疫后亚洲劳动力与生产复苏几何?

5 个月前13.3k
与美国不同,亚洲劳动参与率并未出现显著缺口,日本、韩国、新加坡甚至显著高于疫情前水平
本文来自格隆汇专栏:兴证宏观王涵,作者:王涵卓泓彭华莹等

投资要点

Summary

近期,不少投资者对疫后通胀问题及劳动力潜在损耗非常关心。我们在9月29日报告《“躺平”后的海外劳动力损失:疫后海外那些事儿之二》重点讨论了美国疫后开放及修复过程中的劳动力损耗问题。

基于此,我们进一步研究了亚洲经济体,包括中国香港、中国台湾、日本、韩国、新加坡、马来西亚、越南、泰国、菲律宾、印度尼西亚的疫后劳动力供应及生产修复状态,并发现:

  • 劳动参与率:与美国不同,亚洲劳动参与率并未出现显著缺口,日本、韩国、新加坡甚至显著高于疫情前水平;

  • 失业率:亚洲主要经济体疫后失业率均出现显著抬升,但见顶后逐步回落,目前韩国失业率显著低于疫情前水平外,中国台湾、越南及新加坡则与疫情前基本持平,其他经济体失业率仍高于疫情前水平;

  • 工作小时:马来西亚、新加坡在疫情扰动后整体回到疫情前趋势,日本和中国台湾则略低于疫情前水平;

  • 工资增速:中国香港、中国台湾、日本和新加坡工资增速均出现明显抬升;

  • 工业生产指数:韩国、日本、新加坡、中国台湾在22年以来工业生产指数有所回落,但菲律宾、马来西亚、越南整体延续上行;

  • 产能利用率:韩国、泰国在22年以来产能利用率有出现下滑趋势,印尼、马来西亚、菲律宾则不明显甚至产能利用率整体抬升。

整体来看,由于刺激支票发放力度显著较低,且低端劳动力人口供应相对较为充裕,亚洲的疫后劳动力损耗暂不明显,虽然工资上行压力有所增加,但亚洲的通胀问题更多源自本币贬值和大宗商品价格上涨导致的输入性通胀,暂未出现显著的劳动力供不应求矛盾。

风险提示:亚洲通胀变化超预期。

正文

Evidence&Analysis

亚洲疫后劳动参与率变化一览

亚洲疫后失业率变化一览

亚洲疫后工作小时变化一览

亚洲疫后工资增速变化一览

亚洲疫后工业生产指数变化一览

亚洲疫后产能利用率变化一览

注:图表中红线对应各经济体2020年首次解除封城的时间。数据来源:CEIC

说明:以上仅为公开资料整理,不涉及分析师的研究观点和投资建议。

风险提示:亚洲通胀变化超预期。

相关主题/热点

格隆汇声明:文中观点均来自原作者,不代表格隆汇观点及立场。特别提醒,投资决策需建立在独立思考之上,本文内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。

App内直接打开
商务、渠道、广告合作/招聘立即咨询

相关文章

难懂的Z世代,被一个酸奶元宇宙产品拿捏了?

· 20分钟前

cover_pic

被AZ、Moderna押注,年收增8倍,这家Biotech做对了什么?

· 46分钟前

cover_pic

3个月从白牌到品类第三,源涞有娱Mark:未来三年的品牌营销“6步走”

· 54分钟前

cover_pic
我也说两句
手机号码
+86
验证码
* 微信登录请先绑定手机号,绑定后可通过手机号在APP/网站登录。
绑定

绑定失败

该手机号已注册格隆汇账号,您可以选择合并账号。

关于合并:

1.合并后可使用手机号或微信快捷登录;

2.仅保留手机账号信息,清除原有微信账号信息;

3.付费权益将同步至手机账号;

4.部分特殊情形可能导致无法合并;

合并
返回上一步
确认您合并的手机号
获取验证码输入后提交合并账号
合并