上周五在米股科技股和思密达股市大幅反弹的情况下，老A出现了祖训式反弹，也就是高开回落式反弹，一个市场，是怎么做到反弹都这么令人不爽的呢，唯有大Ａ了。这样一来，七月收官，这个月科创50和创业板指，荣登全球跌幅前二。

周末也有些忙，没关注太多的信息，引起我注意的是上周五盘后公布的国内PMI数据，继续的不太nice，宏观数据如果没有喜人的变化，那么老Ａ上很难走出整体性行情，机会只可能会出现在局部。

地狱般的七月已然过去，翻页了，大跌已经释放了很多的风险，外围继续暴跌的可能性也比较低了，再加上某个队在这个位置的不断护盘，我是倾向于市场在这个位置构筑底部，有震荡反弹的可能，不过即便反弹，也短期内不考虑他会去挑战前高，其实指数看个大概就好，没有大风险就行，重要是如何抓住局部的、有持续性的机会。

8月的老Ａ，希望能对散户好一点。

2026年08月03日

No47：天脉转债（123279）申购

一、注意

未有深研，仅对技术数据进行分析，难免出错，不作为投资建议，据此操作，风险自担！！！

二、转债条款

1、评级：AA

2、规模：7.86亿（规模较大）    

3、无担保    

4、利率：第一年0.1%；第二年0.3%；第三年0.6%；第四年1.0%；第五年1.5%；第六年10.0%（含最后一年2.0%），6年票息13.5%（票息尚可）

5、下修条款：15/30~85%（一般）    

6、强制赎回：15/30~130%（一般）

7、有条件回售：2~30~70%（一般）    

8、申购代码：371626

9、配售代码：381626  每股配售6.7946元面值转债

10、当前转股价值：84.17

11、估值对标：科博转债

12、所属板块：创业板

13、债券期限：2026.08.03~2032.08.02

14、转股期限：2027.02.07开始

15、初始转股价：267.33

三、公司简介

对应正股苏州天脉，公司深耕热管理领域近二十年，主营业务为热管理材料及器件的研发、生产及销售，公司现已成为行业内具备较强影响力的热管理整体方案提供商。

公司拥有丰富的热管理材料及器件产品线，主要包括散热器件、导热材料以及散热模组，其中核心产品主要包括均温板、导热界面材料、热管及散热模组和石墨散热膜等产品，相关产品广泛应用于消费电子、安防监控设备、汽车电子、通信设备等领域。

公司终端客户主要包括三星、华为、OPPO、vivo、海康威视、大华股份、谷歌、联想、华硕、吉利、宁德时代等国内外众多知名品牌，同时与比亚迪、富士康、华勤技术等国内外知名客户保持着良好的合作关系。

主要风险点：

1、客户相对集中的风险；

2、原材料价格波动风险；

3、外销风险及汇率波动风险。

四、申购建议

6年票息尚可，其他条款一般，转股价值较低，质地一般，规模较大，我会申购。

个人观点，仅供参考，不作为投资建议，不推荐包括个股在内的任何投资产品！！！