美联储等六大央行联手!重启美元互换协议增加流动性供应,有何深意?

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声明认为,常设美元互换协议充当着“缓解全球融资市场压力的重要流动性支持”,能帮助减轻对家庭和企业贷款供应紧张的影响。

硅谷银行倒闭、瑞士信贷危机持续发酵让全球金融形势紧张起来。这促使六大央行再次联手。

今天凌晨,市场传来一则重磅消息:美联储等六家央行宣布增强常设美元互换安排的流动性供应准备一起应对危机。这是政策制定者为缓解全球金融体系日益紧张的压力而做出的最新努力。

联合声明表示,“加拿大央行、英国央行、日本央行、欧洲央行、美联储和瑞士央行今天宣布一项协调行动,通过常设美元流动性互换额度增加流动性供应”。从3月20日开始,将七天期的操作频率从每周增加到每天,并将至少持续到4月底。

声明认为,常设美元互换协议充当着“缓解全球融资市场压力的重要流动性支持”,因此,能帮助减轻对家庭和企业贷款供应紧张的影响。

此举出台一周前,美国三家银行接连倒闭加剧了紧张局势。周日早些时候,瑞银集团在政府的推动下同意收购瑞士信贷集团。就在当地时间3月19日,瑞士联邦政府宣布,瑞银以30亿瑞郎收购瑞信,较后者周五市值打四折,瑞士政府将提供超过 90 亿美元,以弥补瑞银因接管瑞士信贷而可能遭受的部分损失。瑞士国家银行还向瑞银提供了超过 1000 亿美元的流动性,以帮助促成这笔交易,以遏制可能蔓延至全球金融市场的信心危机。

所谓的美元流动性互换安排,其实就是指美联储按一定的汇率,将美元与其他央行的货币进行互换,并约定在以后的某个时间点,以相同的汇率将货币互换回来。该措施既不会影响美元与相关货币的汇率,同时又有助于解决其他国家对美元的需求。

上一次美联储采取这一措施,还是在2008年到2009年金融危机期间,当时美联储向多家海外央行提供临时美元流动性互换,用以解决当时美国以外地区出现的短期美元流动性短缺问题。

2013年,美联储与英国、加拿大、日本、欧洲央行及瑞士央行决定,将临时美元流动性互换协议变为常设协议。按照协议,别国央行在面临美元短缺问题时,可以用本币向美联储兑换美元,并约定在未来以同样汇率换回,并支付一定利息。

2020年初在发生国际金融市场巨震和“美元荒”问题时,美联储与主要央行之间的美元货币互换体系对于稳定全球美元流动性、平抑金融市场波动同样发挥了重要作用。

对于美联储联合五大央行重启美元流动性互换协议,金融博客零对冲评论道,一旦美元互换额度重新开放,其他的“骑兵”也会随之而来:降息,量化宽松等等。事实上,储备金注入量的激增幅度已经接近创纪录水平。美联储不妨现在就将其正规化,至少保持人们对银行业的一些信心,即使这意味着摧毁人们对“对抗通胀”的美联储仅存的所有信心,所有负责美联储的人都要为他们对这场银行危机的灾难性处理而“辞职”。

由前美联储理事Larry Meyer担任董事长的货币政策分析公司的分析师表示,美联储和其他主要央行通过美元互换额度提供更多美元流动性的举动表明,人们对金融危机蔓延的担忧加剧,这可能会让市场对美联储周四加息的预期更加摇摆不定。

果断的央行联合行动会带来安全感,但也会暴露出大量的焦虑情绪。欧洲央行上周加息50个基点以及避免提供前瞻指引的做法可能为美联储提供了一个兼顾货币紧缩和金融宽松的模板。在这种情况下,美联储可能采取的行动包括暂停加息,但也有重新启动加息的可能,以及继续加息但暗示终端利率将较此前预期降低的可能。

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