公共财政支出进度创20余年新高——2023年1-2月财政数据点评

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预计2023年上半年政府性基金支出同比或将持续高于收入的同比
本文来自格隆汇专栏:钟正生 作者: 钟正生,张德礼

核心观点

事件:2023年1-2月全国一般公共预算收入45642亿元,同比下降1.2%;一般公共预算支出40898亿元,同比增长7.0%。全国政府性基金预算收入6965亿元,同比下降24.0%;全国政府性基金预算支出12493亿元,同比增长11.0%。

2023年1-2月多数税种收入同比负增长。今年前2个月税收和非税收入的同比分别为-3.4%、15.6%,前者跌幅略有收窄,而后者明显回落。分税种看:1)企业所得税同比高增,每年1-2月是所得税缴纳的大月,是前一年企业营收的滞后体现。考虑到当前经济尚处在恢复过程中,企业所得税短期可能难以维持两位数增长。2)国内增值税延续正增长,除经济活动恢复外,也和前期缓缴的增值税开始补缴入库有关。3)土地和房地产相关税收的收入同比再度转负,与房地产相关指标多数明显回暖的趋势相背离,可能原因是交易环节产生的税收缴纳滞后于交易,我们认为相关税收收入的同比或将回升。4)个人所得税同比转负,除了和当前就业市场景气度较低有关外,也与每年1-2月的个税同比波动较大有关,我们认为对此不宜过度解读。5)国内消费税增速大幅回落,可能原因包括生产走弱、年初消费税入库节奏放慢等。6)进口环节的税收同比跌幅超过两成,进口超预期低迷或是主因。

公共财政支出进度创20余年新高。2023年1-2月公共财政支出同比7.0%,高于2022年的全年增速6.1%,也高于5.6%的全年预算支出增速,体现了“保持必要支出强度”。2023年1-2月公共财政收入完成全年预算的21.0%,略低于前两年同期,而公共财政支出完成全年预算的14.9%,是2003年以来的同期新高,支出前置特征明显。从支出投向看,2023年1-2月公共财政对基建的支持力度不足,可能原因包括政策性开发性金融工具已缓解基建项目资本金压力、今年1-2月专项债发行和使用较快、其它刚性支出的挤占等,预计2023年全年对基建的支持力度也难有明显改善。

政府性基金收、支同比跌幅均扩大。2023年1-2月全国政府性基金收入同比下降24.0%、土地出让金收入同比下降29.0%,跌幅均较2022年全年的增速扩大。2023年1-2月政府性基金支出同比-11.0%,较2022年全年的增速-2.5%回落,但明显高于2022年12月的同比-35.5%。2023年1-2月全国政府性基金收入和支出,分别完成全年预算的8.9%和10.6%,收、支缺口达5528亿,创历史新高,专项债资金作为重要补充,在稳基建、稳增长中发挥了重要作用。目前土地一级市场仍显低迷,在提前批专项债额度顶格下发、2023年上半年争取使用完毕的要求下,预计2023年上半年政府性基金支出同比或将持续高于收入的同比。


一、多数税种收入同比负增长


2023年1-2月,全国公共财政收入累计同比下降1.2%(图表1),略低于2022年的全年增速0.6%。拆分来看,今年前2个月税收和非税收入的同比分别为-3.4%、15.6%,和2022年的全年增速相比,前者跌幅略有收窄,而后者明显回落,不过非税收入增速仍处于历史较高水平(图表2)。分中央和地方两级政府看,今年前2个月中央一般公共预算和地方一般公共预算本级的收入同比分别为-4.5%、2.0%,2022年两者的全年增速分别为3.8%、-2.1%,两者走势分化可能与国内消费税(中央税,同比下降18.4%),以及进口货物增值税、消费税(中央税,同比下降21.6%)低迷有关。

分税种来看,值得关注的有以下几点:

1)企业所得税同比高增。2023年1-2月企业所得税同比增长11.4%,在公布数据的主要税种中增速最高(图表3)。每年1-2月是企业所得税缴纳的大月,占全年比例在两成左右,是前一年企业盈利的滞后体现。考虑到当前经济尚处在恢复过程中,企业所得税短期可能难以维持两位数增长。 

