片仔癀:缔造超级牛散,13年120倍的财富神话!
上周末的“每周一股”停更了一次,先解释下。
由于工作缘故,上上周五开始,所在单位突发疫情,被封闭起来做应急工作。
一干就是八天,中途还有突发情况,事多,实在是没有更多时间来深入研究股票。
现在全国很多地方的情况都不乐观,北京这也冒得特别多。
到目前,还看不到明显的转折点出现。平台期不出现,难言企稳。
但大家一定要坚持住,疫情终究会被战胜!
也许战胜的方式,会出乎我们的意料,但对最终的胜利结果,我们要有信心,也要有耐心。
在家隔离的日子里,世界杯不也开始了吗。
刚好,放松放松,在足球的世界里欢乐一下。
狼哥轮班回家休整,开始补补功课。
一头扎进股票的世界,好好享受挖掘的过程,也为大家奉献更好的思路。
上周五盘后降准0.25%,释放5000亿资金。算利好,估计影响有限。
毕竟当下最大的事,疫情防控20条和地产金融16条。
盘面上,搞不好利好兑现是利空。
下面,开始今天的“每周一股”。
这里需要交待一个数字,现在的A股数量,已经进入5000+时代。
选择太多,难度也会增加;换言之,淘汰率也会更高一点,我们要更加努力!
当然,努力的方向非常重要,聚焦优质公司无疑是其中应有之意。
今天聊的公司是中药第一股——片仔癀(600436)。
2003年上市,福建的公司。福建有三宝,寿山石、大红袍和片仔癀。
片仔癀最早可追溯到1956年的原漳州制药厂。漳州市地处东部沿海的福建,GDP仅此于泉州、福州和厦门,排第四位。
其主打产品片仔癀,被传是明末宫廷御方流落到福建漳州一寺庙,在清末民初开始进入民间。
前后加起来,传承近500年,历史悠久。
在福建方言里,一切炎症统称为“癀”,“仔”为闽南方言中语气词。
片仔癀如字面意思:一片就能消退热毒肿痛。
“妈祖保平安,片仔癀保健康”,属于“镇宅之宝”。
适用于急性肝炎、脂肪肝、酒精肝、肿瘤,被誉为“护肝神药”。
近年来广受热捧,可能要感谢白酒、外卖和熬夜。
投资本质上,片仔癀对标的并非药品市场,而是保健品市场。
由于疗效奇佳,广为流传,在海内外有深远影响,被称为“国宝名药”。
药中茅台这个称号,先后被云南白药、东阿阿胶、恒瑞医药等霸占多年。
片仔癀,近10年股价累计涨幅超30倍,一度被称为“药中茅台、中药第一股”。
与云南白药是唯二的国家绝密配方,这早已是个公开的秘密。
片仔癀的工艺和配方,被国家中药管理局和国家保密局列为国家绝密;国家一级中药保护品种。
独家产品,最高等级,永久保护,很容易形成垄断和不断提价。
喝茅台伤肝,吃片仔癀护肝。“茅片组合,天下无敌”。
两者都是高利润率、极具提价能力、消费人群高度重合。
原来把处方药当保健品吃,才是真正的上流社会。
片仔癀包含3%麝香、5%牛黄、85%三七、7%蛇胆。
虽然麝香的成分最少,成本却占到了一粒片仔癀总成本的55%。
最新价格是590元/盒,一盒一粒,一粒3g。
去年炒作高峰,实际价格到了1600元,天然面向“金字塔尖”的小众市场。
神奇的功效,神秘的配方,让片仔癀一再神化、身价倍增。
最新业绩,今年前三季度营收66亿,同比增8.25%;净利25亿,同比微增2.23%。
单三季度,净利同比降17.64%,近五年来首次单季度业绩下滑。
一方面,去年三季度基数太高;另外价可升,量难增。
股价反应很直接,今年几乎腰斩。
历史高点:2021年7月21日490.67元;现价:2022年11月25日收于253.26元。
大背景考虑,疫情第三年,能够保持增长,实属不易。
财务质地上,2017年后,净资产收益率一直在20%以上,非常优秀的水平。
市盈率由高到低一路下行,客观看依旧处于高位。
从2019年的116倍,到2020年的96倍,再到2021年的66倍,到2022年11月末,回归到60倍上下。
负债端优良。占比最大的有息负债8.2亿,小于现金类资产。现金流充足,其他负债规模都非常小。
毛利率、净利润率非常稳定,在中药公司中属于较高水平。
近三年,毛利率50%+,净利润率长期20%+。
市净率也是跌到了近10年平均线,结合上述公司质地,可以逐步考虑是不是机会了。
再跳出来看医药行业,估值已创近10年新低。
多少行业白马、资本大佬,在这两年纷纷折戟。典型如恒瑞医药、药明康德、智飞生物等。
最新的机构业绩预期,对片仔癀都是下调,悲观之意充满了屏幕。
技术上,走出了顶部M头之后,三浪主跌基本完毕。
MACD背离,量能萎缩,多重共振,有企稳迹象。
再看前十大流通股东,第一大是漳州市九龙江集团有限公司,持股51.3%。
实质是漳州市国资委100%控股,和前十大流通股东,基本可以看成一个。
第二大,王富济,持股4.48%。
2009年半年报进入,13年多从未消失,也从未大笔减持,堪称24K纯正长期投资者!
想当初,这位超级牛散,几乎将全部资产1个亿,重仓单吊片仔癀。
随后的十多年里,基本也是只买不卖,持有至今。
去年高点时,1亿赚120亿,13年120倍,年化复合收益率高达44%!
尽管今年也随股价来了个腰斩,但丝毫不影响其财富神话,更是我们的榜样。
具体我们怎么向他学习?又能从中获得怎样的启示?
真的需要各位开动自己的脑袋,并切实行动起来。
着眼未来,片仔癀的确存在诸多问题,比如当下的增速瓶颈、名贵中药材的涨价压力、日化品医药流通对主打产品价值的稀释等。
但护城河深厚,依旧值得持续跟踪。
今天又有新的可转债申购:
新化转债 代码 754867
共同转债 代码 370966
宏图转债 代码 718066
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