在过去的很多年，“买基金就是买基金经理”深入民心，比如说，不少人追随王亚伟开启了基金投资之路，跟随周克平追逐科技，认准李湘杰做全球化投资，稳健投资就选择何家琪的产品……

在公募基金发展的前20年，明星基金经理的“个人能力”助推着行业的发展，也因为市场风格的轮动及基金经理的变动暴露了诸多的问题。

这几年，大家越来越发现，管理机构的平台优势越来越明显。比如说：不少的朋友，在做指数基金的投资中，往往会“优先选择华夏”，可能也没有专门去留意是荣膺管理的，还是徐猛管理的。

近期，华夏基金召开了"全球视野 智领未来"主动投研5.0发布暨2026年中期投资策略会，让大家对华夏基金目前的投研体系有了全新的认识，也对未来的投资方向有了更深刻的理解。

一、从1.0到5.0，见证行业发展新阶段

今年大家的一个普遍感悟可能会是：投资要“站在光里”。

换句通俗的话说，就是要跟上时代的步伐。

投资选对方向很重要，选对投资方式也非常重要。在我刚工作那会，基金投资还只是大家“赚一把就走”的工作。而现在，公募基金已越来越成为大家长期资产配置的重要组成部分。

我给大家分享一组数据：在2000年的时候，全行业的公募基金总规模仅有869亿，到2010年的时候，这个数字就变成了2.5万亿，2020年又“跳升”至20万亿，2025年底继续攀升至了37万亿。随着2季报的逐渐披露，公募基金的规模数据可能又会再上新台阶。（数据来源：Wind。）

公募基金行业爆发式增长的背后，公募基金公司也“与时俱进”，持续迭代升级，投资工具不断丰富、投资范围不断拓展、投资方法不断升级……这也使得我们的财富管理能够持续地提升和优化。

近期，华夏基金正式推出投研体系5.0，以“国际化、平台化、生态化”为核心主线，完成了从单兵作战向体系化、智能化、全球化资管模式的系统性跃迁。用体系厚度消化不确定性，让组织能力超过个体天花板，把研究成果沉淀为产品与服务能力。

我们知道，作为中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一（即业内常说的“老十家”），华夏基金见证并参与了中国公募基金行业从无到有、从小到大的全过程。在这近三十年间，它在国内ETF、QDII等诸多领域开创了先河，并长期处于行业领先地位。华夏基金的持续“升级迭代”，也是中国公募基金行业持续发展的缩影。

现在，华夏基金管理着超3万亿的资产，持有人超过3500万，其管理情况关乎到“千家万户”的家庭幸福。

近三十年来，虽经市场多次“洗礼”，华夏基金用持续较好的业绩，给我们了很好的指引：

根据万得的数据，截至2026-6-30，华夏基金所管理的400多只产品中，86%的产品累计收益为正、50倍基(累计回报超5000%，下同)1只、10倍基4只、5倍基12只、3倍基25只……近1年有56只产品收益率超100%！

持续较好业绩的获得，则是公司投研体系持续“迭代升级”的结果。

投研体系1.0时代，用“研究创造价值”引领公司发展；投研体系2.0，打造“理论+系统+专家”立体作战体系；投研体系3.0，从“单兵作战”向“平台化、体系化、模块化” 资产管理模式转型，投研体系4.0，，从单一基金经理管理模式，升级为一体化、平台化、数字化、规模化、多账户的现代资管模式。投研体系5.0，则是以“国际化、平台化、生态化”为核心，实现从个人能力转向体系驱动的系统性升级。

整个投研体系的升级，也得到了实际业绩的验证：截至2026年一季度末，华夏基金近5年绝对收益率与超额收益率在13家大型基金公司中均位列第一，涌现出18只“翻倍基”，12只产品在近1/2/3/5年的排名中均列前1/4，近1年为投资盈利达788亿元，有17只产品盈利超10亿。

从1.0到5.0，华夏基金用二十余年时间，完成了一场从“研究创造价值”到“体系创造价值”的深刻进化。投研5.0的国际化、平台化、生态化，不仅是对标全球一流的战略布局，更是对持有人长期、稳定、可持续回报的追求。

二、站在“光”里，持续掘金前沿科技

华夏基金这几年在行业中“大放异彩”，一个非常重要的原因就是较好地把握了人工智能等前沿科技的投资机会：指数类产品较早地进行了较为全面的布局，主动管理产品持续深挖产业链投资机遇。

