“巨头”的美股持仓风向:特斯拉重返柏基第一大股,HHLR持续加码中概资产,多家机构对拼多多买买买

3 个月前18.1k
景林资产对互联网的持仓进行了大幅调整,主要以减持为主。
本文来自:聪明投资者,作者:浩冉 志刚

北京时间11月15日一早,美国证券交易委员会(SEC)网站显示,高瓴旗下HHLR Advisors公布了最新美股持仓数据。

截至发稿,景林、柏基(Baillie Gifford)、桥水、费雪、索罗斯、文艺复兴、伯克希尔、每日期刊、方舟投资等著名机构投资者均已披露了持仓。

先看下重点内容:

HHLR三季度依旧持续看好中国,重仓不少中概股,抄底了ZOOM,对完美日记、京东、On昂跑、满帮进行了减持。

伯克希尔哈撒韦13F季度报告显示,对科技股动作鲜少的巴菲特在三季度抄底台积电,共买入6006万股,持仓市值达41亿美元,占总仓位比例为1.39%。

台积电股价在11月3日触及近两年多以来的低点,当时较今年1月初的历史高点跌了差不多近六成,不过近两周反弹较大,涨幅已超过20%。

继二季度后,索罗斯三季度继续减持Rivian,但仍为其第一大重仓,占比远超第二位的亚马逊,去年四季度索罗斯大举做多特斯拉的“神秘感死敌”Rivian,占比一度高达28.14%,今年一季度通过看涨期权继续加仓。

去年11月份在纳斯达克上市的Rivian股价表现可以说是不尽如人意,从高点几倍腰斩后,目前一直在低点徘徊筑底,颇有一蹶不振的态势。

三季度,文艺复兴科技对一向偏好的科技和健康保健板块进行了较大规模的持仓调整,大幅卖出特斯拉、阿里巴巴、苹果、Meta、Shopify等公司。

景林资产三季度对互联网的持仓进行了大幅调整,主要以减持为主,除了对拼多多、网易、SEA加仓外,对贝壳、京东、BOSS直聘、谷歌-C、META、阿里巴巴、哔哩哔哩都进行了减持,贝壳位居仍为第一大重仓,阿里巴巴退出前十大,位居第14位。

三季度,特斯拉取代摩德纳重回柏基第一大重仓,对于新能源新势力的蔚来和理想,柏基选择大幅减持理想,小幅增持蔚来;此外还增持了拼多多、腾讯音乐、阿里巴巴、贝壳等多只中概股。

与此同时,桥水也在加仓拼多多和蔚来,但前十大重仓中的宝洁、Costco、沃尔玛及几只ETF惨被减持。

费雪三季度大幅减持Visa,和桥水操作截然相反,同时费雪还大幅卖出了腾讯和阿里巴巴。

每日期刊和方舟投资早在10月就披露了13F文件。

此次芒格依旧按兵不动,每日期刊的5只持仓股仍为美国银行、富国银行、阿里巴巴、合众银行以及浦项钢铁,持仓股数较上季度也没有任何变化,包括今年一季度仓位被砍半的阿里巴巴。

去年一季度,芒格首次买入阿里巴巴,随后阿里股价下行,芒格开启“越跌越买”模式,可以说芒格是阿里最坚定的支持者之一,因此今年罕见减仓使得芒格对阿里巴巴的态度成为市场焦点。

“木头姐”掌管的方舟投资三季度小幅减持了第一大重仓爱股特斯拉,第2-4位重仓股分别为视频会议软件ZOOM、流媒体硬件提供商美国罗库公司、企业自动化软件公司UiPath,以及引领癌症早筛技术的美国精密科学公司,这4家公司分获不同幅度的增持。

但重仓的多只个股今年跌幅明显,比如特斯拉和ZOOM,今年以来跌幅基本都在50%以上,所以这么看旗舰基金ARKK(方舟创新基金)在一年时间内暴跌近80%也就比较合理了。

截至今年三季度,方舟的管理规模自2021年二季度以来已经五连降了,且每季度降幅都非常明显。

上周二,“木头姐”抄底了近一年跌幅在70%-90%的几只个股,分别是在线教育股2U、太空探索新贵Rocket Lab USA,以及加密货币交易所Coinbase。

详细分析一下几家名机构三季度每股持仓变化:


