日本央行新行长传闻搅动市场风暴,谁将是日本央行下一任行长?

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新的领导层是政策变化的理想催化剂

日本央行行长人选的消息日内大幅搅动今日亚市外汇行情。

周一(2月6日)亚市,日元汇率一度下跌1%,至1美元兑132.50附近,为1月12日以来的最低水平。此外,在上周美元因美国超预期就业数据飙升后,日元上周五收盘下跌近2%。

消息面上,早间有日本当地媒体报道称,日本政府就担任日本央行新任行长一事接洽了此前热门候选人雨宫正佳,其曾以主张策划日本央行收益曲线控制(YCC)政策闻名。

市场预期若雨宫正佳上任,或将延续现任日本央行行长黑田东彦所施行的宽松政策。一度点燃市场对货币政策延续超宽松的预期,但此后日本内阁官房副长官辟谣,浇熄机构做多热情,收益率也普遍回升1-3BPs。

截至6日尾盘,10年期日债收益率报0.495%,上行0.9BP,3年期和5年期日债收益率分别走高0.3BP和0.9BP,报0.002%和0.17%,交易员转而交投日本货币政策正常化预期。超长端品种明显走弱,20年期和30年期日债收益率分别报1.318%和1.537%,上行3.4BPs和1.4BP。


谁将是日本央行下一任行长?


去年12月,日本央行突然调整YCC政策,“奇袭”市场,越来越多的投资者猜测日本央行或将转变维持多年的宽松政策。新任日本央行行长的政策倾向也因此成为了市场关注焦点。

政府将在本月晚些时候向议会提交日本央行行长候选人和两名副行长候选人。由于执政联盟的绝对多数,参众两院的批准被认为是几乎确定无疑的。

黑田东彦的任期于4月8日结束,而副知事天宫和若田部正和美的任期将于3月19日届满。

以下是这些职位的可能候选人:

雨宫正佳现任副行长,他职业生涯的大部分时间都在央行起草货币政策理念,并因策划了该行的许多非常规货币宽松理念而被昵称为“日本央行先生”。

雨宫正佳

他在2013年起草黑田东彦庞大的资产购买计划方面发挥了关键作用,并一直呼吁保持超低利率。但他也在7月表示,日本央行必须“始终”考虑退出超宽松货币政策的方法。

许多市场参与者认为,选择天宫担任行长会增加日本央行暂时维持现状的可能性,并逐步淘汰黑田东彦的传统刺激措施。

Brown Brothers Harriman分析师认为:“雨宫在帮助黑田东彦制定和实施日本央行的大规模货币刺激计划方面,实际上发挥了重要作用。”

“日本央行前副行长中曾已成为另一位领跑者,被认为比雨宫谷略强硬。也就是说,我们认为下一任州长将别无选择,只能在今年开始取消宽松政策。”

中曾宏

作为一名职业央行行长,中曾担任副行长直到2018年,在2006年日本央行退出第一次量化宽松政策方面发挥了关键作用。

凭借监督日本央行市场运作和国际事务的长期经验,中曾多次警告长期货币宽松的弊端,例如其巨大的存在可能对债券和货币市场造成的扭曲。

中曾宏在5月出版的一本书中阐述了他退出超宽松政策的想法。根据该计划,日本央行将首先放弃其10年期债券收益率目标,然后提高短期利率,最后采取行动缩减资产负债表。

一些市场参与者认为中曾宏已经退出了日本央行的竞选,此前他上周表示,他已经担任亚太经济合作组织(APEC)咨询委员会的负责人。

值得一提的是,在去年9月份的民意调查中,雨宫正佳和中曾宏分别获得了经济学家61%和33%的选票。

Pepperstone研究主管ChrisWeston表示,如果雨宫成为行长,日元多头将会十分沮丧。他们希望更强硬的人士接班,如前副行长中曾宏。

北欧银行(Nordea Bank ABP)的高级策略师塞克维(Dane Cekov)也表示,如果消息准确且雨宫也接受了这一提议,那么外国投资者将需要重新调整预期,因为日本央行不会很快放弃超宽松政策。

花旗称,在日本央行副行长雨宫正佳的领导下,日本央行政策可能也会发生变化。如果雨宫正佳当选日本央行行长,市场上可能出现一种争论,即在3月份的日本央行会议上,政策变化是否会有更大的协调空间。

去年12月,日本央行突然调整收益率曲线之后,市场一直倾向于该行将发生政策转变,而新的领导层是政策变化的理想催化剂。

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