拿指数基金来说，不仅对科创板、创业板核心宽基指数进行了全覆盖，对人工智能指数、芯片、机器人、通信等行业主题赛道也进行了全覆盖。喜欢宽基指数的，就可以选择科创50、创成长等指数产品，喜欢主题行业的，就可以选择人工智能、半导体芯片、机器人等指数的产品。

在全球化投资方面，华夏基金也是对全球市场覆盖最全的基金公司之一，覆盖了包括了香港、美国、日本、巴西等主要市场，也包括黄金、农产品等商品市场。

华夏基金较为齐全的产品体系也正如“乐高”积木一样：提供足够多、风格鲜明且标准化的各类投资工具（积木块），使投资者可以根据自己的需求，自由地进行资产配置和组合（搭建创意造型），从而更好地服务于不同投资者的个性化理财目标。

从公司的主动管理产品来看，更是将AI作为未来3至5年的核心科技赛道，太空科技则被定位为5至10年后的前沿方向，采取"短期抓落地，长期看前沿"的阶梯式布局策略。

当前仍处于数据中心与电力等基础设施建设阶段（"修路搭桥"的基建期）。未来重心将逐步向大模型改良及软硬件应用端转移，应用端才是下一阶段的掘金点。

具身智能（机器人）与自动驾驶（ADAS）是AI应用端的重要子赛道。通过持续追踪技术演进，精准踩点从基础建设端向应用端切换的时机，以筛选最佳投资标的。投资AI不仅要选对赛道，更得卡准从"修路"到"跑车"的爆发节点。

可以看出，对于如何把握人工智能的“超级周期”，华夏基金有着非常清晰的“路线图”。

华夏基金近期举办的"全球视野 智领未来"主动投研5.0发布暨2026年中期投资策略会，对此有着更详细的阐释。

在策略会的上午环节，知名经济学家刘煜辉、华夏基金投研团队、基金经理及券商研究嘉宾，从宏观趋势、AI产业、半导体、高端制造、创新药等多个维度，给大家带来了一场投研盛宴。

宏观定调：情绪冲击顶部，产业周期刚启航。

知名经济学家刘煜辉认为，资本市场或正在冲击情绪顶部区域，但AI产业周期本身才刚刚开始。他判断，AI的长期产业趋势大概率将由中国主导，因为中国拥有全球最完备的工业体系，能够不断打破技术壁垒，将AI的巨额资本投入转化为强大的产业生态闭环。

AI产业链：从硬件到应用的全面投资机会。

基金经理李湘杰从自上而下和自下而上两个角度分析了全球视野下的AI产业链投资。当前AI资本开支大幅爆发，需求端Token呈井喷态势。投资重心仍在硬件层，存储、GPU、半导体设备、光通信、PCB等环节“价量齐扬”，下游应用尚处分化观察阶段。

基金经理张景松认为，下半年是“寻找变奏点”的过程，需跟踪美联储降息预期、AI板块估值泡沫化程度、AI商业化能否维持高增速、产业链涨价压制资本开支四大信号。变奏点到来前，仍相对看好AI基础设施与半导体产业链，如国内市场的存储、光通信龙头、电力、PCB，以及晶圆制造厂。拉长至1-2年维度，仍然看好本轮国内权益市场的长牛走势。

基金经理高翔认为，短期短缺与涨价是周期性因素，真正的主线是中国科技产业的全栈自主创新。行业正从单点被动国产替代，转变为上下游协同、动态迭代的全新发展阶段，中国半导体产业正站在新起点上。

基金经理吕佳玮认为，成长叠加周期属性的“量价齐升”是股价弹性最大的一类机会。存储、电子布、MLCC等产能挤占叠加长期扩产瓶颈，使得AI制造业正在走出区别于传统周期的全新超级周期，相关产业链企业盈利有望持续上调。

创新药：“内外双轮驱动”下的“DeepSeek时刻”。

基金经理王泽实认为，本轮创新药行情的底层逻辑来自“内外双轮驱动”。国内方面，政府工作报告将生物医药列为战略性新兴支柱产业，医保支持力度持续，创新药收入增速连续多年保持30%左右。海外方面，中国创新药正迎来BD授权的“DeepSeek时刻”。今年上半年，中国创新药海外授权总金额已突破1000亿美元，首付款约60亿美元，已达到去年全年的70%。在全球重要创新药授权项目中，中国企业占比已超过一半。