01


HHLR:持续看好中国资产,前十大中共7只中概股,贝壳、阿里巴巴、拼多多获增持,清仓“东南亚小腾讯”Sea

截至三季末,HHLR持股市值为38.03亿美元,相比二季度末的47亿美元,规模下降8.97亿美元。

其中加码9只中概股,对传奇生物、贝壳、阿里巴巴、拼多多等进行了增持、新进买入等加仓操作,继续表明了其持续看好中国资产。

此外,HHLR继续看好新能源,加仓大全新能源和晶科能源,分别增持21.54万股、15.12万股。

数据来源:WHALEWISDOM,截至2022年9月30日

从行业来看,今年以来,信息技术和通信行业的持股比例越来越大,分别由一季度的17.94%增加至26.655,4.09%增加至12%。

此外,医疗健康行业成为自2017年以来,持仓占比最大的一个板块,持仓比例在2018年得到最大扩张,在2021年三季度达到最大,为56.42%。

此消彼长,随着医疗健康板块持股比例扩张,可选消费板块的持仓占比逐渐减小。

数据来源:WHALEWISDOM,截至2022年9月30日

三季度,HHLR十大重仓股中中概股占了7阿里巴巴和拼多多等中概股继续得到HHLR的增持。

值得注意的是,三季度,桥水基金和景林资产都加仓拼多多。

其中桥水对拼多多的持股数量环比增幅为5%,拼多多成为桥水基金美股重仓股的第12大重仓股。而景林大举加仓拼多多,增持123万股,拼多多也跃升至景林第二大重仓股。

整体看,在HHLR三季度全部美股持仓中,中概股合计持有市值占比超过60%,同时HHLR在三季度共对9只中概股进行了增持、新进买入等加仓操作,继续表明了HHLR投资团队对中国资产的看好。

另外,HHLR在三季度对完美日记、京东、On昂跑、满帮进行了减持。据了解,这几家公司是高瓴在一级市场进行的投资,属于基金正常减持退出。

HHLR抄底视频会议龙头 Zoom 2022年三季度,HHLR再度建仓Zoom,买进42万股Zoom。

Zoom是一家视频会议公司,成立于2011年,总部位于美国加州圣荷西。公司拥有安全且简单易用的平台,可用于在移动设备、台式机和会议室上开视频和音频会议、传递消息。

资料显示,高瓴在2014年便在一级市场投资Zoom,2019年上市。受疫情影响,Zoom在2020年股价飙涨近400%,Zoom也成为高瓴又一个十倍股的代表。

持有7年后,HHLR开始陆续减持Zoom。此次HHLR再次低位买入Zoom建仓。公开信息显示,今年三季度Zoom股价来到了70美元的水平,已经接近历史最低股价水平。

同样在三季度,“木头姐”凯西伍德也出手买入了Zoom。公开信息显示,木头姐旗下方舟投资公司的两只基金在8月买入逾80万股Zoom股票。

三季度,HHLR清仓了Sea数据显示,今年前三季度Sea股价已经下跌74.95%。

值得一提的是,被成为“东南亚小腾讯”的Sea同样是景林资产的重仓股,不同于HHLR的清仓操作,景林资产选择在三季度加仓4.12万股,截至三季末,Sea位列景林资产第四大重仓股。

三季度,HHLR延续了对科技和新能源的投资逻辑。

科技投资方向上,HHLR在三季度对赛富时、微软、亚马逊继续增持,赛富时在三季度也成为了HHLR的第二大重仓股。

新能源方向上,HHLR在三季度继续加大了对大全新能源和晶科能源控股两只光伏产业链企业的投资力度,分别加仓21.5万股和15.1万股。


02


伯克希尔:增持能源巨头雪佛龙和西方石油,直接将台积电买入前十大,维持对苹果、美国银行、可口可乐、美国运通、卡夫亨氏、亚马逊等个股的仓位

截至三季末,伯克希尔在美持仓个数为48,持仓规模达2960.97亿美元,相比二季度3000.13亿美元,规模下降了39.16亿美元。

期间增持5只个股,新增1只个股,同时减少5只个股,清仓1只个股。

数据来源:WHALEWISDOM,截至2022年9月30日

伯克希尔前十大重仓股的集中度为87.45%,其中前五大重仓的持仓市值为74.79%,而第一大重仓股苹果就占据41.89%。

三季度伯克希尔增持能源股雪佛龙和西方石油分别增持391.92万股、6006.09万股

今年一季度以来,巴菲特买入1.21亿股西方石油,二季度又加仓了2217.68万股,对石油的热爱溢于言表。

巴菲特对另一只能源巨头雪佛龙也是偏爱有加,自去年3季度就一直在大幅加仓,从原来的第十四大重仓股逐渐升至第三大重仓股。

除了能源股以外,巴菲特还增持了一家传媒公司派拉蒙全球(PARA),三季度增持1279.49万股后,持股数量达9121.65万股。

三季度伯克希尔投资组合中建仓了三只股票分别是台积电、美国建材制造商Louisiana-Pacific、和金融公司杰富瑞其中,共计买入6006万股台积电,直接进入前十大重仓股,持仓市值达41亿美元,占总仓位比例为1.39%。

