美国股市在今年年初虽然也跟欧股一样出现明显下滑，不过随后还是逐步回升至年初的水平。

不过金汇财经在前几个月曾经报道过有关“美股市场只有一个买家”的相关事宜，而根据最新的评论显示，只有一个买家的美股市场显然已经影响到了美联储的加息进程，美联储因此只能选择维持现状不变。

法国兴业银行表示，现在看看美股的情况，我们就能知道美联储为什么不加息了。

法国兴业银行Andrew Lapthorne在过去多年内对实际数据进行研究，如果要问他是否央行的政策让美国的企业破产了？他的回答是，除非发生什么改变，不然答案就是yes。

注入QE之类的激进货币政策和接近零的利率、甚至是负利率，为了寻求支撑经济的活动，从而令借贷者背上越来越多的债务，以抵押未来的经济增长来解决当前的经济问题。然而这些央行政策可能产生严重的意外后果，尤其是对中小型的股票。

这种激进的央行货币政策，其实是人工创造公司债的需求，但是这个需求在我们看起来，企业其实是不需要的，他们并不需要发行这些债券。与此同时，债务筹集过程中的收益将很大程度上被在投资于股市，通过兼并或者股份回购等的方式，以在实际需求缺乏的情况下，进一步推高股价。美国非金融资产负债表的效用目前看起来开始具有毁灭性。

美国财政部负责评估金融系统稳定的机构——美国金融研究办公室强调，未来公司债券的发行将成为威胁金融市场稳定的主要原因。

换句话说，法兴认为，美联储的低利率迫使银行让企业发行实际上他们并不怎么需要的债券，而企业用这笔前在美股市场进行自己公司股票的回购。

在我们的评估中，美国非金融企业的信用风险明显上升，比金融稳定监管的预期要高更高，并且这种迹象遍地都是。信用增长在过去几年中非常迅速，推升非金融企业债务占到GDP的比重达到历史最高水平。公司杠杆同样处在高水平，投资级以下债券合约对债权人的保护仍然非常疲弱。这个和信贷周期中最后阶段的情况非常一致，通常这种情况会领先于大批违约的到来。

美国企业目前的花销也太大，超过了运营现金流的总额水平，是20年来最大赤字，并且现在企业正在用发债来解决这个赤字的问题。美国企业将不得不接入超过市场资本总额2.5%。不过有点讽刺的是，他们所运用的手法就是买入自己的股票。

现金流的赤字需要资金来填补，还需要后续持续的资金筹集以及更多的债务。而现在的支出就意味着，非金融类的企业将不得不在筹集4000亿美元的债务，这将是股票回购的一大部分，虽然可以短线提振股市，但是这种短线行情是不理性的。

不论怎么计算，现在杠杆确实在持续上升，已经升至了不同寻常的水平，小盘股的债务情况尤其令人担忧。利率保障指数的情况也令人担忧， EBIT指数已经跌至2009年的低位水平。

 如果资产负债表出现危机，那么利率是很难负担得起的，这就是为啥到现在为止美联储只加息了25个基点。信贷市场风险将关系到投资者能不能把钱拿回来，当股票市场以及股市波动过大，就对拿钱回来一事产生风险。负债资产表的危机就是可能导致股市下滑，所以美联储现在在尽力避免这一点。

美国联邦基金期货价格所反映的概率显示，交易员们认为，目前美联储年内加息的可能性仍然维持在一次。

美联储主席耶伦和美国总统奥巴马于12日召开了闭门会议，知名金融博客zerohedge打趣称，会议的意思总结起来就是，在美国新一轮大选11月结束之前，不能让美股市场出现崩盘。