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“ 一个简单的方法判断企业现价是否透支了几年业绩，是否需要考虑卖出了”

投资经历得越多，越觉得在充满不确定的市场中，唯有把自己修炼成确定性才是长久之道。

因而近几年财妈的目标就是成为自己投资上最大的确定性。

进而开始根据这个目标查漏补缺：完善投资体系、完善执行力、完善财报分析能力等，都是今年重点要做的事情。

今天来继续完善估值锚，之前估值锚根据经历极端行情后的思考完善了买点，但财妈一年内卖点测算方法还是依据一句源自芝士的经验观点：

当股价超过年线2倍时，在山顶的概率就可能高于在半山腰了。

自己去年为验证这句话，统计了心动的长牛股数据推断得出结论：

一般长牛股在年EMA8均线的2倍以上就可以开始关注是否见顶了，2.3倍以上就可以考虑开始分批卖了，超过倍数均值2.7倍以上就可以考虑是否需要清仓了。

这种方法虽然有一定参考价值，但没有考虑企业的成长性，这两天在“水云居士”那里学到了一种简化了老唐测算估值卖点的方法。

觉得挺有参考价值的，值得学以致用，可以与之前的年线两倍一起作为卖点参考。

01—参考企业成长性设置卖点的方法

常听人说：某某股价高估了，因为它透支了企业几年业绩。

虽然觉得这是一种不错的能参考企业成长性的卖点设置法，

但却不知道具体该怎么算，之前看老唐书中的计算时总觉得繁琐；

因为这种方法需要你足够了解企业，才能给出合理的预估企业净利润的增长率。

总觉得自己预估不了，因而一直没有学以致用。

水云居士把这个预估改为取企业近五年复合净利润增长率，财妈觉得10年更有参考价值，选择取10年复合净利润增长率来计算。

具体公式就是：

透支一年业绩价格=低估价或合理估值价*（1+企业10年净利润复合增长率）

透支两年业绩价格=低估价或合理估值价*（1+企业10年净利润复合增长率）*（1+企业10年净利润复合增长率）

透支三年业绩价格=低估价或合理估值价*（1+企业10年净利润复合增长率）*（1+企业10年净利润复合增长率）*（1+企业10年净利润复合增长率）

从上方可看出，要判断当下股价是否透支企业未来业绩，需要先知道企业的合理估值价，

至于具体取低股价还是合理估值价，取5年复合增长率还是10年复合增长率就可看自己习惯来了。

而企业的5年净利润复合增长率和10年净利润复合增长率在很多投资数据网上都可以查到，也可以自己计算。

02—如何计算企业现价透支了几年业绩

财妈选择保守一点，用低估价和10年净利润复合增长率来计算，接下来我们就用腾讯来示范具体怎么算。

财妈已经有自己的估值锚能判断熟悉的长牛股的合理估值价了，并在合理估值下打八折作为低估价。

因而腾讯合理估值价就取财妈估值锚下的价格：

从上图可看出财妈估值锚下，腾讯的合理估值为430，低估价取一次建仓价为344，

在理杏仁上找到腾讯10年净利润复合增长率为39.86%。

代入上方公式，计算出腾讯

透支一年业绩价格=344*（1+39.86%）=481.12

透支两年业绩价格=344*（1+39.86%）（1+39.86%）=672.9

透支三年业绩价格=344*（1+39.86%）（1+39.86%）（1+39.86%）=941.1

这些数据的参考价值就是：设置卖点至少应该在股价透支企业未来两年业绩的价格之上，如果你实在拿不住，也可以参考透支企业未来一年业绩的价格，

要避免追高的话，当股价在透支企业两年业绩的价格之上时，你就算不打算减仓，也不该买了，

当股价在透支企业三年业绩的价格之上时，可以考虑是否需要清仓。

当然好企业的合理估值是逐年抬升的，因而需要根据企业的成长适时调整，一般选择年报出来后再根据当年业绩调整。

03—10年6倍A股初筛名单卖点更新

根据以上计算方法，查找相应企业10年净利复合增速，计算出之前筛选出的10年6倍A股名单的卖点如下：

对比之前年线2倍以上的卖点可看出，

年线两倍与透支企业两年业绩很接近，说明两者都有一定参考价值，可到价后综合判断。

同时可发现标黄的三家高端白酒即便经历去年极端行情后，财妈估值锚下茅台只买到一次，另两家直接没买到，

同时茅台透支一年价格过低，透支三年的价格与历史前高价2565差距比较大。

说明市场看好高端白酒生意模式，确定性高，愿意给其更高的估值。

那就要去适当放宽安全边际，可把原来估值下透支一年的价格设为一次建仓价，调整后，买卖点如下：

调整后，按2022年的行情下，茅台可买到两次了，山西汾酒和老窖只买到一次。

当然仍可依据自己对相关企业了解和安全边际的要求，继续调整一次建仓价，直到对你来说能够兼顾买够仓位和安全边际。

就财妈而言，高端白酒调整一次后的估值已经适合自己了。

这说明如果的确是优秀的生意模式，在自己足够了解下，估值是可以适当放宽的，比如去年老唐和黑白老师都在1500附近就开始买茅台了。

希望我分享的内容对你有所帮助，我们下一篇见。

特别声明：文章只是分享财妈的交易系统理念和投资逻辑，不构成任何投资建议。如果文中涉及到个股，绝非推荐，股市有风险，投资需谨慎，请理性参考！

财妈简介：一个爱好研究投资理财的全职妈妈，家有属旺财的男宝一枚，故而取名财妈。财妈自创非常适合新手的一眼估值定式及轮回周期交易系统，带你轻松上手投资！

投资风格:价值投资，选心动的企业，等轮回周期建仓，做时间的朋友！

                据说点“在看”的人都会“抱富”