对苹果、美国银行、可口可乐、美国运通、卡夫亨氏、亚马逊等多只股票持股不变。


03


景林资产:增持物流行业,减持贝壳、京东、BOSS直聘、阿里巴巴、哔哩哔哩等中概互联

截至三季度末,景林资产在美持股数量26只,持股总市值为14.73亿美元,相比二季度末22.45亿,规模下降了7.72亿

整体来看,景林资产美股前十大持仓占比更加集中,占比整个组合84.86%,相比二季度增加了6.68%。

数据来源:WHALEWISDOM,截至2022年9月30日

从行业来看,今年以来,景林资产的信息技术行业占比持续提升,由一季度的34.47%提升至43.74%,为2021年以来最高。

近两年来,持仓占比较高的板块还有消费行业,尤其相较今年前两个季度有较大的涨幅。

与之相对应的是,金融行业和通讯行业的的持仓比率,相比前两个季度有较大幅度的骤减,其中金融行业自2021年4季度37.50%逐季下降至今年三季度的20.64%。

数据来源:WHALEWISDOM,截至2022年9月30日

从持仓的调整来看,景林资产对互联网的持仓进行了大幅调整,主要以减持为主,其中除了对拼多多、网易、东南亚互联网巨头SEA加仓外,对贝壳、京东、BOSS直聘、谷歌-C、META、阿里巴巴、哔哩哔哩进行减持。

虽然景林资产对贝壳进行了减持,但仍稳坐其第一大重仓股。

数据显示,景林资产首次持有贝壳是在2021年一季度,首次持有的数量并不多,仅5.8万股,随后在二季度全部卖出,在2021年三季度又重新大幅加仓,一跃成为第六大重仓,并在2022年二季度成功登上第一大重仓的“宝座”

值得一提的是阿里巴巴退出了前十大重仓股继二季度大幅增持阿里巴巴后,景林资产随即在三季度减持了99.12万股,持仓排名从第六大重仓股掉到了第十四大重仓股。

除了对中概互联进行减持外景林资产还增持物流股

具体来看,分别增持满帮集团、DOORDASH、GRAB73.63万股、46.79万股、145万股,此外,减持46%的中通快递,减持后,持股数量达到326万股。

其中满帮集团已经连续3个季度进行了加仓,从2021年四季度的139.45万股增持至1356.43万股,持股数量翻了近10倍。

近日,满帮集团公布了“利好消息”,2022年第三季度履约订单和成交GTV数据,其中履约订单达3350万单,较二季度增长20.2%,成交GTV达696亿元人民币,较二季度增长5.7%。

满帮集团于去年6月在美国纳斯达克上市,有“货运数字化第一股”之称。公司一经上市,景林资产便逐步建仓。

今年前三季度,满帮集团股价跌幅超过20%,但依旧没能挡住景林“买买买”,截至今年二季度末,持股数量增至1282.8万股,三季度末增至1356.4万股。

增持的股票中,幅度较大的主要是拼多多(61%)、DOORDASH(62%)、网易(16%),增持幅度均超过15%

值得关注的是,截至三季末,对于持有拼多多的机构,无论是机构持股数量,亦或是持股市值,相比于二季度均呈现出大幅下降,减少幅度均超过50%。

而景林资产在其他机构卖卖卖的时候,选择了大幅加仓,其实如果了解景林资产的投资者应该不会觉得意外,因为没有足够深度的研究,不会做出如此操作。

景林首次持有拼多多是在2018年4季度,之后持续加仓,一度成为第一大重仓股,之所以会如此坚定的加仓,是因为在拼多多上市之际,景林资产做了一份“教科书式”的调研,并先后派出多只调研团队进行调研。

