周四，亚马逊交出了一份亮眼的成绩单。

第二季度营收2006亿美元，同比增长20%；营业利润275亿美元，同比飙升43%。

尽管资本支出超预期上调至2200亿美元，但AWS云业务的强劲增长让市场相信——钱砸对了地方，AI需求依然旺盛。

财报公布后，亚马逊盘后股价大涨，截至发稿，涨10.62%报260.5美元，总市值达到2.53万亿美元。

云计算业务增长强劲

当地时间7月30日，亚马逊公布了截至2026年6月30日的第二季度业绩。

财报显示，二季度营收同比增长20%达到2006.06亿美元，高于预期的1964.7亿美元。

营业利润增至274.61亿美元，而2025年第二季度为191.71亿美元。

净利润增至626.47亿美元，即每股摊薄收益5.75美元，较上年同期的1.68美元飙升逾两倍。

截至2026年6月30日的过去12个月，经营现金流同比增长33%至1614.03亿美元，但自由现金流受资本开支同比激增661亿美元的拖累，从上年同期181.84亿美元转为-76.04亿美元，主要反映了对AI基础设施的持续投入。

具体业务方面，云计算业务仍是拉动增长的核心引擎。AWS实现营收422.32亿美元，同比增长37%，高于市场预期的406亿美元，创下18个季度以来的最快增速。营业利润166.21亿美元，较上年同期101.6亿美元大幅攀升。

亚马逊总裁兼首席执行官安迪·杰西透露，AI和芯片业务的年化收入均已突破250亿美元。

除AWS外，亚马逊多项业务均交出超预期成绩单。广告收入198.09亿美元，同比增长26%，高于预期的194.3亿美元；在线商店收入704亿美元，增速从去年同期的10%提升至15%；第三方卖家服务收入（含佣金、履约费及运费）增长16%至468亿美元，同样较去年同期的10%有所提升；订阅服务（含Prime会员）收入增长12%，达137亿美元。

展望第三季度，亚马逊预计营收为1970亿至2020亿美元，同比增长9%至12%；营业利润为225亿至265亿美元，较去年同期的174亿美元大幅提升。

全年资本支出上调至2200亿美元

过去一个月，科技巨头的投资者情绪明显转冷。特斯拉与Meta先后因AI投入力度超预期而遭遇抛售，市场对资本开支的审视，正变得前所未有的严苛。

亚马逊也未能置身事外。今年第二季度，其资本支出达542亿美元，远高于去年同期的321亿美元；全年资本开支指引也从年初的2000亿美元上调至2200亿美元。

随之而来的，是自由现金流由正转负——从去年同期的正181.84亿美元，骤降至负76.04亿美元，降幅高达142%。

在财报电话会上，CEO杰西坦言，内存价格上涨是推高资本支出预期的重要因素，而这场支出扩张在短期内并无放缓迹象。他甚至直言，即便投入如此猛烈，当前产能依然填不满2026年的全部需求，“我相信2027年也会如此，事实上，2028年的需求已经相当惊人了。”

杰西强调，这些投入并非盲目扩张，而是为满足云服务激增的实际需求。AWS的积压订单，即已签约但尚未上线的合同，本季已达到4960亿美元。

在他看来，AWS的增长动力来自广泛的功能、强大的安全性以及AI在其中的核心地位。目前仍有85%的IT系统部署在本地，迁移空间巨大。与此同时，AI工作负载——包括训练后处理——正越来越多地在CPU上运行，这也为亚马逊自研的Graviton芯片打开了更广阔的应用场景。

他预计，到2027年底，AWS的整体容量将在2025年基础上翻倍。

尽管亚马逊的主要云对手近期均交出了亮眼成绩：谷歌云同比增长82%，微软Azure云收入增长43%。但在份额层面，AWS依然稳坐全球头把交椅。

Synovus Trust投资组合经理丹·摩根对此评论道，这份财报彻底打消了市场对AWS份额下滑的顾虑。他强调，这进一步证明AWS的领先地位依然稳固，人工智能浪潮正在惠及所有相关企业。

在被问及亚马逊是否需要打造自己的前沿模型时，杰西给出了相对务实的判断。

他认为，即便不拥有自研大模型，AWS也能凭借Bedrock平台的多模型选择取得成功。但亚马逊仍在推进自有模型研发，核心目的并非品牌之争，而是为了控制成本、优化功能并降低推理成本。预计几年内至少会有六种性能相当的模型。