2)国内增值税延续正增长。财政部公布2023年1-2月收入数据的主要税种中,仅企业所得税、国内增值税(同比6.3%)、耕地占用税(同比3.3%)三个正增长(出口退税同比增长9.7%,但其作冲减收入来处理)。1-2月国内增值税正增长,除经济活动恢复外,也和前期缓缴的增值税开始补缴入库有关。 

3)土地和房地产相关税收的收入同比再度转负。2023年1-2月耕地占用税、房地产税、城镇土地使用税、土地增值税和契税共计2951亿元,同比从2022年12月的0.9%下降至-11.2%。除耕地占用税外,其余四个税种的增速均回落。这与2023年1-2月房地产相关指标多数明显回暖的趋势相背离,可能原因是交易环节产生的税收缴纳(土地增值税、契税)滞后于交易,我们认为相关税收收入的同比或将回升。

4)个人所得税同比转负。2023年1-2月个人所得税同比-4.0%,虽略高于2022年12月的增速-5.7%,但处于较低水平(2022年全年同比6.6%)。除了和当前就业市场景气度较低有关外,也与每年1-2月的个税同比波动较大有关,2020-2022年各年1-2月的个税收入同比分别为14.8%、3.1%、46.8%,因此我们认为不宜过度解读今年1-2月个税收入的同比负增。 

5)国内消费税增速大幅回落。2023年1-2月国内消费税收入同比-18.4%,大幅低于2022年12月的增速63.5%。今年前两个月同比负增,可能的原因一是今年1-2月工业生产低迷,如汽车产量同比下降14.0%(消费税主要是生产环节征收);二是去年四季度国内消费税加快入库后,今年年初放缓了入库节奏。 

6)进口环节的税收同比跌幅超过两成。2023年1-2月进口货物增值税、消费税同比下降21.6%,关税同比下降27.0%,而2022年12月两者增速分别为48.4%、37.0%。今年前两个月进口环节的税收同比快速走低,主要因进口超预期低迷。


二、公共财政支出进度创20余年新高


2023年1-2月公共财政支出同比7.0%,高于2022年的全年增速6.1%,也高于5.6%的全年预算支出增速。在经济恢复过程中,2023年1-2月公共财政体现了“保持必要支出强度”。分中央和地方两级政府看,中央一般公共预算本级支出同比从2022年全年的3.9%提高至8.7%,同期地方一般公共预算支出同比从6.4%提高至6.8%(图表4)。

2023年1-2月公共财政支出进度较快,从投向看,对基建投资的支持力度并不强。今年1-2月公共财政收入完成全年预算的21.0%(图表5),略低于前两年同期,而公共财政支出完成全年预算的14.9%,是2003年以来的同期新高,支出前置特征明显。从投向看,2023年1-2月用于债务付息和民生领域的支出增速较高(图表6)。农林水事务、交通运输、节能环保、城乡社区事务这四个和基建相关的支出分项,合计同比虽从2022年12月的-2.7%提高至3.1%,但基建相关支出同比仍明显低于2023年1-2月公共财政支出整体的增速7.0%。此外,上述四个分项占2023年1-2月公共财政支出的比例为20.2%,处于近一年的次低水平。

我们认为公共财政对基建的支持力度不强,可能原因包括政策性开发性金融工具已缓解基建项目资本金压力、今年1-2月专项债发行和使用较快、其它刚性支出的挤占等,预计2023年全年对基建的支持力度也难有明显改善。


三、政府性基金收、支同比跌幅均扩大


2023年1-2月,全国政府性基金收入同比下降24.0%、土地出让金收入同比下降29.0%,跌幅均较2022年全年的增速扩大(图表8)。政府性基金支出方面,2023年1-2月同比-11.0%,较2022年全年的增速-2.5%回落,但明显高于2022年12月的同比-35.5%。

2023年1-2月,全国政府性基金收入和支出,分别完成全年预算的8.9%和10.6%(图表9)。其中,收入完成进度是近4年同期的新低,而支出完成进度是近4年同期的新高。2023年1-2月政府性基金收、支缺口达5528亿,创历史新高,专项债资金作为重要补充,在稳基建、稳增长中发挥了重要作用。目前土地一级市场仍显低迷,在提前批专项债额度顶格下发、2023年上半年争取使用完毕的要求下,预计2023年上半年政府性基金支出同比或将持续高于收入的同比。

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