策略会的下午环节，是由今年上半年收益达112%的QDIII基金经理郭琨研主持的圆桌论坛，嘉宾们的“三大共识”很值得我们借鉴：

共识一：中国AI资产全球吸引力提升。 中国大模型全球调用量从年初约30%升至约70%，中美大模型能力差距收窄至6个月以内，性价比优势凸显。中国AI资产正逐步成为全球科技核心资产。

共识二：AI正从“算力叙事”走向“生产力落地”。 光通信景气有望延续，端侧AI是长期机会，如上半年全球AI眼镜销量逆势增长130%，但C端普及仍需过程。

共识三：科技仍然是全年主线。 在科技之外，可关注一些“压舱石”板块，如锂电池、医药CXO、工程机械、互联网等性价比较高；人形机器人、商业航天正从主题走向景气验证。

三、做大概率正确的事情，实现财富“滚雪球”

近年来，越来越多的朋友将公募基金作为财富长期增值的重要工具。

站在2026年年中的节点回望，公募基金行业已从“小众投资品”蜕变为居民财富管理的中流砥柱。

但对于大多数普通投资者而言，面对400多只产品、数十种赛道、全球多个市场，怎么做才能够实现财富的持续较好增值呢？

我想，在权益类资产的配置方面，最重要是做好这三件“大概率正确的事情”：

第一是，采取综合化配置的策略，而不是单押一只产品。

确定核心持仓：利用宽基指数（如A500、科创50、创成长、现金流等）或主动管理产品作为长期配置的“压舱石”，这部分对应平台化投研中“全天候跟踪宏观经济”的能力。

配置卫星仓位：根据自身对产业趋势的理解（比如看好AI应用端或具身智能），也可以参考华夏基金等头部机构的研究成果或借助于红色火箭等支持工具，选择相应的行业主题ETF或主动管理产品，这部分借力机构“赛道深耕”的前瞻判断。

适度全球化分散：通过QDII产品布局美股、港股或商品市场，利用机构海外小组的实地调研和联动研究优势，规避单一市场风险。

这种组合方式，既降低了对单一基金经理的依赖，也充分利用了平台在跨资产、跨市场研究中的溢出红利。

第二是，站在巨人的肩膀上，充分利用头部机构的平台力量。

从“选基金经理”，转移到“选平台、选工具、选赛道”上。优先关注投研体系成熟、产品线清晰、且长期考核机制杜绝风格漂移的公司。

比如说：作为行业头部基金公司，华夏基金不仅具有较为齐全的“产品线”，与时俱进的投研体系，亦有助于我们持续获得较好的回报。完善的服务体系（如红色火箭小程序等）有助于我们提升投资效果。可以作为我们在配置时的优先选择。

第三是，把握当下，着眼未来。

普通投资者最容易犯的错误，是在产业爆发期追高、在震荡期割肉。华夏基金对AI赛道“短期抓落地（硬件），长期看前沿（应用/太空科技）”的阶梯式布局，其实给普通投资者提供了一条很好的参照。

最近，国内外股票市场，尤其是科技板块震荡明显。

华夏基金本次"全球视野 智领未来"主动投研5.0发布暨2026年中期投资策略会的研判，也给我们了非常好的指引，也再次给了不少投资者以信心。

在投资过程中，难免会遇到市场的震荡，我们不妨保持这样的心态：接受“修路”阶段的震荡，相信“跑车”时代的必然。作为有望长达50年级别的康波周期，我们更应放下对月度、季度收益率的焦虑，用“产业生命周期”的视角来审视自己的持仓，通过长期的投资来分享产业长期发展的机遇。

从1.0到5.0，华夏基金的投研体系进化，折射出整个公募基金行业从“个人英雄主义”走向“体系制胜”的深层变革。对于普通投资者而言，这不仅是机构层面的升级，更是一次投资理念的迭代——我们不必再押注某一位基金经理的灵光一现，而是可以依托成熟平台的全天候能力，去参与一个更长周期、更宽赛道的时代机遇。

投资从来不是预测的艺术，而是“选择”的智慧。选对平台、做好配置、守对时间，便是我们在不确定性中能做的“大概率正确的事”。投资是一场长跑，真正稀缺的竞争力，是穿越周期后仍能持续进化的系统。愿每一位朋友，都能在这轮波澜壮阔的产业变革中，找到属于自己的节奏，收获时间给予的回报。