港A黄金股强势飙涨,金价距历史高位仅一步之遥,长期牛市将至?

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贵金属大周期上行趋势已开启

欧美银行业暴雷的持续影响下,全球避险情绪不断升温,黄金及贵金属开启一路上涨。

今日,港A黄金股继续大爆发,截止发稿,A股四川黄金涨停,湖南黄金涨超7%,赤峰黄金、银泰黄金等跟涨;港股灵宝黄金、招金矿业涨超7%,中国黄金国际涨超6%。

值得注意的是,A股四川黄金目前已创下12连板。此前3月3日该公司登陆深交所,发行价7.09元/股;而上市至今,四川黄金股价累计上涨242.54%,报29.15元,总市值达122.43亿元。

近日来,受硅谷银行及瑞士信贷爆雷影响,全球金融风险担忧进一步加剧,避险资产黄金、美元、国债开始大幅上涨。国际黄金价格正逼近2000美元大关,离两年前的历史高点近在咫尺。


全球避险情绪高涨


金价的连连攀升,一方面是受欧美银行接连爆雷事件的影响。

从硅谷银行破产倒闭到瑞士信贷爆雷,欧美银行业流动性风险持续蔓延,全球金融风险担忧也逐步加剧,继而避险资产一路飙涨。

目前,虽然硅谷银行已有美国监管出手兜底,并推出BTFP紧急融资工具;而瑞士信贷也将以30亿瑞郎被瑞银购,成为自2008年金融危机以来首次发生收购全球重要银行事件。但市场恐慌仍在蔓延,避险情绪依旧不减。

另一方面,美联储加息预期急剧降温。

据美国数据显示,2023年2月美国CPI同比上涨6.0%,PPI同比上涨4.6%。CPI涨幅继续回落符合预期,PPI涨幅下降有超预期。再叠加硅谷银行事件催化,市场对美联储加息预期有所弱化。

据最新芝商所FedWatch工具显示,美联储3月停止加息概率为34.3%,加息25基点的概率为65.7%。

与此同时,全球央行开启“爆买”黄金模式。

据世界黄金协会,2022年四季度全球央行购入黄金417吨,单季购金量接近2021年全年450吨的水平。全球央行2022年购金量达到1136吨,创下1950年以来新高。

受此驱动,2022年黄金需求量达到4741吨,同比增长18%,接近2011年前高。据最新调整的数据显示,2023年央行买入规模进一步放大。1月全球央行净买入黄金的数据从31吨上调至77吨,1月数据较去年12月环比上涨192%。

值得注意的是,央行购金可视作全球资管机构资产配置策略的映射,是金价上涨最有效的风向标之一,有望持续推动金价上行。


机构这样解读


硅谷银行的倒闭,开始突显出银行在利率大幅上升面前的脆弱性,而瑞信的暴雷又再度加剧了全球市场的动荡,在金融市场陷入一片混乱中,黄金脱颖而出。

全球类滞胀周期之下,民生证券认为,金价将迎来长期牛市。

当前全球经济处于历史级别的货币超发周期中,货币信用的泛滥将对通胀形成长期传导,随着需求的边际好转,通胀或将超预期,形成滞胀。从历史上看,滞胀周期中,金价涨幅明显。

而市场避险情绪激增带动金价强势运行,加上全球央行“买买买”,中信证券指出,金价有望保持上行趋势,且本轮价格高点有望突破2020年前高。

平安证券表示,2023年2月以来,全球经济与金融市场仿佛又回到了波谲云诡的氛围中。无论是地缘局势,还是金融风险事件,都在短短的一个半月之内接踵而至。随着避险交易与衰退交易的再次抬头,重点推荐以黄金、白银为代表的贵金属以及相关产业的权益市场板块。

中泰证券指出,按照历史平均40个月左右的周期长度来看,目前全球经济高位下行时间已过半,随着美联储加息的放缓以及国内稳增长政策的持续落地,为全球经济提供上行动力。贵金属大周期上行趋势已开启,持续重视板块内高成长及资源优势突出标的的投资机会。

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