创投产业格局及相关概念股

1 年前13.0k
今日,证监会就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案向社会公开征求意见,全面实行股票发行注册制改革正式启动。无疑,全面推行注册制会使创投资本从中受益,创投概念板块提前启动,昨日四川双马涨停。着眼当下

今日,证监会就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案向社会公开征求意见,全面实行股票发行注册制改革正式启动。

无疑,全面推行注册制会使创投资本从中受益,创投概念板块提前启动,昨日四川双马涨停。

着眼当下和未来,“科技-制造-金融(直接融资)”的新三角循环将会取代过去“房产-土地财政-金融(间接融资)”的旧三角循环。

私募股权基金的行业本质:连接初创企业(资产端/资金需求方)与长期投资者(资金端/资金供给方)的投资中介。

资产端看,新旧发展动能切换正当时,发展动能由地产和基建向科创企业的转变为私募股权基金提供了大量优质资产,专精特新初创企业的发展更需要来自于私募股权基金的资金支持。

资金端看,政策利好频出叠加大财富管理转型浪潮,私募股权基金的资金供给有望更为充足。

私募股权基金作为直接融资中核心资本要素,将为推动科技兴国和制造业转型升级发挥重要贡献。

创投机构的运作过程可以分为募集资金、投资项目、项目管理和项目退出四个阶段。

在基金的存续期内,按管理认缴规模收取管理费,达到门槛收益率后收取业绩报酬,并通过自有资金跟投增厚业绩。

通过对收入端和支出端的拆解,可以发现创投机构的盈利取决于三个变量:投资回报率、基金管理规模和成本费用率,其中投资回报率是决定创投机构盈利的核心变量。

参考美国私募股权基金发展历史,我国私募股权基金行业在政策层层催化下,将迎来高速增长期。

美国养老金入市为私募股权基金的发展提供了丰沛的资金,解决了行业“募资”问题;纳斯达克小型资本市场的设立加速初创企业上市进程,拓宽私募股权投资的退出渠道,解决了私募股权基金投资中“退出”问题。两次催化下,行业开启两次高速增长期。

我国私募股权投资行业正在经历相似的过程,募资端和退出端双轮催化下行业景气度持续攀升。

募资端,险资配置私募股权基金的标准持续放开,将持续为私募股权基金的募集提供增量,S基金(私募股权二手份额基金)发兴起将改善投资流动性问题,提升募资吸引力;退出端,全面注册制下多层次资本市场的建立和完善,使得私募股权基金的退出渠道更为通畅。

经测算,未来十年我国私募股权基金资产管理规模CAGR将超15%,2030年达56.2万亿元。

资金供给侧来看,险资面临投资收益率压力,其资产配置比例将向私募股权基金投资倾斜,而银行理财子、养老金也将持续提供增量资金;项目需求侧来看,中国正处于产业结构转型的关键期,科技创新需要私募股权基金提供资金支持,万余家“专精特新小巨人”企业将为私募股权基金提供源源不断的优质资产。

近年来私募股权基金行业从二八分化开始走向一九分化。

根据在中基协备案的数据显示,50亿规模以上的私募股权基金管理人管理规模从2017年的55.2%提升至2020年的60.4%,10亿规模以上的管理人管理规模从2017年的82.8%提升至2020年的85.2%,行业集中度持续提升。

进入市场早、投资实力强大、产业资源丰富的头部机构经过时间的持续验证,形成高品牌辨识度。这一核心优势加持下,头部平台在募资难度、优质项目获取、投资胜率三方面具有显著优势,未来将持续推动行业集中度持续提升。

关注品牌辨识度高、底层资产优质的头部创投机构四川双马(000935.SZ),公司是A股上市的创投机构稀缺标的,目前管理规模约175亿元。

公司上市之初的主营业务为水泥的制造和销售,2016年,北京和谐恒源科技有限公司取得公司26.52%股份,公司实际控制人变为IDG合伙人林栋梁先生。此后,公司剥离部分水泥业务,开展私募股权基金业务。

目前四川双马共管理两家基金,合计规模约175亿元:

①河南省和谐锦豫产业投资基金,基金规模66.74亿元,主要投资大消费方向;

②义乌和谐锦弘股权投资合伙企业,投资规模为108.02亿元,投资方向主要是芯片、半导体等高端科技方面的先进制造。

其他相关概念股:

光洋股份(002708.SZ):2018年11月,控股股东光洋控股的股东已与东方富海签署了股权转让意向协议,拟将光洋控股100%股权转让东方富海,并通过标的公司控制公司1.39亿股股份(占公司总股本的29.61%),转让总价款为12亿元。东方富海主营是投资具有成长型和上市潜力的目标公司,并积极为被投资企业提供增值服务,提高企业的盈利能力,努力帮助企业通过IPO上市。

威尔泰(002058.SZ):大股东旗下有“上海紫江创投”。

中京电子(002579.SZ):2020年8月公司设立全资子公司深圳中京前海投资管理有限公司,进行相关产业投资。

创业黑马(300688.SZ):国内创业服务领域的先行者之一,主要业务为创业企业提供包含创业辅导培训、以创业赛事活动为代表的公关服务等;公司累计深度培育及服务了数万家高成长创新型企业,其中9家学员企业已经在国内外主流资本市场上市,公司也因此被誉为创新创业领域的独角兽工场。

image.png

格隆汇声明:文中观点均来自原作者,不代表格隆汇观点及立场。特别提醒,投资决策需建立在独立思考之上,本文内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。

App内直接打开
商务、渠道、广告合作/招聘立即咨询

相关文章

重仓煤炭的基金经理压中AI大牛股!换手率2000%的基金经理到底买了什么?

· 9分钟前

cover_pic

净利润大涨28%,又一家中药企业爆发!手握20+个独家品种!

· 11分钟前

cover_pic

被吹捧的户外露营,风口远未到来

· 14分钟前

cover_pic
我也说两句
手机号码
+86
验证码
* 微信登录请先绑定手机号,绑定后可通过手机号在APP/网站登录。
绑定

绑定失败

该手机号已注册格隆汇账号,您可以选择合并账号。

关于合并:

1.合并后可使用手机号或微信快捷登录;

2.仅保留手机账号信息,清除原有微信账号信息;

3.付费权益将同步至手机账号;

4.部分特殊情形可能导致无法合并;

合并
返回上一步
确认您合并的手机号
获取验证码输入后提交合并账号
合并