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春节假期已过，万物复苏的立春日也即将到来，在新的一年，中国的各行各业仿佛都迎来了寒冬后的暖春。A股市场的开门红，更是让投资者感到了久违的暖意。而在政策暖意时，采用杠杆化的股票ETF，是部分专业投资者的高风险、高收益选择。

氢媒体在去年年底（2022年12月29日）发布《展望美股2023：标普500或继续下跌15%，中概股崛起 | 氢媒体深度》，对中概股做了2023年的走势展望，预测中概股将走出独立行情，并在2023年1月3日自有资金的投资组合中，建仓了股票代码为YINN的中概股ETF。

YINN是一只跟踪富时中国50指数的三倍杠杠做多的ETF。富时中国50指数是由 FTSE/Russell 确定的目前在香港证券交易所交易的50家最大、流动性最强的中国上市公司组成。YINN对应的反向工具为YANG，即三倍做空富时中国ETF。

根据YINN最新的披露，其前十大投资者当中，Dreyfus的政府公共资金管理计划占了三席。

Dreyfus成立于1951年，被称为华尔街之狮，总部位于纽约市，是一家美国的投资公司。公司于1994年与Mellon Financial合并，2007年Mellon Financial与Bank of New York Mellon合并之后，Dreyfus成为Bank of New York Mellon的子公司。

在风险可控的前提下，使用风险对冲工具，包括使用杠杆化产品、监管工具、货币工具和地缘工具等风险对冲工具，可以更好的实现风险管理和风险溢价。

在历经三年的动态清零措施之后，国内终于在去年年底放开疫情管控措施。内地股市和香港股市都经历了令人感到沮丧且艰难的下跌，香港股市更是创下来近十年的低点。

2023年，随着中国政府重新把经济复苏作为首要工作任务，资本市场的回暖在今年是有希望的。

但投资者需要有耐心，更应该理解，资本市场的回暖不可能会是直线型的上升，应客观且理性的看待中国资本市场的发展。一方面，中国重新聚焦经济建设工作重点，需要时间来实现目标；另一方面，全球市场对中国经济开放的积极假设，也可能会遭遇挫折，从而引发波动。

目前，国际投资机构对中国股市的情绪仍然处于悲观情绪之中，特别是国际机构投资者对中国房地产市场的硬着陆的担忧，延缓了国际投资者对中国经济复苏态势的积极转变。

从另一个角度来说，这种悲观情绪笼罩下的资本市场环境，对有耐心的投资者来说是一个机会。

自2022年11月以来，中国股市出现了强劲反弹。与此同时，官方也出台了多项支持房地产行业发展的政策。中国经济发展所面临的全球经济环境，也在2023年迎来了改善的曙光——美国国务卿已公布了在2023年年初的访华行程。

回到投资产品的选择上，氢媒体的数研团队之所以选择YINN，作为首批次投资组合的标的物，是基于我国的经济韧性和市场竞争能力。

不可否认，与任何杠杆产品一样，YINN也有一个巨大的风险，即三倍的杠杆做多。不过，根据YINN前十大持仓的标的物来说，比如阿里巴巴、腾讯控股、京东、美团、中国建设银行、中国工商银行、百度、平安、药明生物等，目前的这些权重股的市场风险是相对可控的。投资者应该定期检视和调整头寸，以保持收益率的稳步向上。

YINN指数下跌了近99%，之后反弹超过250%。这样的波动性对于投资者来说，是需要自我审视是否能承受的。

对于普通投资者而言，投资者应当审慎考虑风险接受能力，根据美国金融业监管局FINRA对杠杆类风险管理工具的警告：

“提供杠杆作用或与它们所追踪的指数或基准相反的交易所基金（ETF），虽然这些产品可能在一些复杂的交易策略中很有用，但它们是高度复杂的金融工具，通常是为了每天实现其既定的目标而采用的金融风险管理工具。但考虑到这些金融风险管理工具的多层复合作用的影响，他们在较长时间内的表现可能与他们所陈述的日常目标有显著的不同。因此，散户投资者，尤其需要考虑其波动性和风险承受能力，特别是在波动的市场环境中。”

有关更多关于YINN的信息披露，可参阅其官方信息披露（点击文末阅读原文）：

https://www.direxion.com/product/daily-ftse-china-bull-bear-3x-etfs

*投资有风险，本文不构成投资建议。

截止昨日（2023年1月31日），氢媒体Baron Hara一号组合的当日详情如下：

*上述持仓及变动详情，仅是数研团队的自营资金的持仓及变动情况展示，并不构成任何投资邀约或投资建议。

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