这是新能源正前方的第1363篇原创文章

常识，还是要相信常识！

这两年，尤其是今年，A股表现非常撕裂，或者说几个主要的资本市场都差不多，表现最好的都是AI硬件产业链，其他的资产都被市场所抛弃了，只是A股表现的尤为明显一点。

新能源正前方在今年坚定看好AI，尤其是AI硬件，一直反驳市场所谓的AI泡沫论，认为如果从AI技术的终极看，现在远远算不上有泡沫。

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硅基的起点和终点都是碳基

但最近看了很多人的言论，尤其是对所谓老登资产的言论，还是觉得有些观点太过极端了。

就是那些认为碳基需求要完蛋、硅基需求才是王道之类的言论，以此来做多小登资产，做空所谓的老登资产。

股价上涨的时候说什么都显得有道理，看起来理直气壮的，但是很多时候，我们还是要相信常识。

比如针对近期的这些言论，常识就是不管AI技术如何发展，最终都是要为人类服务的！

这是没有任何疑问的，技术终将也只能为碳基生命服务，这没有任何疑问！

别再说什么硅基生命将取代碳基生命、将统治地球之类的鬼话！

人类社会的任何技术起点都是人类，然后最终的终点也只能是人类，这是真理！

其实最近很多诸如硅基生命要取代碳基生命之类的疯狂言论，反过来何尝不是AI 技术当下的尴尬之处，目前AI技术大量取代了人类的工作岗位，但又没有创造出新的工作岗位。

这其实也是消费板块被市场看空的原因之一。

但这个只是AI技术发展所处阶段导致的阶段性困境，随着技术的成熟，必将创造出更多的工作岗位，最终将推动生产力的发展，这是必然的事情。

而只要生产力得到了发展，就一定会推动人类经济增长，人类经济增长，最终又会惠及到普罗大众。虽然客观讲，AI 技术确实在相当程度上拉开了人与人之间的差距，很可能会加大贫富差距，但相信各国zf为了社会稳定，最终一定会通过税收等方式重新分配财富，大众受益于AI技术带来的经济增长，这是确定性的历史趋势。

人生在世，无非就是吃喝玩乐，当硅基生命大发展带来的经济增长最终体现在碳基生命收入水平的时候，消费水平也自然会跟着提升起来，所以消费最终收益于AI技术的大发展，这是必然的，这属于常识，不接受任何反驳。

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消费板块低迷的真正原因

之所以二级市场现在的演绎看起来跟这个常识南辕北辙，除了上面说的AI 技术的发展还处于早期阶段，市场选择了有业绩的方向，AI硬件受益于AI基建狂潮普遍业绩都不错，还有一个原因则是消费板块自身导致的。

消费板块因为前几年的疯狂炒作，估值一度也是非常离谱的，这几年其实一直在进行估值回归，经历过的都应该记得，很多消费龙头公司业绩增速本来只有十几个点，却因为所谓的永续增长叙事，资本市场就给它上百倍甚至几百倍的估值。

这其实也是非常离谱的，很多人觉得现在的AI硬件炒作离谱，其实之前各种茅炒的离谱程度也好不到哪里去，太阳底下没有新鲜事，资本市场从来都是如此极端。

叠加这几年因为地产行业问题，宏观环境面临增长压力，居民收入承压，又大大压制了居民消费欲望，导致整个消费板块景气度非常糟糕，这一点从这几年的社零表现可以得到验证。这种情况下，消费板块要马上起来显然不现实。

也就是严格来说，消费板块的低迷主要还是自身原因所致，跟AI没有太大的关系，如果一定要说有什么关系，那就是因为资本市场流动性问题被当成血包了，这个只能是阶段性原因，不可能长期持续，核心还是要看公司自身成长性。

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消费的未来出路在哪里？

那什么时候能迎来增长？

核心还是要等宏观经济增速起来，居民收入提上去，但这里面还有一个很重要的变量：人口。

中国人口达到巅峰，从此进入人口负增长新阶段，构成了对消费长期的估值压制，所以消费行业必须具体行业具体分析，在中国人的代谢总量被锁死的情况下，很多消费板块别说没有长期快速增长的底层支撑，能保持增长就算不错了，摆在很多消费领域面前的其实只有两条路：消费升级和出海，以及一些新消费。

消费升级很好理解，卖更好更贵的产品，提升毛利率和收入总量，这就是过去十几年高端白酒行业一直在讲的故事，也是他们业绩增长的根本原因，只是这几年因为消化估值叠加宏观环境影响，涨价的故事讲不下去了，业绩就陷入负增长状态。

但这并不代表消费升级没看头，其实很多需求还是有很大的升级空间的。就说房地产，都说中国房子太多了，其实实际上虽然中国房子总量多，但中国人距离住的大、住的舒服还有很大的进步空间，由于之前的地产狂潮，很多房子要不就是建的太密集，要不就是在根本没有啥配套，根本不适合居住。

这里面也许不会再有全行业大幅度增长机会，但具体到一些公司还是值得挖一挖。

出海就更不用说了，很早之前新能源正前方就说了，基本上，现在没有出海的企业都不用看了，长期的成长性都非常值得担忧。

制造业如此，消费行业同样如此，这是突破消费群体总数量的唯一出路。

新消费也很好理解，比如泡泡玛特这样的全新消费企业，制造了一个全新的市场。新消费，尤其是跟精神消费相关的还有很多，比如线下演艺活动、体育赛事、电竞之类的，未来都有望成为增长比较快的赛道，属于消费行业里比较不错的细分方向。

不过话说回来，也正是因为上面所说的原因，我们对消费行业的整体性牛市不宜有过高的期待了，后面一定是分化的，买一个板块就躺赚的时代过去了。

没办法，投资就是这么残酷，或者说世界就是这样的，变才是永恒不变的法则。

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