清仓中概互联网指数ETF从某种程度上来说代表了景林资产短期对中概互联的态度

除了中概互联网指数ETF外,还清仓了英伟达、美国雅保、台积电、特斯拉、趣店、腾讯音乐。

对富途控股、360数科、苹果、微软、晶科能源、露露乐蒙、1药网、万物新生、小赢科技持股保持不变。


04


柏基:特斯拉重回第一大重仓,增持拼多多、阿里巴巴、腾讯音乐等多只中概互联

截至三季末,柏基在美持仓个股数为487,持仓规模达969.91亿美元,相比上季度减少5.17亿美元。

其中增持129只个股,组合中新增14只个股,同时减持158只个股,清仓21只个股。

数据来源:WHALEWISDOM,截至2022年9月30日

从行业来看,20多年来柏基的持仓比例发生了明显的变化,21世纪初,柏基的持仓主要以消费、金融、信息技术、能源为主,四者相加超过了70%。

随着时间的推移,必须消费品、能源类的股票占比逐渐减少,截至2022年9月30日,柏基持仓中消费和能源板块占比仅为1.01%、0.90%。

与之相对应的是通讯、可选消费的占比逐渐取而代之,分别由0.86%增至23.76%,5%增至19.11%;而医疗健康领域的持仓比例增加速度较为缓慢。

数据来源:WHALEWISDOM,截至2022年9月30日

柏基的个股持仓风格一向比较分散主要体现在前十大的持股集中度较低虽然相比于二季度略有上升,从35.67%增至37.17%,但仍保持在“安全”区间

前十大重仓股中,7只股票处于减持状态,其中二季度第一大重仓股摩德纳公司在减持27.98万股后,退居为第二大重仓。

柏基作为摩德纳第一大机构持仓,从2020年三季度开始就持续大幅加仓,从355.99万股一直增持至2021年二季度的4588.32万股,随后,逐渐小幅减持,在此期间,摩德纳股价翻了近20倍。

德纳(Moderna)是一家mRNA药物和疫苗研发商,成立于2010年,总部位于美国马萨诸塞州剑桥市,是生物技术领域的新锐企业。

虽然特斯拉也在减仓但在在减持33.61万股后重新回到第一大重仓股的位置

柏基最擅长的就是通过长期主义赚取惊人的超额收益,如今特斯拉已然成为其最成功的投资案例之一。

2013年,柏基在特斯拉还是一家百亿市值的新势力的时候,便耗资8900万美元买入230万股头寸,平均持股仅为38.7美元,在之后的几年里,始终减持多头的仓位,甚至在股价疲软的时候多次加仓。

经过7年时间等待,特斯拉的股价迎来了爆发式的增长,马斯克也终于兑现了当初的豪言壮语,成为BG一直寻找的引领变革的企业。

除了特斯拉以外柏基还持有中国新能源新势力中的蔚来和理想

主要表现为,三季度大幅减持理想汽车,减持幅度超过54%,减持后持股数量为582.52万股;小幅增持5.06万股蔚来汽车,增持后持股数量为9678.12万股,位列第16大重仓。

除了造车新势力外柏基的投资组合中还出现多只中概股主要表现为增持拼多多腾讯音乐阿里巴巴贝壳等多只中概互联

其中增持拼多多11.07万股,增持后持股数量达到2821.08万股,位列第12大重仓。


05


桥水基金:拼多多、蔚来等中概股三季度获增持,宝洁、强生、百事位列前三大,大摩、花旗等多只银行股被密集卖出

据WHALEWISDOM数据平台显示,截至9月30日,桥水整体持仓规模为197.55亿美元,较上季度的235.98亿出现显著下滑,今年二连降。

桥水三季度共计增持300个标的、减持498个标的、新进61个标的、清仓180个标的。

数据来源:WHALEWISDOM,截至2022年9月30日

从行业来看,与上季度相比,各行业持仓比例变化不大,但拉长期限看,轮动则较为明显。

变化最大的当属金融板块,长期位居桥水第一大板块的金融从2020年三季度开始缩水,近几个季度稳定在20%多一点的水平,三季度也是减持和卖出了多只金融股。

与此同时,消费和医疗的占比从2020年初开始增幅比较明显,在最新的前十大重仓股中, 有5只消费股,4只金融股,1只医疗股。

先来看中概股,拼多多在三季度获得桥水增持,持股数量环比增幅为5%,截至三季度末,持股市值达3.17亿美元,成为桥水基金美股重仓股的第12大重仓股。

受到桥水青睐的还有造车新势力蔚来,虽然三季度蔚来股价震荡下行,累计下跌27.86%,但桥水仍在不断买入,截至三季度末,对其持股数量环比增长6%,位居组合第45位。

