应保障能力满足算力设施高可靠用电需求，电力-算力协同发展逻辑进一步明确。

四、行业动态

核电产业链，昨日盘面最强主线之一。国家发改委、能源局联合印发"十五五"新型电力系统规划，明确核电装机目标，同日国常会核准四个新建核电项目总投资超1700亿元。核电板块逆势走强，久盛电气、合锻智能、融发核电、中国核建、江苏神通等十余股涨停。核能产业链涵盖设备（东方电气、国晟科技）、材料（高争民爆）、建设（中国核建）、运营（中广核/中核）全链条。

光伏产业链，通威股份昨日涨停，阳光电源宣布拟5亿元-10亿元回购股份用于员工持股，回购价上限188元/股。光伏主材板块涨幅居前。光伏反弹背后的逻辑在于：前期调整充分，机构持仓已降至历史低位，且政策面上"十五五"规划对新能源消纳目标提出更高要求（配电网可承载9亿千瓦分布式新能源），中期需求预期改善。

人形机器人/具身智能，传智教育因此前推出AI具身智能机器人开发课程持续获得资金关注，6连板成为当前市场最高连板高度。人形机器人概念昨日活跃，中大力德2连板。传智教育7月24日披露的投资者活动记录显示，公司已与智元、宇树等国内头部机器人本体厂商建立合作对接。

微盘股，昨日表现亮眼，微盘股指数涨幅3.65%，微盘精选指数涨幅3.54%，仁度生物涨停。微盘股集体走强通常出现在大盘缩量调整期，资金在小市值品种中寻找筹码博弈机会。

五、上市公司重要公告

回购增持，科创板公司8月3日晚集中披露31份回购与增持公告（回购进展29份、增持进展2份），其中特宝生物已累计回购4.03亿元、联影医疗已累计回购2.83亿元。澜起科技7月29日首次回购后截至7月31日已累计回购70.50万股、耗资约1.44亿元。海螺水泥当日斥资1836万元回购100万股A股。2026年以来科创板新增回购计划金额上限合计105.58亿元，新增增持计划金额上限合计10.02亿元。整体来看，产业资本密集回购释放对当前估值水平的认可信号。

重大投资，阳光股份控股子公司拟投资不超过9.8亿元在广东梅州建设阳光智算中心项目，预计2027年10月投运，进军AI算力基础设施赛道。

重要澄清，传智教育6连板后公司未发布澄清公告，需关注今日开盘前是否补充披露风险提示。近期连板高标需留意监管动向，如出现停牌核查公告对短线情绪影响较大。

六、机构观点与今日前瞻

机构观点，近期多家券商晨会聚焦"八月主线"与"缩量市场应对"两个议题。主流观点认为，8月市场主线大概率从前期单边成长切换至"红利+主题"双轮驱动，科技成长方向短期承压但中期逻辑未变。长城证券、国信证券等机构指出，当前科技股调整主要源于二季度以来涨幅过大、机构拥挤度高，在中报密集披露期资金选择兑现。东方证券、国元证券则提示，光伏和核电板块在政策催化下短期仍有惯性。

今日财经日历，需关注以下数据发布：晚间将公布美国6月JOLTS职位空缺数（22:00）、API原油库存周报（04:30）；今日白天将公布财新/官方7月PMI数据（09:45/10:00），对判断经济修复斜率有参考意义。事件方面，需持续跟踪美伊谈判进展——伊朗外交部已公开否认与美重启谈判，与特朗普说法存在明显矛盾，地缘不确定性并未消除。

七、风险提示

地缘风险不确定性未消，伊朗外交部明确否认与美进行任何谈判，特朗普声称谈判已启动但伊方回应"只与阿曼接触"。双方表态存在根本性矛盾，霍尔木兹海峡局势走向仍不明朗，不排除后续冲突升级可能，这对原油及相关能源板块构成潜在冲击。

科技成长短期压力，科创50昨日跌超5%，半导体、AI算力、消费电子等前期主线筹码松动明显。中报业绩密集披露期，部分赛道存在业绩不达预期带来的二次去化压力。

连板高标回调风险，传智教育6连板、一鸣食品5连板后，需关注是否触发监管核查或公司主动澄清。一旦高标停牌核查，连板情绪将受到压制。

量能持续收缩，两市成交从前期3万亿水平快速降至2万亿元，若缩量趋势延续，主题炒作的流动性支撑将减弱，轮动速度可能加快，操作难度上升。

八、综合判断与策略建议

整体环境，当前市场处于政策真空期与业绩验证期的交接阶段。昨日大盘缩量调整，属于连续反弹后的正常消化获利盘。光大、创业板等成长方向调整幅度较大，与中报业绩不确定性及地缘风险偏好波动有关；与此同时，核电、光伏等政策受益板块逆势走强，说明资金正在向确定性更高的方向集中。外盘大涨叠加原油大跌，对今日开盘形成对冲——美股做多情绪利好风险资产，但原油大跌将压制能源化工链条。

今日重点关注方向

方向一：核电产业链，政策持续催化最为明确。"十五五"规划出台叠加四个核电项目核准，总投资超1700亿元，产业链订单可见度高。设备商（东方电气、国晟科技、江苏神通）、材料商（高争民爆）、建设商（中国核建）均有参与机会。注意昨日已批量涨停，今日需区分一字板品种的接力机会与换手板品种的博弈价值。

方向二：电力设备/储能，"十五五"规划量化目标明确——新型储能装机到2030年达3亿千瓦，电网侧独立储能达1.4亿千瓦，虚拟电厂调节能力超5000万千瓦。电源侧、电网侧设备商将持续受益。东方电气、阳光电源等昨日已有表现，可关注回调后二次机会。

方向三：光伏修复，前期调整充分叠加政策需求提振，通威股份、阳光电源等龙头昨日涨停显示资金重新入场。硅料价格若能企稳，光伏主材链有望迎来阶段性反弹，但需注意当前光伏基本面右侧信号尚不明确，更适合波段操作而非趋势重仓。

操作策略，当前市场量能收缩，连板高标情绪高涨但监管风险需警惕。以"政策催化+筹码低位+量价配合"三重条件筛选个股，避免追高已连续涨停的纯情绪品种。核电链可关注一字板打开后的换手板机会；电力设备方向适合回调5日线附近低吸；光伏链以波段思路对待，止损设在涨停板启动日收盘价下方3%位置。整体仓位控制在6成以内，留出现金应对指数层面可能的二次探底。