随着疫情的演变，近期市场对消费复苏抱有较高期望，医美板块也迎来触底反弹。今日毛发医疗概念股表现抢眼，振东制药涨超17%，奥园美谷、九芝堂涨超6%，朗姿股份、水漾股份等跟涨。

毛发医疗服务可以细分为植发医疗及医疗养固两种品类（区分标准为是否需要手术），植发医疗服务占据72.8%市场规模，是主流毛发服务项目。

中国脱发人口庞大，2020年达到2.51亿人，占总人口近18%，其中男性约1.64亿人，是女性的近两倍。按照年龄分布，30岁以下脱发人群占七成，其中26-30岁的青年占比超过40%。

脱发等级分为七级：一级和二级属于轻度脱发，四级及以上属于秃头，其中一级脱发不影响正常审美，无需植发，七级脱发者由于毛囊稀少，也不适合进行植发手术。

据灼识咨询统计，中国毛发医疗服务市场规模由2016年的83亿元快速增加至2021年的238亿元，2016-2021 CAGR 23.5%，预计2021年至2026年将以24.5%的复合增速达到712亿元规模。

其中植发医疗2021年的市场规模为174亿元，对应CAGR为22.8%，预计到2026年市场规模将进一步扩大到470亿元，CAGR也将稳定在22.1%左右。

毛发医疗产业链上游主要为相关药品、医疗器械如毛囊检测仪、取发器械、种植器械及耗材制造商；

中游主要为各类植发医疗服务提供商，包括公立医院植发科室、民营医美整容机构的植发科室、全国民营连锁植发机构、民营非连锁植发机构四大类；

下游主要为营销端及终端消费者，其中根据渠道方式不同还可分为线上营销渠道（百度、小红书、知乎、抖音、豆瓣、微博等）及线下渠道（公交站、地铁、电梯等），终端消费者则覆盖了多类型客户人群。

上游药物方面，米诺地尔是目前唯一被美国FDA和中国NMPA同时认证治疗脱发的OTC药物，主要用于治疗男性型脱发和斑秃。

临床上有两种浓度剂量，男性推荐用5%浓度剂量，女性推荐用2%浓度剂量。

具体机制尚不明确，可通过刺激真皮毛乳头细胞表达血管内皮生长因子，扩张头皮血管，来达到毛发生长的效果。

米诺地尔平均见效时间为6-9个月，有效率可达50%-85%。

除了米诺地尔以外，目前开拓药业、资生堂、辉瑞、泽璟制药(688266.SH)等也有在研新药。

在我国植发医疗服务机构市场中，连锁民营医疗机构占据主导。

据弗洛斯特沙利文的统计数据，2020年植发医疗CR4分别为雍和医疗、大麦植发、新生植发以及碧莲盛。

其中雍和医疗以10.5%的植发医疗市场份额及4.3%的医疗养固市场份额位居行业之首；大麦植发则定位一线城市中高端，植发手术平均客单价比肩龙头雍和医疗，远高于碧莲盛与新生植发。

A股相关概念股：

1、奥园美谷(000615.SZ)：公司现旗下两家医美机构均有植发业务。

2、朗姿股份(002612.SZ)：公司部分医美机构下设有植发相关业务。

3、水羊股份(300740.SZ)：公司代理品牌中的专业生发品牌Rogaine，有着32年品牌历史，被誉为米诺地尔鼻祖，2021年天猫国际医药生发品类TOP1。

4、振东制药(300158.SZ)：公司的达霏欣米诺地尔搽剂的主要成分是米诺地尔。

5、康缘药业(600557.SH)：治疗脱发新药米诺地尔酊已完成并通过注册核查及GMP符合性联合检查。

6、国药现代(600420.SH)：公司药品非那雄胺片（1mg）主要适用于治疗男性脱发（雄激素性脱发）。

7、辉隆股份(002556.SZ)：公司拥有国药准字号的治疗生发及脱发产品除脂生发片和复方人参间苯二酚搽剂。

8、九芝堂(000989.SZ)：公司产品有生发丸，功能主治填精补血，补肝滋肾，乌须黑发，用于肝肾不足所致须发早白，头发稀疏、干枯，斑秃脱发。

9、康恩贝(600572.SH)：公司全资子公司杭州康恩贝公司的非那雄胺片（1mg规格）主要用于治疗男性秃发（雄激素性秃发），能促进头发生长并防止继续脱发。

10：华邦健康(002004.SZ)：玛恩皮肤下设毛发移植中心，汇集国内一流的植发专家，并采用国际先进的MN-FUE毛发移植技术对患者进行治疗。

11、仙琚制药(002332.SZ)：公司生产的非那雄胺片于2021年3月通过一致性评价，有5mg和1mg两种规格，其中规格1mg的非那雄胺片，主要用于治疗男性秃发（雄激素性秃发），能促进头发生长并防止继续脱发。