数据来源:WHALEWISDOM,截至2022年9月30日

再来看前十大持仓,首先是集中度略有上升,从上季度的29.41%升高至32.02%。

宝洁虽被减持,但仍是其持有的最大标的,桥水最早是在2020年一季度买入保洁,随后逐渐增持,今年一季度持股最多,约682.36万股,但是二三季度开始小幅减持。

宝洁在4月下旬,股价达到历史最高点,达160美元/股左右,随后震荡下行逼近120美元大关,直到10月中旬开始股价稍有回温,总体来说,二三季度减持宝洁一定程度上减少了桥水的亏损,但贡献不大。

另外,Costco和沃尔玛两家大型商超也被减持,且减持幅度大于宝洁,而同属于消费板块的强生、百事和可口可乐的持有量都有所上涨

其实回看早前桥水的持仓,前十大基本都是以ETF为主,近两年个股的占比有所提升,最新三季度前十大重仓中有4只ETF,但SPDR标普500ETF以及2只新兴市场ETF遭到不同幅度的减持。

桥水三季度买入规模最大的五个标的分别为Visa、亿滋国际、强生、百事和标普500ETF-iSharesIVV),其中Visa和亿滋国际分别位列持仓的第16位和18位。

新进榜中,埃森哲、霍尼韦尔、美国电塔居前

埃森哲是全球著名的咨询公司;霍尼韦尔是一家总部位于美国新泽西州的高科技和制造企业,业务涉足航空、住宅、材料等多个领域;美国电塔是一家领先的无线和广播通讯站点独立开发运营商。

股价表现方面,这三家今年基本都跌了一波,其中埃森哲今年以来的股价跌幅已接近腰斩,美国电塔从8月中旬到10月中旬一直处于单边下跌的状态,近一月有所回调,霍尼韦尔表现则相对坚挺,十月以来涨幅猛烈,差不多已回到年初水平。

卖出方面,美敦力、摩根大通、伯克希尔哈撒韦-B、美国电话电报、SPDR标普500指数ETFSPY)分列桥水前五大减持标的,同时桥水清仓了英特尔、新纪元能源、迪士尼、摩根士丹利、花旗等


06


费雪投资:苹果仍位列第一大重仓,中概股腾讯、阿里巴巴双双减持,新进嘉信理财位列第28位

费雪投资的首席执行官和首席投资官——肯·费雪,是成长股价值投资策略之父菲利普·A·费雪的儿子,也是他父亲唯一培养过的行业专家。

据WHALEWISDOM数据平台显示,截至9月30日,费雪最新持仓规模为1334.06亿美元,较上季度的1413.01亿小幅下降,与2020年四季度规模相仿。

在三季度费雪共计增持329个标的、减持449个标的、新进107个标的、清仓82个标的。

数据来源:WHALEWISDOM,截至2022年9月30日

三季度前十大持仓中,苹果、微软、亚马逊依旧位列前三,ishares iboxx投资级公司债ETF以及美国运通取代Visa、Adobe成为前十大重仓,台积电依旧排第11位,虽然三季度减持4%。

买入规模最大的五个标的分别为ishares扩张技术软件领域ETF、嘉信理财、沃尔玛、黑石、星巴克,卖出规模最大的五个标的是腾讯、阿里巴巴、中期公司债ETF-Vanguad、Visa、阿斯利康。

其中,费雪在二季度对中概股腾讯ADR加仓3.3%,阿里巴巴加仓0.24%,三季度又大幅卖出,从近2年的股价表现来看,腾讯和阿里巴巴单边下跌趋势明显,可谓难兄难弟。

费雪则是对Visa采取了和桥水截然相反的操作,三季度卖出约520万股。

三季度新进最靠前的是2只金融股,一个是嘉信理财(位列第28位)、另一个是高利率公司债ETF(位列第56位)。

嘉信理财是成立于1971年,总部位于旧金山的金融服务公司,其创始人施瓦布被誉为“在线经济之王”,亦是国内许多财富管理机构学习的样板。

最新数据显示,该公司2022财年前三季度收入为152.65亿美元,较去年同期同比增长10.52%,2022财年前三季度净利润52.15亿美元,较去年同期同比增长21.99%。

费雪投资公司的理念是:证券的供求关系是决定其定价的唯一因素。此外,他们认为所有广为人知的信息都已经被市场定价了。

根据费雪策略,增加价值的方法是 "识别未被广泛知晓的信息,或以不同于其他市场参与者的方式正确解释广泛知晓的信息"。

拉长期限,可以明显看出公司持仓的行业转换。

数据来源:WHALEWISDOM,截至2022年9月30日

2012年之前,行业持仓较为均衡,而在之后的十年中,则是金融、医疗保健、周期性消费和信息科技四驾马车齐驱,在2019年之后,信息科技占据了持仓行业绝对大头,金融板块明显减弱。

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