高市执政下的首个方针重点突出了向积极财政转型的方向，截至上年一直沿用的「财政健全化」表述被换成了财政的「可持续性」。尽管后续修订版本在注脚中加入了「货币政策的具体手段交由日本央行自主决定」的内容，但多数观点认为，鉴于高市政权倾向积极财政政策与宽松的货币政策，日元的抛售压力仍将持续。受日元抛售与美元买盘的加乘影响，日元在交易量大的十大发达经济体货币中表现最弱，近两周兑美元贬值 0.6% 居于垫底。面对持续贬值的日元，未来的焦点在于日本是否会实施买进日元的汇率干预，以及日本央行下一轮升息的时间点。野村证券资深利率策略师岩下真理分析称，若汇率在央行升息前触及 1 美元兑 165 日元，日本央行可能为了争取时间而启动外汇干预。SBIFX Trade 高级顾问斋藤裕司则指出，若迟迟不实施干预，想要遏制日元贬值就需靠日本央行推出超预期升息。日本财务大臣片山皋月虽表示，将随时采取恰当且坚决的应对措施，但市场普遍认为干预无法从根本解决问题。理索纳银行市场交易室顾问中里信介更直言，必须将汇率跌至 1 美元兑 170 日元视为具备现实可能性的情景纳入考量，市场对于美元走强与日元走弱大趋势延续的警戒情绪难以消除。

美元涨势稍歇，特朗普威胁回击伊朗发电厂

美元周三小幅走弱，在前一交易日创下一周多来新高后稍作喘息。不过，由于中东局势持续升温、油价不断上涨，美元跌幅受到抑制。美元指数上周一度承压，因美国公布的经济数据显示，CPI 年增率放缓， PPI涨幅也有所降温。且加油站零售销售额较前一个月下滑，而密西根大学公布的 7 月CPI 升至 2 月以来最高，同时未来一年通膨预期下降。这些数据显示，美联储暂时无须立即收紧货币政策。然而，6 月通膨降温，很大程度上是因为美国与伊朗签署临时和平协议后，油价一度下跌所带来的效果。如今双方紧张局势再度升高，油价重新飙升，使市场再次担忧通膨升温。美国与伊朗已连续 11 天互相发动攻击，使通过霍尔姆兹海峡的船舶数量大幅减少。此外，叶门亲伊朗的叛军「青年运动」也威胁另一条重要航运通道──曼德海峡，进一步加剧市场对全球能源供应中断的忧虑。在此背景下，国际油价持续走高，布兰特原油周三一度突破每桶 95 美元，为 6 月 11 日以来首见。

GOLD黄金技术分析

上方压力：4025美元/盎司

下方支撑：4000美元/盎司

操作建议

黄金应该是会回到4000整数大关并等待下周四美联储利率决议才走出方向。

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投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】

SILVER 白银技术分析

上方压力：58

下方支撑：57

操作建议

白银估计也跟着黄金一起回撤，并在57~58附近待命至下周利率决议。

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