降低“三育”成本,多地出台积极生育支持政策,婴童概念股再度走强

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催生大作战

2月17日,受优化生育政策陆续出台消息影响,婴童概念股持续走强,截至发稿,戴维医疗涨超14%,金发拉比、华媒控股、贵州三力、阳光乳业、高乐股份、爱婴室等股拉升上涨。

港股方面,相关概念股也逆势走强,好孩子国际涨超1%,澳优、中国飞鹤、锦欣生殖小幅跟涨。

婴童概念股开年以来频繁异动,与多地鼓励生育政策不无关系。2月15日,据佛山日报,《佛山市优化生育政策促进人口长期均衡发展的实施方案》正式印发实施。女方除享受国家规定的产假外增加奖励假80日,男方享受陪产假15日;在子女3周岁以内,父母在子女每周岁各享受育儿假10日。同时,落实3岁以下婴幼儿照护专项附加扣除政策。

此外,本月初消息,四川卫健委发布《四川省生育登记服务管理办法》,取消了对登记对象是否结婚的限制条件,取消了生育数量的限制,简化了生育登记的要求等。据悉,不止四川,广东、陕西等地也同样取消生育登记的某些限制。

中信证券表示,生育政策或将渐进式调整,预计将放开三孩生育,而生育鼓励政策将在未来十年循序渐进地加码。短期来看,预计放开三孩生育可使新出生人口提升约10%。中性假设下,进一步考虑堆积效应,预计提升效果可到14%左右。假设其他条件不变,则预计该效果足以使总和生育率维持在1.5至1.8之间。


多地优化生育政策


目前多地探索生育补贴,生育支持政策配套进入落地阶段。

2月15日,佛山卫健委网站显示,《佛山市优化生育政策促进人口长期均衡发展的实施方案》(以下简称《实施方案》)正式印发实施。《实施方案》提出,女方除享受国家规定的产假外增加奖励假80日,男方享受陪产假15日;在子女3周岁以内,父母在子女每周岁各享受育儿假10日。同时,《实施方案》还在全面提升优生优育服务水平、积极构建普惠托育服务体系、推进教育公平与优质教育资源供给等方面提出支持政策。

2月初,四川卫健委发布《四川省生育登记服务管理办法》,取消了对登记对象是否结婚的限制条件,取消了生育数量的限制,简化了生育登记的要求等。据悉,不止四川,广东、陕西等地也同样取消生育登记的某些限制。

1月,深圳卫健委公开征求《深圳市育儿补贴管理办法》意见,拟发放育儿补贴,生育第三孩三年累计补贴1.9万元。济南计划按照生育政策对2023年1月1日以后出生的二孩、三孩家庭,每孩每月发放600元育儿补贴。哈尔滨提出,本市户籍且在本地工作生活的夫妻,按政策生育二孩及以上的家庭每孩每月发放育儿补贴金,直至子女3周岁。

1月,山东济南印发的《济南市优化生育政策促进人口长期均衡发展实施方案》提出,本市户籍按照生育政策于2023年1月1日以后出生的二孩、三孩家庭,每孩每月发放600元育儿补贴,直至孩子3周岁。以此计算,济南户籍生育二孩、三孩,每孩累计可获得21600元补贴。

1月,哈尔滨提出,本市户籍且在本地工作生活的夫妻,按政策生育二孩及以上的家庭每孩每月发放育儿补贴金,直至子女3周岁。

1月,云南省印发的《云南省生育支持项目实施方案》明确,自2023年1月1日起,对符合政策条件的家庭发放一次性生育补贴(二孩补贴2000元、三孩补贴5000元),育儿补助(二孩、三孩0—3岁期间每人每年补助800元),对婴幼儿意外伤害险参保给予补贴(婴幼儿0—3岁期间每人每年补助50元)。

值得注意的是,2022年12月,中央经济工作会议对我国生育政策、养老服务等社会议题作出了重要指示,提出完善生育支持政策体系,适时实施渐进式延迟法定退休年龄政策,积极应对人口老龄化、少子化。

不仅如此,有些政策还直接从辅助生殖项目开启。2022年2月,北京市医保局出台政策将16项辅助生殖技术项目纳入医保甲类报销范围;同年11月,杭州市和荆门市都出台了辅助生殖有关项目的专项补贴或项目报销政策,降低患者接受辅助生殖服务的费用压力,以促进家庭和谐幸福和地区人口长期均衡发展。


利好哪些产业链条?


人口作为一个国家国力的重要支撑和标志,生育之策的确是国之大计。

反映到二级市场,在生育配套支持政策利好及消费升级驱动下,母婴、早教、辅助生殖等相关行业未来有望迎来不错的发展契机 。

根据艾媒数据,截至2020年,中国母婴市场规模已超过 40000 亿元,随着三孩政策的落地以及一些生育的配套措施发布,未来人口生育率可能小幅上升,母婴行业市场规模有望持续攀升,预计到 2024 年市场规模将增至 75460 亿元。

国金证券指出,生育政策持续松绑,我国多胎生育需求将得到释放,短期有望直接受益的为婴幼儿相关产品,其中快消品获益程度将强于耐用消费品、如婴幼儿奶粉、护肤品等,其次为婴幼儿服装等,同时也将带动相关零售商提速发展(如线下连锁婴童用品零售商及跨境电商母婴板块等)、对大户型住房的改善型需求亦将增多。中长期随着新生儿年龄增长,儿童及青少年人口相应增多,儿童玩具、年轻消费者娱乐性消费等亦将获益。

分行业看:

1)食品饮料:生育率提升一定程度改善婴配粉存量竞争现状,看好国内婴配粉龙头中国飞鹤;

2)轻工:文具行业和婴儿纸尿裤将受益,看好晨光股份、中顺洁柔、维达国际和代工领域的龙头企业豪悦护理等标的;

3)服装:政策利好叠加童装赛道自身高增长下,看好童装赛道全产业链机会。其中相比单品类童装企业,更建议关注拥有童装业务的优质多品类大众服装龙头,如森马服饰、海澜之家、太平鸟、安踏、李宁等;

4)化妆品:儿童用护肤品行业仍处于待开发市场,生育政策松绑叠加消费升级,建议关注上海家化、贝泰妮等。

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