今年以来，7个月时间里，A股整体走了一个宽幅震荡，上方是4200点左右，下方是3700点左右，上证指数下跌了4%左右，也就是说截至目前，A股整体微跌。

图：上证指数日K线走势

来源：Choice，截止2026/7/30

具体到投资者的账户收益上，我发现已经有不少人开始比惨了，大多都是折腾半年，收益回吐的干干净净，等于白干。

现在我的持仓里面，整体上AI板块相关资产占比只有6%左右（从7月1号和2号果断从25%斩仓），老登资产占比大约25%左右，量化占比约6%，其余就是债券基金或者货币基金了。

就算是这样的账户，逃了半导体、CPO、PCB的顶，今年以来收益依然归零，一句话总结就是再怎么努力上半年白干了。养基招财1号还有残留的1.84%的收益，养基招财2号亏了4.85%。

养基招财2号

导致这种情况的关键原因是，6月份和7月份。6月份，以AI为首的小登股（成长股）逼空式上涨，虹吸效应导致其他非AI板块集体开始一轮非常丝滑的下跌，重仓价值股、量化策略、周期股等等的投资者损失惨重。

7月份，AI板块高位杀跌，整个A股失去了主心骨，全面调整，投资者损失惨重，更惨的是6月底割肉其他板块追涨AI（比如半导体、CPO、PCB等）的投资者，被两边打脸。

就这样反复收割之下，市场中无论是成长派、价值派、量化派还是周期派，都没有幸免，最终是价值、成长、量化、红利、周期全输的局面。

真是感叹，苍天饶过谁？以后该咋办？我觉得需要注意一下三点。

1、首先，对于AI板块（半导体、CPO、PCB等）由强转弱的板块来说，走势会从原来的小跌大涨，变为小涨大跌，并且每一次反弹之后，都不会停止下跌的脚步，所谓的前期低点没有支撑作用。

图：半导体、CPO走势

所以，这次的快速下跌，很可能会有快速反弹，但如果想开展新一轮行情，可能还需要一个比较长时间的磨底、洗筹、换手、酝酿的过程，需要不少的时间。

对于AI板块这种科技股来讲，行情节奏比较快。无论是想抢反弹、还是想低位捡点便宜筹码、想加仓，都需要控制好节奏，一看情形不对，要敢于认亏撤离，不然又是竹篮打水一场空。

2、其次，对于底部起涨的板块来说，目前正处于小跌大涨的状态。问题在于，底部起涨的板块（如创新药、互联网、消费等），不排除就是AI板块流出的资金临时抢一下反弹。

作为市场主线，资金还是喜欢在高弹性的AI板块里扎堆，科技涨、A股才涨，说明大规模的资金还是在等待AI板块的机会。其实老登资产里面，也就互联网、创新药、消费开始处于底部反弹，其他像有色、化工、锂电这种偏周期的资产，还是处于反弹无力的状态。

不过好现象是，最近几天当某一天AI板块涨的时候，对非AI板块的虹吸效应越来越弱了，说明市场开始逐渐纠正过于极致的割裂行情。比如7月31日，半导体、CPO大幅高开，但卫星、传媒、机器人、有色、微盘股也都涨的不错。

图：创新药、消费走势

3、现在国家正积极的改变股市疲弱的情况，在最近几天已经频频出手并高调公告。那么大家面临的第一个问题就是这次跟不跟？

来源：Choice

首先，目前A股的位置并不算低，和2024年、2025年上半年没法比，也就是一种可上可下的状态，究竟是让市场稳一下还是想让市场再上一个台阶，是存在很大变数的。其次，由于前面是一轮上涨行情，这时候政策底可能就是市场底，也可能市场底会有一定的滞后。

如果稳住了，并且开启一波大部分板块均衡上涨、轮流上涨的行情，那么今年依然是个好年份，这也是万众期待的。

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